今年政府工作报告提出，

为系统解决强国建设、

民族复兴进程中

一些重大项目建设的资金问题，

从今年开始拟连续几年

发行超长期特别国债，

专项用于国家重大战略实施和

重点领域安全能力建设，

今年先发行1万亿元。

什么是超长期限国债？

为什么要发行？

有什么用？

什么是超长期限国债？

一般的国债分为6月期、1年期、3年期、5年期和10年期。

超长期限国债是指期限在15年及以上的国债品种。

财政部国库司在《2019年地方政府债券发行任务顺利完成》一文中提到，在保持3-10年中长期债券为主要品种的基础上，15年、20年、30年期等超长期限品种发行进一步增加。

为什么要发行？

2023年底以来，多地会议及文件中提及谋划项目以争取“超长期特别国债”资金支持。“超长期”或意味着债券发行期限大于10年；“特别国债”则指用于特殊用途、支持特定项目而发行的国债。当前地方频频提及的“超长期特别国债”或指财政部基于市场和经济情况运行择机发行、期限大于10年、具有特殊目的及用途、不计入赤字的国债。　

回顾历年国债发行情况，超长期国债于2001年首次发行，2016年后发行规模明显抬升、以30年期和50年期为主。

2001年，首批15年期和20年期超长期国债发行，推动国债期限结构优化；2016年以来，超长期国债发行规模持续增长、2020年高达6200亿元；2022年，30年期记账式附息国债计划发行期数达12期，与关键期限国债相同。

同时，超长期地方政府债券亦在政策指引下快速发展；尤其是地方专项债，近年超长期限占比明显提升。为了配合地方项目资金需求和期限等，2020年以来地方超长期限专项债发行占比明显提升、2022年占比高达59.5%。

当前，各地提及的“超长期特别国债”如果发行，或可缓解地方超长期专项债发行及偿付压力。

将会为我们的生活带来哪些影响？

2023年增发国债与2020年特别国债类似，发行批准至落地用时近两个月，采用资金直达机制、中央还本付息，以缓解地方财政收支和债务压力，且依据各地项目上报情况进行分配。

“超长期特别国债” 如若发行，可与预算外“准财政”协同发力，共同支撑2024年财政稳增长。2023年12月PSL余额新增3500亿元，或指向在PSL支持下预算外“准财政”已然发力。

与期限不宜超过5年的PSL相比，“超长期特别国债”优势在于期限更长，如果发行或可更好支持大型基建项目及国家长期战略规划落地。

如果发行“超长期特别国债”，地方是否具有项目抓手也是需要考量的问题之一。

当前，国家级项目加快部署，“三大工程”、“东数西算”等国家级规划持续落地，而较长的规划建设周期或需长期财政资金匹配支持；同时，地方重大项目建设周期通常在4年左右，地方重大项目建设营运或也需要长期财政资金支持。