重庆独角兽，摆脱困境。
一家上市公司，盘活了一头估值150亿元GPU独角兽。
近日，曾一度陷入困境的GPU独角兽“象帝先”宣布成功完成数亿元新一轮战略融资。并表示，“此次融资标志着公司彻底摆脱2024年因融资受阻引发的阶段性困境，以更坚实的资金基础与技术实力迈向全新发展阶段。”
尽管外界更关注的具体投资人和投资金额，象帝先并未进行披露，但在《凤凰涅槃，展翅高飞！象帝先完成新一轮融资，携手战略伙伴开启国产GPU新征程》文中，象帝先提及了其中一位投资者——安孚科技。
如其所言，“本轮融资中，象帝先与A股上市公司安孚科技达成深度战略合作。安孚科技近年来通过收购国内消费电池龙头南孚电池，成功实现从传统零售向高科技消费电池领域的跨越式转型。此次合作，安孚科技将依托其强大的资本实力及高效管理体系，助力象帝先加速技术研发、拓展市场边界。”
交易另一方“安孚科技”，尽管并不为人熟知，但这家公司拥有的优质核心资产“南孚电池”，却早因广告语“一节更比六节强”而家喻户晓。
值得一提的是，2月27日，安孚科技发布《安徽安孚电池科技股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（二次修订稿）(豁免版)》等一系列相关公告。拟以发行股份及支付现金的方式购买多位股东持有的安孚能源31.00%的股权；同时，拟向不超过35名特定对象发行股份募集配套资金。
本次交易前，安孚科技持有安孚能源62.25%的股权，本次交易完成后，持股比例将上升至93.26%。换言之，安孚科技拟用11.5亿元进一步收购南孚电池。
而在安孚科技身后站着的，则是一位在资本市场上极具眼光的“并购能手”袁永刚。多年前，袁永刚便在资本市场频繁出手，首次在二级市场留下足迹是2010年，这一年在袁永刚带领下，东山精密成功登陆深圳证券交易所。但要谈及袁永刚最令人瞩目的一笔交易，还是其通过一系列资本运作，让南孚电池成功借壳实现曲线上市。
将目光重新放回到“安孚科技投资象帝先”这件事上，一家电池厂为什么要收购一家GPU公司呢？或许安孚科技一直在寻求的“第二增长曲线”是面对这一问题的最佳答复。
电池厂和独角兽的合作，能否“强强协同赋能新增长”？不妨拭目以待。
险些“夭折”的独角兽象帝先，这是一头险些“夭折”的独角兽。
和很多独角兽一样，象帝先也有着很好的开局。自2020年在重庆成立以来，象帝先便凭借其强大的技术团队和清晰的战略规划迅速崭露头角。公司由芯片行业的领军人物唐志敏创立，核心团队成员来自海光、英伟达、AMD等国内外顶尖企业，平均从业经验超过10年。这样的团队背景为象帝先的发展奠定了坚实的基础。
象帝先的创始团队，无疑正中投资人心坎——卡脖子赛道、行业领军人物创业、“十三五”重点研发计划专家……其中，创始人唐志敏在业内颇负盛名，作为国内高性能处理器和计算机系统专家，唐志敏是中国科学院计算技术研究所主任研究员、博士生导师，曾获中国青年科技奖、中国科学院杰出科学技术成就奖。
在下海创业前，唐志敏曾担任先进微处理器技术国家工程实验室主任，“十三五”国家重点研发计划“高性能计算”重点专项总体专家。是曾经的龙芯CPU、海光CPU创始人之一。
在成立之初，象帝先便以“突破国产GPU技术壁垒”为使命，聚焦高端通用GPU芯片的研发与生态构建。2020年9月，象帝先设立并正式落地于重庆两江新区，同年公司顺利完成首轮融资。2021年，公司第一款GPU芯片项目（PANGU A0）立项，时隔一年，PANGU A0芯片顺利流片，比预计提前5个月，2023年，PANGU A0“天钧一号”芯片量产，综合性能达到国际主流水平，各项指标均超越国内同类产品。
与此同时，第二款GPU芯片项目“PANGU B0”和“天钧二号”也先后立项。这样的产品节奏让象帝先迅速成为市场的宠儿，在一级市场广受追捧。
天眼查数据显示，2022年至2024年，象帝先保持着每年一轮融资的节奏，平稳发展。多轮融资后，象帝先背后也站立着雅瑞资本、乾瞻投资、两江资本、方正和生、中信建投投资、扬子江基金、水木春锦基金、盛世投资等十余家投资机构。
图/象帝先融资历程
来源/天眼查
值得一提的是，在2024年4月，象帝先以150亿元估值，荣获2024年度重庆市“独角兽企业”称号，跻身独角兽行列。
然而，2024年对象帝先而言，也是极具挑战的一年。
这一年，象帝先因对赌协议的失败陷入绝境。据公开数据，象帝先曾与股东签署对赌协议，承诺B轮融资规模要达到5亿元。但由于对赌目标未完成，象帝先被股东发起诉讼，公司账户也由此冻结。
资金链断裂、经营活动受阻后，外界流言蜚语不断，“国产GPU厂商象帝先解散，400人团队原地失业”的消息不胫而走，质疑、唱衰声，不绝于耳。
面对困境，象帝先并未放弃，而是迅速调整战略，积极自救，全力寻找外部投资机会。2024年12月，公司传出积极信号，新一轮融资取得重大进展，“公司新一代产品量产流片研发，市场业务拓展，都有了必要的资金支持。”
2025年2月14日，象帝先正式宣布完成数亿元的新一轮战略融资，引入了A股上市公司安孚科技及多家知名创投机构的战略合作。
至此，这头久立于悬崖边上的独角兽，被拉回了安全地带。
长袖善舞的“白衣骑士”拯救独角兽于水火的骑士——安孚科技，是一家鲜为人知的上市企业。
安孚科技的前身是安德利百货，原是安徽老牌百货公司，主要在三、四线城市及农村市场从事百货零售。安德利于2016年8月登陆上交所，但上市之后，公司业绩却直线下滑，自2020年更是录得亏损，且亏损的局面并未能实现扭转。
囿于此，公司不得不寻求转型。于是在2019年，安德利原实控人陈学高，便通过转让公司部分股权，并放弃剩余股份的投票权，让渡了安德利的实控权。也是这时，袁永刚、王文娟夫妇成了安德利的实控人，也为日后袁永刚“吞”下南孚电池埋下了伏笔。
在当时，在碱锰电池行业稳居第一的南孚电池，是少有的还没上市的“行业龙头”。然其命运多舛，过去多年间曾频繁易主，在股权更迭的过程中，南孚电池不仅错失了国际市场，也渐渐地失去了创新活力。
2015年，鼎晖资本以5.8亿美元从宝洁手中拿到了南孚电池78.77%的股权，南孚电池由此重新回归中方资本的掌控。为缓解收购带来的财务负担，鼎晖资本开始筹划推动南孚电池上市。
2016年，新三板挂牌企业亚锦科技以26.4亿元收购南孚电池60%的股权，南孚电池借此成功登陆新三板，实现了资本市场的突破。但作为小电池行业的龙头，南孚电池显然不愿意长期委身新三板。
2018年3月，亚锦科技宣布，对深圳鹏博实业增资15亿元，取得该公司40%股权，后者旗下拥有A股上市公司鹏博士，因而，亚锦科技当时此举也被市场解读为南孚电池意图计划借壳鹏博士登陆A股。不过最后由于种种原因，亚锦科技未能如愿，南孚电池曲线上市的征程也再次被搁置。
而这期间，已经控制安德利这个“壳”的袁永刚，已经筹谋好一出“蛇吞象”的好戏了。
相较于要收购的南孚电池，安德利的业绩表现确实相形见绌。2018年—2020年期间，安德利的营业收入分别为18.03亿元、18.98亿元、17.66亿元，净利润分别为0.06亿元、0.15亿、-0.07亿元。反观南孚电池同期，营业收入分别为27.05亿元、28.48亿元、33.26亿元，净利润分别为5亿元、5.51亿元、6.43亿元。
2021年9月份，安德利发布公告，正式宣布以不低于24亿元的对价，收购南孚背后的母公司亚锦科技36%股权。一年后，安德利继续加码对南孚母公司的控制权，通过子公司安孚能源收购了亚锦科技15%的股权，完成了对亚锦科技的控股，并从而控制这家公司旗下唯一实际核心资产南孚电池。
随后安德利宣布更名为安孚科技，如其所言，“公司在2022年通过两次重大资产重组，成功获得亚锦科技51%的控股权，从而控股了国内领先的电池科技公司南孚电池，并剥离了连续亏损的原百货零售业务，这标志着公司从传统百货零售向庞大且前景广阔的消费电池行业的成功转型。”
尽管南孚电池是安孚科技最核心的资产，但安孚科技想要的不只是“南孚电池”。
2025年年初，有投资者在投资者互动平台向安孚科技提问——公司最优质的资产就是南孚电池，最大的品牌也是家喻户晓的“南孚”两个字，建议将公司名称改为南孚科技，这样才能最大化打造公司品牌，请考虑。
但安孚科技给出的答复是，目前南孚电池是上市公司的优质核心资产，公司将继续巩固强化南孚电池在碱性电池领域的优势领先地位，继续做大做强南孚品牌，带领南孚品牌走向世界，努力将南孚打造成“世界的南孚”；同时上市公司也在积极寻找和探索第二增长曲线，努力为股东创造更多利益。公司名称主要考虑公司业务实际情况和发展战略等综合因素，衷心感谢您的宝贵建议。
此前，安孚科技将储能项目当作“第二增长曲线”，表示“在做好南孚电池主业的基础上，积极响应国家“双碳”政策导向，紧紧围绕储能行业需求，结合自身能力和资源，积极探索并拓展新能源业务，抢抓储能行业发展机遇，积极拓展公司第二增长曲线，参股投资储能项目。”
而随着投资象帝先消息的落地，安孚科技下一步动作，也备受关注。
融资数亿，象帝先能安枕无忧吗？白衣骑士就位后，摆脱困境的象帝先给自己定下了2025年计划。
象帝先表示将以此次融资为起点，聚焦三大战略方向——一是加速现有产品的量产进程，凭借卓越的性能优势，全面推动国产GPU的深度应用；二是加大研发投入，强化核心技术攻关，全力打造技术领先、性能卓越且适配多元场景的GPU产品矩阵；三是深化国产化生态布局，筑牢信息安全与技术自主屏障。
并表示，尽管国产GPU之路仍面临技术攻坚与生态建设的挑战，但象帝先已凭借清晰的战略、顶尖的团队与强大的合作伙伴，站在了新一轮发展的起跑线上。未来，公司将继续以自主创新为引擎，携手产业伙伴共绘国产GPU的壮阔蓝图，为国内“新质生产力”及“数字经济”高质量发展催生新动能，迎接属于“中国芯”的无限可能！
那么，仅靠数亿元这笔新融资，象帝先能否再重新抢占先机呢？
别的不说，就眼下，二级市场正迎来一股GPU公司上市的热潮，众多相关企业纷纷加快上市步伐，试图借助资本市场的力量实现跨越式发展。
近日，市场消息称，国产GPU独角兽壁仞科技考虑港股IPO，正与中金公司、中银国际和平安证券就潜在IPO交易合作，拟募资3亿美元，有可能在今年登陆香港资本市场。但也有消息称，壁仞科技IPO规模和时间等细节或发生变化，最终也可能搁置IPO。
目前，壁仞科技对此消息的态度是“不予置评”。
但启动上市进程的GPU公司却大有人在。2月7日，格兰菲上市辅导备案获受理，辅导机构为海通证券；1月16日沐曦已在上海证监局办理辅导备案登记，辅导机构为华泰联合证券有限责任公司……
国产GPU芯片的时代浪潮，也正从2020年的“排队宣布融资”过渡为“排队IPO”。对于独角兽象帝先而言，无不如此。
近年来，随着人工智能、大数据、云计算等领域的崛起，GPU的应用场景不断拓展，从传统的游戏、图形渲染到如今的AI训练、自动驾驶、医疗影像分析等，GPU的并行计算能力使其成为不可或缺的核心部件。
GPU作为人工智能、深度学习和高性能计算的核心驱动力，其市场需求和行业关注度持续攀升。2025年，全球GPU市场规模预计将达到800亿美元，年均增长率超过20%。在中国市场，GPU行业同样呈现出爆发式增长的态势，2023年国内市场规模已达到807亿元，预计2025年将突破1200亿元。
然而，面对如此广阔的市场前景，国产GPU企业仍面临诸多挑战。
首先，全球GPU市场主要由英伟达、AMD和英特尔三巨头主导，其中英伟达占据了近九成的市场份额。在中国市场，尽管国产GPU企业如燧原科技、壁仞科技、摩尔线程、沐曦、格兰菲等GPU企业正在加速崛起，但高端GPU市场仍被国外品牌垄断。其次，GPU技术的复杂性和高门槛使得国产企业需要在芯片架构、制程工艺、软件生态等方面持续投入，才能逐步缩小与国际巨头的差距。此外，随着AI服务器的快速发展，GPU的市场需求也在不断变化，企业需要紧跟技术趋势，满足市场对高性能、低功耗GPU的多样化需求。
于象帝先而言，同样如此。尽管象帝先眼下已经摆脱困境，但在激烈的市场竞争和快速变化的技术环境中，能否真正抢占先机仍面临诸多不确定性。
