5月前玉米难有明显好转

小花观 2025-04-01 03:47:46

3月24日-28日当周,DCE玉米主力05月合约收盘2261,-28/-1.22%,周增仓-11.7万,持仓量113.2万,成交量215万,周比-40.1万。本周连盘玉米期货周线级别跌幅扩大,已连续两周转跌,周五夜盘低开走弱,对后续周线的表现预期悲观。主力玉米05合约自3月上旬创出近期高点2336以来,至周五夜盘低点2250已下跌86点,且日线级别跌势顺畅,基本处于5日均线压力之下,技术上目前仍然维持弱势格局。

盘面持续走弱,现货价格亦跟随下行,使得基差收敛不大,目前锦州港收购价对主力05基差依然在-100左右。时间逐渐临近5月交割,而现货端短期依然面临阶段性压力释放需求,偏扩的基差表现依旧会给到盘面较大下行压力。现货端来看,东北和华北深加工收购价格转弱,贸易商持获利了结出货,基层上量增加,期货盘面转弱后市场心态跟随悲观,期现货同步恶性循环走弱。从目前南北港口显性库存规模来看,预计5月交割前现货端有较大概率不会有明显好转。如此来说,盘面在基差依然偏低的情况下,预计将优先走交割逻辑,先完成近月的基差回归,然后伴随时间推移,现货端压力释放完毕,才可能启动下一轮的上涨。

鉴于此,认为短期盘面或仍有调整空间,多单头寸应先以控制风险为主,规避继续下跌的可能风险,锁仓、降低仓位或者暂时离场等待,及至05交割逻辑逐渐明朗,再入场抄底,等待后续现货走强带来的一波上涨行情。对于后续现货端的走强,目前依然持好看观点不变。

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