2025年4月10日，特朗普政府突然宣布调整关税政策，这一戏剧性转变被外界视为其“找台阶下”的妥协之举，背后是内外压力的双重夹击。
宣布暂停对75个国家加征高额关税90天，但保留10%的“基础关税”。
将对华关税从原计划的50%提升至104%，甚至进一步宣布可能加征至125%。
因两国也不屈服，美国会继续对它们加征更高关税。
美国此前因全面加征关税导致股市恐慌性抛售，债市剧烈波动，消费者通胀压力加剧。特斯拉等企业因供应链断裂和海外市场受损，CEO马斯克公开批评关税政策，威胁与特朗普团队切割。财长贝森特等核心成员也因不满政策逻辑而计划辞职，共和党内部分裂加剧。
特朗普面临2026年中期选举，农业州和制造业州的选民因贸易战损失对其支持率下降。高盛预测美国未来12个月经济衰退概率达45%，迫使特朗普调整策略以缓解选民不满。
中方不仅对美加征对等关税（如稀土出口管制），还通过扩大内需、科技自主化（如华为5G芯片突破）降低对美依赖。中国拒绝为特朗普提供“谈判台阶”，直接反制其“极限施压”策略，使美国企业供应链问题雪上加霜。
加拿大、墨西哥、欧盟等国采取反制措施，甚至东盟商议联合应对美国关税，导致特朗普的“全球贸易战”计划难以为继。
美股暴涨后可能出现技术性回调，投资者需警惕政策反复风险。美债收益率飙升和降息预期波动加剧市场不确定性。
美国产业链受损、通胀压力未消，高盛预测衰退风险仍存。中国通过RCEP等多边机制降低对美依赖，美国单边主义难以为继。
若90天谈判无进展，关税可能再度升级，但双方均需权衡“双输”代价。中国的战略耐心与美国的内部压力将成为关键变量。特朗普的“台阶下”本质是内外交困下的被迫妥协，既暴露了其贸易战策略的破产，也反映了单边主义的局限性。
