最近一段时间，玉米期货价格快速下跌，现货跟跌，前期市场普遍认为东北缺粮，现在却演变成了似乎遍地都有粮。

实际上，东北本来也不会出现到最后买不到粮，因为年后当地贸易商就在积极采购玉米。但因为前期玉米外流，目前产区余粮也确实比去年同期少一些。

整体看来，眼下市场并没有利多因素，那么行情还能上涨吗？

首先，期货价格已经严重超跌，超跌到什么程度呢？假设黑山玉米上市，农户卖粮干擎价0.85元/斤（去年同期是1.05元/斤），这个价格拉到贸易商场地进行烘干，一般需要加上4分钱左右（打粮和短导费用），这样就是0.89元/斤，粮刚下来水分是32-33%（水分大一般折扣比例是1:1.25），烘干费一般是60元/吨，算完的贸易商出库成本=（0.89*2000/（100-（32.5-14.5）*1.20）%）+60=2330元/吨，送到北港大约2380元/吨。今年辽宁很多地区降雨较多，预计新季玉米产量同期去年下降，且当地地租下跌并不明显，由此，开秤价直接从1.05下降到0.85元/斤，并不太现实。

另外从种植成本的角度，新季玉米的种植成本推集港成本，大约在2260元/吨左右，而一般能跌到这个价格时，都是在1月份左右，在玉米集中上市阶段。现在期货价格已经达到2250元/吨左右，已经严重超跌。

其次，产区玉米余粮并不过剩，即便今年新季玉米正常上市，供需格局也就是略宽松，一旦新季玉米上市延后，那么可能就会出现市场供应紧张的局面，而随着这段时间贸易商积极出粮，余粮的销售压力也在逐渐下降，市场虚弱的局面逐渐缩小。

最后，北港目前平仓价2330-2340元/吨，虽然产区一直掉价，但是产区粮源集港利润持续倒挂。现在北港库存仅比去年同期多出不到60万吨，按照现在的走货水平，2周左右北港港存即可达到去年同期水平，同样南方港口库存也会在未来两周下降到50万吨以内，如此下来，顺价就将水到渠成。

综上所述，个人认为，目前已经是年前玉米市场价格的底部区间，在玉米集中上市前，市场涨价的概率更大一些。