原文发送于昨日晚间。
关税战：在美国对全球宣布“对等关税”后的第二天，特朗普政府在白宫官网公布了一份长达22页的产品豁免清单，其中有一条“美国成分≥20%”的豁免原则，亦即涉及原产于任何国家的商品，如果其中的“美国成分”占该进口商品海关报关总价的20%及以上，则“美国成分”不加征额外关税，只对“非美国成分”加征对等关税。
点评：只针对美国成分不加征关税，小幅利好消费电子、通信设备、工业自动化设备等板块；长线利好国产替代板块。
关税谈判：当地时间4月10日，欧盟委员会宣布与中国达成重要共识，双方将启动以"最低进口价格"机制替代现行对华电动汽车关税的谈判。这一突破性进展标志着持续近半年的贸易争端出现实质性缓和，为全球新能源汽车产业格局带来新的变量。
点评：利好汽车类板块。
外资声音：近期，富达、联博、路博迈、景顺等多家外资机构集体发声，在其看来，多重优势支撑下，中国市场具有明显韧性，有望在经历短期震荡后延续此前上涨趋势。富达国际亚太区投资总监斯图尔特·朗布尔（Stuart Rumble）认为，中国具备缓解关税冲击的财政能力，并正在转向将内需作为经济增长的主要驱动力，在外部阻力与内部刺激经济措施间取得平衡。“我们预计，中国将进一步推出经济刺激措施，恢复消费者和企业信心。”
联博基金副总经理、投资总监朱良表示，对全球投资者而言，A股与其他市场有较低相关度，呈现良好的防御性。中国资本市场历来主要由内部因素驱动，因此成为境外投资者分散风险的较好标的。
点评：真是墙内开花墙外香，我们不要等股市大涨后才反应过来。
海外市场：周五A股市场盘后，美国道琼斯工业指数上涨1.56%，标普500上涨1.81%，纳斯达克指数上涨2.06%；纳斯达克中国金龙指数上涨2.73%；富时中国A50指数期货上涨0.73。
关税大战以来，在全球投资者的抛售下，美国国债价格持续下跌，收益率则一路飙升。周五，美国国债收益率集体收涨，2年期美债收益率涨8.76个基点报3.9558%，10年期美债收益率涨6.86个基点报4.4876%，30年期美债收益率涨0.72个基点报4.8723%。
本周美元也大幅跳水，一周的时间内，衡量美元对六种主要货币（欧元、日元、英镑、加元、瑞典克朗和瑞士法郎）的美元指数累计跌幅超过3%，并跌破了100关口，最新报99.7690。离岸人民币汇率升至7.29附近。
值得一提的是，富时中国A50指数期货在本轮关税大战中，反弹明显，仅下跌0.74%，基本收复失地。
点评：美元资产被抛弃，利空美股，利好A股市场。
本文观点和原理参见《价值可转债投资策略》（作者：宁远君，唐斌）。
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