息差持续承压，小微信贷余额占比超50%，关注类、次级类贷款远高于同业可比水平，更新信息的东莞银行IPO能否如愿？

东莞银行股份有限公司（以下简称“东莞银行”）于9月11日更新了IPO招股书，计划在深交所主板上市。招股书显示，本次发行新股数量不超过东莞银行发行后总股本的25%，即7.8亿股。发行上市所募集的资金扣除发行费用后，将全部用于补充该行核心一级资本，提高资本充足水平，保荐机构为招商证券。

与此前的招股说明书相比，更新的招股说明书，增加了2023年上半年财务数据等信息。今年上半年，东莞银行实现营业收入54.98亿元，归属于母公司股东的净利润23.52亿元。

经营业绩相对稳健的情况下，东莞银行却出现息差持续收窄的情况，不仅如此，东莞银行的关注类、次级类贷款迁徙率较高，资产质量承压，内控管理有待提升。

针对经营业绩、小微贷款、息差、资产质量以及股权等问题，发现网向东莞银行发送采访调研函，截至发稿前，东莞银行未就相关问题给予合理解释。

息差持续收窄，低于可比银行均值

公开资料显示，东莞银行前身为东莞市商业银行，目前设有总行营业部、13家分行、164家支行，覆盖广东省主要城市及湖南、安徽部分地区和香港特别行政区。得益于粤港澳大湾区建设及广东自贸试验区建设等国家战略发展机遇，东莞银行近年来业务发展良好。

据招股书，2020年-2022年，东莞银行实现营业收入分别为91.58亿元、95.11亿元和102.79亿元；同期净利润分别为28.76亿元、33.20亿元和38.33亿元。2023年上半年，实现营业收入54.98亿元，净利润23.51亿元。

（截图来源：东莞银行招股说明书）

值得关注的是，尽管营收净利增长，但东莞银行的息差持续收窄，或给后续的盈利带来一定的影响。数据显示，2020年-2023年上半年，东莞银行的净利差分别为2.11%、1.82%、1.72%和1.64%；净息差分别2.08%、1.79%、1.67%和1.62%。且2023年上半年，东莞银行的净利差和净息差均低于可比上市银行平均值。

小微贷款占比超50%贷款业务高度依赖东莞区域

作为东莞的本地城商行机构，东莞银行的信贷业务高度依赖东莞区域。数据显示，截至2023年6月末，东莞银行贷款和垫款总额达3209.13亿元，计提减值后的净额在东莞银行资产总额中占比达54.88%。其中，东莞区域的贷款及垫款总额为2132.81亿元，占东莞银行发放贷款和垫款总额的66.46%。

不可否认，专注本地区域发展是绝大部分地方中小银行发展的根基，经济形势较好的时候，商业银行信贷业务扩张较快，相应的资产质量风险也较低。但过度依赖本地业务发展也带来一些不确定性风险，一旦本地经济出现放缓的情况，企业以及相关机构违约风险将给商业银行的贷款带来影响，资产质量也面临下滑风险。因此，从这个角度来说东莞银行也面临同样的问题。

与此同时，东莞银行还存在行业集中较高的问题，从贷款的结构来看，前五大行业贷款占比高达82.26%。其中，房地产行业公司贷款为172.14亿元，东莞银行个人住房贷款为450.37亿元，合计占发放贷款和垫款总额的19.40%。在当前宏观经济持续调整，房地产市场需求疲软的情况下，房地产贷款质量不可避免的会受到不利影响。

不仅如此，在对公贷款中，小微企业贷款占据半壁江山。数据显示，截至2023年6月30日，东莞银行小微企业贷款余额为1013.33亿元，占公司贷款的50.35%。由于小微企业经营规模较小，更容易受到宏观经济环境中不利因素的影响，抗风险能力较弱。服务小微是近年来国家和监管部门均倡导的方向，但是对于商业银行而言，如何在业绩与风险两者之间的平衡也考验着银行管理者。

此外，数据还显示，2020年-2023年上半年，东莞银行拨贷比分别为2.60%、2.49%、2.38%以及2.30%，持续下滑。

信贷业务集中度过高也给东莞银行的信贷资产质量带来一定的影响。数据显示，2020年-2023年上半年，东莞银行不良贷款率分别为1.19%、0.96%、0.93%、0.93%，逐年下降。

（贷款迁徙率对比情况：东莞银行招股说明书）

此外，2020年-2023年上半年，东莞银行关注类贷款迁徙率分别为33.40%、21.68%、34.1%、58.51%，次级类贷款迁徙率分别为44.81%、43.2%、69.56%以及114.68%。这两大类贷款迁徙率不仅出现了较快增长趋势，也明显高于同期可比上市银行平均水平。

股权过于分散且无控股股东内控管理有待提升

值得注意的是，东莞银行至今无控股股东及实际控制人，该行的股权分散问题备受市场关注。东莞银行在招股书中还表示，“董事会成员中，股东及其关联方的董事席位分配均衡，任何股东及其关联方提名的董事均未超过董事会成员总数的1/3。任何股东及其关联方均没有能力决定半数以上董事会成员的人选”。

（股权结构：东莞银行招股说明书）

据招股书显示，截至2023年上半年末，东莞银行共有股东5185户，自然人股东就有5106户，前十大股东中持股超过5%的股东仅有一位，即持股21.16%的东莞市财政局，另外，东莞金融控股集团有限公司（以下简称“金控集团”）通过莞邑投资全资持有兆业贸易、中鹏贸易及银达贸易，进而直接和间接合计持有东莞银行10.20%的股份。

（图源：东莞银行招股说明书）

从确权的情况来看，已确权股东中，国有股东8户、社会法人股东65户，自然人股东为5000户，共计5073户；未亲自或委托他人办理托管手续的自然人股东共计106户，未亲自或委托他人办理托管手续的法人股东共计6户。

此外，东莞银行报告期内还存在高达88笔的股权转让，包括协议转让、公证继承、离婚财产分割、司法拍卖等各种方式，而出现这种情况与股权过于分散不无关系。

实际上，东莞银行股权分散的问题也是由来已久，在成立之初，东莞银行的法人股东就有93家，自然人股东更是高达3565家，该行自设立起到2019年末，包括继承、赠与等非交易性股份转让，共发生了3604笔。

值得一提的是，内控方面东莞银行也有待提升。国家金融监督管理总局网站近期发布的深圳监管局行政处罚信息公开表（深金罚决字〔2023〕12号）显示，东莞银行深圳分行票据贴现资金用作开票保证金，虚增存款；数据治理不到位。因此，东莞银行深圳分行被罚款90万元，没收违法所得87773.73元。据不完全统计，近几年，东莞银行受到了10次行政处罚。

另外，招股书显示，截至今年上半年末，东莞银行及分支机构作为原告且单笔争议标的在1000万元以上的尚未了结的诉讼案件共计15宗，涉及标的金额共计高达约19亿元，诉讼本金余额共计约14亿元。同样类型和量级的尚未了结的仲裁案件共计10宗，涉及标的约5亿元。上述的案件大部分原有为东莞银行的金融借款纠纷，该行也进行了减值准备计提，而这无疑会影响到盈利水平。

（记者罗雪峰财经研究员周子章）