社保基金，养老基金的持仓动向又浮出水面了，就在最近公布的数据中，我发现养老保险基金刚刚大幅买进了这8个股票，都是直接买进十大股东的。其中有一个中药股被抱团。
第一家：蓝天然气
蓝天燃气作为河南省天然气全产业链服务商，依托 "长输管网 + 城市燃气" 双轮驱动模式，通过豫南支线、南驻支线等核心管网连接国家主干线，覆盖豫南至豫北主要城市，2024 年天然气销售总量达 11.6 亿立方米（同比增长 9.8%），工业用户占比 63% 形成稳定收入基础。随着豫南 LNG 应急储备中心二期年内投产，液化天然气日处理能力将提升至 150 万立方米，进一步强化气源保障。近期机构持仓显示，基本养老保险基金 1003 组合新进 511 万股，社保基金 1106 组合及景顺长城中证红利低波动 ETF 同步加仓，印证长期资金看好其价值。
公司财务稳健，近三年经营性现金流均超 7 亿元，2024 年末货币资金增至 14.3 亿元，支撑产能扩张与高分红政策。当前动态市盈率仅 12 倍处于历史低位，近三年股息率持续超 6%，2023 年分红占比达净利润 97%。行业层面，河南省天然气需求增速连续三年高于全国，随着价格联动机制推进和工业用气回暖，公司作为区域能源基础设施服务商，兼具公用事业稳定性与消费升级成长空间，在低估值与政策红利共振下具备中长期配置价值。
第二家：横店影视
横店影视作为国内影视文旅产业龙头，依托"内容制作+院线运营+实景娱乐"三位一体生态布局，持续受益于国家文化产业振兴政策及浙江横店影视产业实验区税收优惠。公司2024年实现总票房收入18.6亿元（市占率第二），旗下529家影院覆盖全国29个省份，三四线城市票房占比达58%，形成差异化竞争优势。在内容端，公司通过主投主控策略打造爆款IP矩阵，《射雕英雄传》系列累计票房38亿元，《熊出没》动画电影持续刷新行业纪录，2024年影视制作板块收入同比增长42%。近期机构持仓显示，基本养老保险基金1205组合新进197万股，香港中央结算及易方达基金同步增持，印证长期资金对其价值认可。
财务数据方面，公司资产负债率仅28%，经营性现金流连续三年超5亿元，2024年归母净利润同比增长32%至4.7亿元，为产能扩张提供坚实基础。在行业层面，中国电影市场2024年总票房恢复至疫情前水平，横店影视通过"影视+文旅"创新模式，推出《暴雨山洪》等沉浸式演艺项目，带动文旅板块收入同比增长45%，形成新增长极。当前公司动态市盈率22倍低于行业均值，叠加养老金等长期资金增持，作为唯一具备全产业链整合能力的企业，有望在行业复苏中实现业绩估值双升。
第三家：江中药业
江中药业作为华润集团旗下中药OTC龙头，依托健胃消食片等核心单品（连续18年市占率第一，毛利率82%）及华润央企协同效应，构建"胃肠+补益"双品类矩阵。2024年OTC业务占比达73%，其中健胃消食片销售额15.2亿元（+12%），乳酸菌素片等新品增速超30%。公司加速全国县级以上医疗机构全覆盖（90%+），零售药店网络突破30万家，叠加研发投入2.3亿元（+9.31%）及3项益生菌领域发明专利，持续巩固行业地位。近期基本养老保险基金805组合新进450万股，社保基金及汇添富同步增持。财务层面，近四年净利润CAGR 18.4%，2024年现金流净额7.8亿元，资产负债率仅21%，支撑6%+股息率。当前动态PE18倍低于行业均值25倍，在老龄化驱动消化健康需求（年增8%）及中药价值重估背景下，公司凭借央企改革红利、高分红及全渠道优势，兼具业绩稳定性与估值修复空间。
第四家：国药股份
国药股份作为国内医药流通领域的领军企业，依托麻精药品分销垄断资质（全国 80% 市场份额）及北京区域全渠道覆盖优势（三级医院 100% 供应链服务），构建 "麻药 + 普药 + 供应链" 协同生态。公司参股北京华邈药业等工业企业，建成华北智能化物流中心，2024 年实现营收 186 亿元（+7.3%），麻精药业务贡献净利润占比 58%。近期基本养老保险基金 802 组合增持至 704 万股，社保基金 110 组合及易方达医疗基金同步加仓，显示长期资金对其政策壁垒与业绩稳定性的认可。财务层面，公司资产负债率 32% 低于行业均值，经营性现金流连续三年超 15 亿元，2024 年末货币资金达 28.7 亿元，支撑产业链整合与分红能力。
当前动态市盈率 11 倍处于历史低位，显著低于行业平均 15 倍。在行业层面，国内麻精药品市场年增速 12%，老龄化推动精神类用药需求持续攀升。公司通过数字化供应链管理提升周转效率 18%，叠加国企改革深化下的专业化整合预期，作为央企控股的稀缺牌照资源，兼具政策护城河与估值修复空间，在医药流通集中度提升趋势中具备长期配置价值。
第五家：焦点科技
焦点科技作为跨境 B2B 电商领军企业，依托 "中国制造网 + 百卓采购网" 双平台生态，构建覆盖全球 220 个国家的数字化贸易服务体系。其核心平台 MIC（Made-in-China.com）拥有付费会员超 3 万家，2024 年促成外贸订单金额突破 45 亿美元，同比增长 28%。公司通过 AI 技术深度赋能跨境贸易全链路，自主研发的 AI 麦可系统实现智能客服响应效率提升 40%，商品智能推荐精准度达 85%，带动客户续费率保持在 92% 以上。作为商务部首批 "数字商务企业"，公司深度受益于 "一带一路" 政策红利，2024 年对沿线国家出口额占比提升至 53%，与中东欧、东南亚地区政府合作建立海外仓 12 个，物流时效缩短 35%。
财务数据显示，公司连续五年毛利率保持在 82% 以上，2024 年归母净利润同比增长 37% 至 4.2 亿元，经营性现金流净额达 5.1 亿元。近期基本养老保险基金 1202 组合增持至 720 万股，社保基金 108 组合及易方达中证海外互联 ETF 同步加仓，印证长期资金对其商业模式的认可。当前动态市盈率 25 倍低于行业平均 32 倍，具备估值吸引力。在行业层面，中国跨境电商 B2B 市场规模突破 5.6 万亿元，年增速保持在 20% 以上，AI 技术应用将贸易服务效率提升 30% 以上。焦点科技通过 "数据 + 工具 + 服务" 三位一体战略，推出跨境支付、海外营销等增值服务，2024 年增值业务收入占比提升至 28%。作为唯一拥有完整跨境贸易数字化解决方案的 A 股上市公司，公司在政策红利与技术变革双重驱动下，兼具业绩确定性与成长弹性，叠加养老金等长期资金布局，有望在行业渗透率提升中持续领跑。
第六家：楚江新材
楚江新材作为铜加工行业领军企业，依托 "高端铜基材料 + 军工新材料" 双引擎驱动，深度受益于新能源汽车、光伏等领域需求激增。公司 2024 年铜基材料产能达 85 万吨，其中高精度铜合金带材市占率 35%，新能源汽车用铜导体材料收入同比增长 68%，与宁德时代、比亚迪等头部企业建立战略供应关系。其子公司天鸟高新作为国内唯一掌握碳纤维预制件产业化技术的企业，为 C919 大飞机提供刹车预制件（唯一供应商），并深度参与航天发动机喷管等军品项目，2024 年军工业务收入同比增长 42%，毛利率达 65%。
公司加速产能布局，芜湖 20 万吨铜杆线项目及年产 3000 吨碳纤维预制件项目将于 2025 年投产。近期基本养老保险基金 1205 组合新进 1851 万股，社保基金 1103 组合及华夏中证 5G 通信主题 ETF 同步增持。财务层面，公司 2024 年归母净利润 5.8 亿元（+34%），经营性现金流净额 8.2 亿元，资产负债率降至 41%。当前动态市盈率 16 倍低于行业平均 22 倍，在全球铜加工行业集中度提升及碳纤维复合材料需求爆发背景下，兼具传统主业稳健增长与军工新材料高弹性，叠加养老金等长期资金布局，有望在产业升级中实现价值重估。
第七家：招商积余
招商积余由央企控股，作为非住业态物管领域的佼佼者，依靠“物业管理+资产管理”的双主业协同模式，非住营收占整体的72%，广泛覆盖办公园区、学校等场景。其市场化拓展成效显著，第三方新签项目占比92%。在经营上，公司毛利率稳步提升至11.96%，近三年净利润复合增速达18%，且坚持高分红策略，股息率3.2%。基本养老保险基金802组合加仓至1930万股，体现长期资金对公司的看好。目前公司动态市盈率12倍，低于行业平均，存在估值修复空间。在国企改革持续推进，物管行业集中度上升的趋势下，凭借央企的资源优势与专业管理经验，招商积余不仅能保持业绩稳定，还可通过整合行业资源进一步提升市场份额，在行业发展中极具投资潜力。
第八家：久立特材
久立特材作为工业用不锈钢管行业的领军者，凭借前瞻性的高端化产品布局，在核电、油气等多个领域建立起技术与市场优势。公司拥有 400 人规模的研发团队，研发投入占比超 3%，成功攻克核电蒸发器 U 型管、镍基合金油井管等关键技术，高端产品收入占比达 22%。在全球市场拓展上，通过收购德国 EBK 公司，一举斩获 46 亿元管线订单，进一步稳固了国际市场地位。与此同时，公司积极推进 2 万吨核能管材项目，持续扩大产能。
在政策和市场双重利好下，能源领域投资热潮不断，油气资本开支维持高位，核电装机规模持续扩容，为久立特材带来广阔的发展空间，加速进口替代进程。在财务层面，公司坚持高分红策略，股息率超 4%，给予投资者稳定回报。养老保险基金 1001 组合加仓至 2124 万股，15011 组合加仓至 1593 万股，彰显了长期资金对其价值的高度认可。目前，公司动态市盈率仅 15 倍，处于行业较低水平，兼具业绩稳定性与估值安全边际，在行业持续向好的大背景下，具备较大的投资潜力 。
