今年以来，多家网约车平台扎堆港股上市。

继如祺出行和滴答出行于3月先后申请港股上市后，曹操出行也在不久前向港交所递交招股说明书。

此外，滴滴出行和T3出行也传出港股上市计划。

值得注意的是，网约车平台上市并不容易。

嘀嗒出行曾四次向港交所递交申请上市，均以失败告终。

如祺出行也曾于去年申请上市，今年3月已是第二次冲刺港股。

“你们要做就把这个行业做好，如果你们超越不了滴滴，就不是成功者”，吉利控股集团董事长李书福曾如此对曹操出行管理层说道。

不过，曹操出行确实让李书福失望了——根据其日前提交的赴港IPO申请书，揭开了它与滴滴在收入、毛利率、净利润等方面的巨大差距。

虽然宣称自己是网约车市场第三名，但曹操出行市场份额仅4.79%，甚至不及滴滴的零头。

在2021—2023年，曹操出行也是连年亏损。

甚至在B2C模式拥有优势的合规上，曹操出行也存在着巨大隐患。

2023年，其平台上有近5万辆车辆和近5万名司机尚未取得合规证件，占比均超过15%。

值得注意的是，高昂的运营和销售成本，吞噬了曹操出行的利润增长。

招股书显示，公司累计向司机支付了超过300亿元的服务报酬。

曹操出行和其他网约车公司，能够给资本市场提供什么故事吗？

对此，中国经营报记者李静和书乐进行了一番交流，本猴以为：

曹操出行是整个网约车江湖的缩影。

没有增量、没有故事，却想通过资本市场输血续命，难！难！难！

曹操出行从滴滴“隐身时期”切割了一定的存量市场，却并没有拓展出增量市场。

其中高端专车市场的拓展并没有特别亮眼的起色。

但吉利做后盾，或许可以在定制化专车上提升服务体验，开拓中高端增量市场。

只是目前并没有实质性成果。

网约车整体商业模式都相当同质化，以规模换市场，用低价换用户，这都让整个行业的营收能力难以从负转正。

此外，聚合打车依然是走低价路线，切割滴滴等平台的存量市场，获客成本或将不断增高。

在没有新的模式打破僵局前，网约车江湖将继续僵持。

作者 张书乐，人民网、人民邮电报专栏作者，中经传媒智库专家，资深产业评论人