2024业绩预告密集出炉，揭开残酷市场竞争下汽车业上市公司实际经营状况，谁在闷声发大财，谁又已经被鞭打得体无完肤？
回顾上一交易周，资本市场并不缺乏利好消息，尤其是政策层面，国家救市态度，非常明确——中央金融办、证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，继续夯实资本市场回暖向好的态势。
同时，上市公司集中披露2024年度业绩预告，成为影响其资本市场表现的重要因素。
《汽车K线》统计在册的86家汽车业上市公司，本期延续上涨行情，股价平均收涨2.01%，总市值继续增厚约1300亿元至7.8万亿元。
从总榜来看，翻红个股占比约六成。涨幅前五为正通汽车、地平线机器人、文远知行、永达汽车和三花智控。
其中，正通汽车从上一期下跌10.96%垫底，逆转大涨69.23%一骑绝尘，是本期最亮眼的存在。
跌幅方面，路特斯下跌8.07%跌幅最大，其次天齐锂业、众泰汽车、恩捷股份、赣锋锂业、亿纬锂能跌幅居前，多数出自新能源板块；而此板块也是六大板块中唯一收跌的。
01 乘用车：江淮汽车重回第一，小米集团创新高本期乘用车板块股价平均微涨0.18%。其中连续领涨两期的小鹏汽车退居其次，江淮汽车以9.75%涨幅重回第一，小米集团跻身前三。
具体来看，江淮汽车周内上升平稳，连续5个交易日小幅收涨；截至1月24日收盘报42.11元/股。
2024年，江淮汽车预计归母净利润为-17.7亿元，同比由盈转亏；预计扣非净利润为-27.4亿元，同比亏损扩大。
对于业绩亏损原因，江淮汽车表示，其一为联营企业大众安徽经营亏损，公司确认对大众安徽的投资收益约-13.5亿元；其二为公司部分资产发生减值，计提资产减值准备11亿元左右。
不过，就目前的江淮汽车而言，资本市场或许更多看中的是预期，而非过往业绩。
此外，按持股比例推算，大众安徽2024年的亏损或高达54亿元！亏损就如一把“悬顶之剑”，考验着每一家新能源车企。
对于小鹏汽车，近日，中金发布研报称，其2025年产品周期强劲，有望在今年实现单季度盈利转正，新引入2026年盈测24亿元；维持港股目标价70港元及“跑赢行业”评级。高盛认为小鹏汽车（H股）目前的风险回报合理，予“中性”评级。
小鹏汽车H股周内上涨后出现一定程度回调。小米集团则在24日盘中刷新52周最高37.3港元/股，当日收涨6.81%。
值得一提的是，同样在24日，国家市场监督管理总局发布公告，小米汽车由于产品缺陷，召回2024年2月6日至2024年11月26日生产的部分SU7标准版电动汽车，共计30931台。
召回范围内部分车辆，因软件策略问题，可能导致授时同步异常，影响智能泊车辅助功能对静态障碍物的探测，增加剐蹭或碰撞的风险。针对产品缺陷，小米汽车将通过OTA技术免费升级软件，以消除安全隐患。
越来越多的软件定义汽车，利弊显而易见！这种问题出现，消费者生命安全和权益如何保障？车企又是否会在后台进行暗箱操作？系统出Bug谁来阻止？……新时代汽车安全，任重而道远。
再看传统汽车集团，上汽集团业绩预告显示，2024年归母净利润同比减少87%到90%至15亿元到19亿元；扣非净利润-41亿元至-60亿元，同比由盈转亏，令人大跌眼镜。
其中，上汽通用计提资产减值准备，导致上汽集团第四季度归母净利润减少约78.74亿元。依靠合资企业躺赢的时代，彻底结束。
华为鸿蒙智行可能的第五界——“尚界”浮出水面，能否冲淡上汽集团业绩暴跌九成的一部分阴霾？
跌幅方面，路特斯、众泰汽车、极星跌幅较大。其中众泰汽车预计2024年归母净亏损8.26亿-12.38亿，同比减亏11.81%-增亏32.18%；扣非净亏损9.86亿-14.79亿，同比增亏0.16%-50.24%。
02 智能化/智驾：地平线领涨，四维图新减亏智能化/智驾板块涨多跌少，地平线机器人上涨23.31%，文远知行上涨15.62%，表现突出。
其中地平线机器人主要是21日大幅拉升9.54%。
消息面上，地平线与知行科技正式签署战略合作协议，携手开拓国内外智能驾驶市场。在中国智驾方案领域，“地大华魔”为人熟知，包括了地平线、大疆车载（现已更名为卓驭）、华为、Momenta，共同构成中国智驾方案的Tier 1阵营。
文远知行也有好消息，1月21日，中金公司给予文远知行“跑赢行业”评级，目标股价19美元；较上周五15.32美元收盘价还有24%上涨空间。
其研报认为，“前装量产自动驾驶车队的进一步起量和国际化进程加速”，有望成为文远知行未来发展的潜在催化剂。
摩根大通也首次覆盖文远知行并给予“增持”评级，目标价21美元。
相较之下，小马智行本期收跌3.3%，四维图新和禾赛也出现微跌。
四维图新预计2024年归母净亏损7.81亿-11.16亿元，同比减亏15.04%-40.53%；扣非净亏损7.99亿-11.42亿，同比减亏20.04%-44.03%。四维图新预计2025年将实现大幅度减亏。
不过随后，四维图新发布公告称，公司部分董监高拟减持股份，虽减持数量有限但信心折损不少。
另外，激光雷达研发与制造企业禾赛在21日股价刷新52周最高16.43美元/股。
近日，禾赛宣布获得奇瑞汽车旗下多个新车型的量产单，合作车型计划于2025年下半年开启量产。截至2024年12月，禾赛已累计获得来自21家车企的超100款前装量产定点车型。
就当下来看，智驾、自动驾驶赛道日益火热，迎来快速发展。
03 新能源：变天！天齐锂业巨亏80亿，宁王大赚530亿与智能化板块相左，新能源板块走弱，下跌个股占据多数。其中天齐锂业、恩捷股份、赣锋锂业、亿纬锂能周度跌幅均超5%。
2024年，天齐锂业遭遇变天，预计归母净利润为-71亿至-82亿元，2023年同期尚为盈利73亿。
受锂产品市场波动影响，报告期锂产品市场价格整体呈现大幅下滑趋势，天齐锂业锂产品销售价格及毛利较上年同期出现大幅下降。
此外，其控股子公司“泰利森”化学级锂精矿定价机制与公司锂化工产品销售定价机制存在时间周期错配，重要联营公司“SQM”投资收益大幅下降、计提资产减值损失增加和汇率变动，也被列入天齐锂业业绩变动原因。
当前，天齐锂业已经决定终止投资建设“第二期年产2.4万吨电池级单水氢氧化锂项目”。截至2024年12月31日，二期氢氧化锂项目前期相关投入累计约14.12亿元；项目终止预计将减少公司2024年度归母净利润约5.01亿元。
赣锋锂业同样由盈转亏，预计2024年归母净利润为-14亿元至-21亿元，扣非净利润-4.8亿至-9.6亿。
曾经的“锂业双雄”，转眼间变成“难兄难弟”。
聚焦锂电池隔离膜业务的恩捷股份也未能幸免，业绩盈转亏，归母净亏损5.15亿元-6.65亿元。
相较之下，宁德时代“上下通吃”，2024可谓赚得盆满钵满。在营收下滑的情况下，“宁王”归母净利润同比上涨11.06%–20.12%至490亿元-530亿元！全产业链的利润恐怕都在这里了，谁与争锋？
宁德时代上周收涨3.63%。此板块涨幅最高的为中创新航，上涨9.9%。有意思的是，两者将再次“对簿公堂“。
近日，中创新航又收到了宁德时代的起诉书，原告就电池模组ZL201621122034.9号实用新型专利提出知识产权侵权索赔。这是中创新航本月内公布的第二起与宁德时代的专利侵权诉讼。据了解，宁德时代与中创新航之间的“专利战”，自2021年便已打响。
科力远上周上涨5.47%，2024年度净利润预计实现扭亏为盈，归母净利润将达到6000万元至8000万元；扣非净利润400万元至600万元。
04 经销商/零售：正通汽车大涨近70%，募资10亿港元此板块表现最亮眼的，当属正通汽车，大涨69.23%，1月20日急速拉升66.15%。
消息面上，1月25日，正通汽车与认购人订立认购协议，公司将有条件同意配发及发行，而认购人已有条件同意认购约66.69亿股份，总现金代价10亿港元。
所得款项净额拟用作支持集团日常经营、补充流动资金；为未来不时出现的战略投资或产业并购市场机遇提供资金；偿还现存债务，减低财务成本促进核心业务发展。
除正通汽车外，永达汽车上涨12.07%，百得利控股上涨9.52%。
其中永达汽车不断实施回购，而百得利控股涉及一则重大收购事项及提供财务资助。
1月24日，百得利集团（作为贷款人），与极光星徽及极光置业（作为借款人），各自订立贷款协议。据此，百得利将分别向极光星徽及极光置业提供本金为6500万元及6000万元的贷款，为期12个月。
根据以资抵债协议，北京百得利集团有权决定是否收购：（1）极光星徽的100%股权；或（2）全部或部分目标业务。目标业务包括极光星徽于北京经营的梅赛德斯-奔驰品牌4S经销业务。
05 零部件：三花智控继续刷新高零部件板块三花智控上涨10.86%连续第三期领涨，股价上周五刷新52周最高32.06元/股。其次，精锻科技上涨7.06%，凯中精密上涨5.34%，进入涨幅前三。
06 商用车：业绩改善，三家客车企业领涨商用车板块宇通客车、金龙汽车、中通客车三家客车企业涨幅较高。
其中，宇通客车股价上周五盘中刷新52周最高29.35元/股。宇通客车预计2024年归母净利润同比增加110%至135%，达到38.2亿元至42.7亿元。
金龙汽车预计2024归母净利润同比增长93.08%至1.45亿元；中通客车的归母净利润预计增长195%至320%，达到2.06亿-2.93亿元。
跌幅方面，中国重汽垫底，A股和H股分别下跌3.27%和2.16%。
Views of AutosKline：今天是A股春节前的最后一个交易日，港股明日下午将休市。
蛇年临近，在汽车行业延续“两新“政策，国家高层促经济的明确表态下，春季行情能否逐步开启，我们拭目以待。
