这个5月的确的不寻常，总是“怪事连连”。

小麦好不容易在政策消息的提振下终于止跌回涨了，但是这个势头也是三分钟热度，涨了几天马上就又跌了。

之前咱们也分析过，储备小麦的停拍是5月6日，所以五一期间还没有完全停拍，所以供应也还没有完全下降，部分库点还在加班出粮。

但现在转眼就到了节后，根据政策信息，这部分小麦也开始停拍了。但令人匪夷所思的是，供应下降，为啥迟迟不见小麦上涨呢？

有朋友说，因为你忘了说地储，中央储备小麦确实停拍了，但是地储并没有停，而随着中央储备小麦停拍以后，市场小麦的粮源供应将主要倚仗两大途径：

一个就是地储小麦，另一个就是贸易小麦。

而这时，不排除地储小麦也会抓住这个机会，加快轮换动作，于是也会使市场供应增加，从而抑制小麦的行情。

但我觉得这只是一部分原因，更大的原因还是出在情绪上。

也就是说，即便是两个停拍，都没能改变市场看空小麦的情绪。

为啥呢？

首先就是小麦的丰产预期不断增加。

虽然说五一期间天气变化较多，但是这种天气变化对小麦产量和质量会影响多少，谁也不知道。

或者更确切一点说，天气影响是偶发事件，而丰产却是大概率性事件，所以在这个预期下，市场对于小麦行情是偏悲观的。

虽然中央储备小麦停拍了，但是新小麦丰产接力，市场供应并不少。

其次，贸易主体还有更远的担忧。

那就是中央储备小麦只是暂时停拍，给麦收让路，而不是拍卖结束，这意味着到麦收结束以后，很可能会重新启动拍卖。

而现在的贸易主体经历了两年的敲打以后，也不仅仅是考虑收购的问题，还要考虑卖的问题，想得也就更长远。

或者说只有卖的问题解决了，才敢放心地收。

而在整体的悲观情绪下，市场对于新麦也明显缺乏积极性。

第三，各方博弈加剧。

虽然市场不否认在新麦收获以后，受晚熟期影响不能马上使用，这时对陈麦的需求会增加。

但是即便如此，还有地储不断拍卖，也使企业有了更多的选择。而企业可不是傻白甜，非常懂得如何权衡成本利弊。

再加上如果地储趁机加紧拍卖，很可能会抢了贸易粮的碗饭。

所以，越想越觉得这是一个悲伤的故事，于是趁机跑路的也并不在少数。

但其实这也恰恰反映出市场的不稳定，也就是我们之前所说的市场非常脆弱，脆弱到任何一个消息都可能使它再次反转。

比如，虽然小麦预期较悲观，但不可否认，两个“停拍”后，市场上小麦的流通量将大大减少，再加上天气炒作不断，一旦出现变故，小麦市场是极易发生波动的。

此外，小麦的区域不平衡是值得关注的。

各地区陈麦供应并不平衡，供和需未必能刚好匹配上，所以这也为陈麦留下了机会。

再加上政策小麦的“停拍”，其用意十分明确，就是要给小麦保驾护航，包括今年的预采购以及双向购销明显增多，也都是在给小麦筑底，所以小麦下行空间在缩小，且陈麦的机会正在增加。

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