九月的 CPI 数据一公布，马上就在网络上引起了一阵热烈的讨论，特别是它可能给股市带来的间接影响，成了大家关注的重点。所以，咱们很快就安排了一期专题报道，想要好好地分析分析这个事儿。与此同时，摩根大通对于中国经济趋势的独特看法，尤其是它提出的 10 万亿元规模的市场拯救计划，让大家都陷入了深深的思考。这两件事碰到一块儿，毫无疑问传递出了重要的市场信息。

在10月13日这一天，国家统计局正式揭晓了九月份CPI与PPI的详细数据画卷。数据显示，步入2024年的9月，CPI同比上涨了0.4个百分点，其中食品类价格上扬了3.3%，而非食品类价格却悄然下滑了0.2%。从宏观视角审视，CPI的同比涨幅持续徘徊在0.3%的低位，与近期数据保持着一种微妙的相似性。然而，当我们深入数据的肌理，便能捕捉到一些不易察觉的微妙变动。

尤为引人注目的是，鲜菜、猪肉、鲜果这三大生活必需品的价格，分别出现了22.9%、16.2%、6.7%的显著上涨，这一涨幅无疑给民众的日常开销带来了不小的压力。但令人意外的是，整体CPI的涨幅却并未因此而出现大幅波动，这其中的奥秘在于非食品类价格的变动。特别是能源价格，出现了3.5%的大幅下滑，新能源汽车与燃油车的价格也随之分别下降了6.9%和6.1%。此外，随着暑期旅游热潮的逐渐平息，飞机票与宾馆住宿的价格也呈现出了明显的回落态势。

9 月份的 CPI 情况挺复杂的：一方面，有些商品价格涨得特别快，让老百姓生活压力变大；另一方面，有些商品价格又大幅下降，这对相关的工业生产领域可不太好。另外，PPI 同比下降 2.8%，下降的幅度更大了，这个数据说明现在经济增长的动力还是不太够。

从9月底启动的一系列经济激励举措，与国庆黄金周期间蓬勃的消费活力形成了鲜明对照，这一时期，跨区域的人员流动总量高达20.03亿人次，较去年同期增长了3.9个百分点。这一数据凸显出，尽管当前内需提振与工业生产增长均面临挑战，但适时出台的经济刺激政策显得尤为重要。着眼全年5%的经济增长目标，第四季度无疑扮演着举足轻重的角色，是能否顺利达成目标的关键时期。

摩根大通 10 月 11 号的视频说得特别有分量。分析师说，解决通货紧缩、让投资者重新有信心是现在最要紧的事，这得需要高达 10 万亿的财政刺激，其中三分之二用来促进消费，三分之一用来处理房地产库存。他还强调，光解决债务不提升需求，可没办法彻底解决通缩。在促进消费的具体办法上，分析师提出了一个详细的计划：一部分钱用来推动消费者更新换代的需求，更多的钱要投入到扩大社会福利里，为的是减轻家庭储蓄的压力，让大家更愿意消费。这包括在医疗、教育、公共住房这些重要领域增加投入，还有对 2.5 亿进城打工但没户口的农民，放宽户籍限制，把这个当成消费增长的重要支撑。

此外，要实现消费4.5%乃至5%的合理增长，中国需削减投资，避免产能过剩。摩根大通对中国经济的深刻洞察，令人叹服。其观点表明，股市信心最终需回归经济基本面，特别是提振需求，这也是我们长期努力的方向。

因此，第四季度对中国经济至关重要，近期出台的刺激政策旨在全面提振经济，而非单一市场。至于股市短期波动，应理性看待，避免盲目跟风。股市投资需长期视角，选择优质股票，耐心等待时机。

当前市场多空交战，3200点或为安全防线，3000点为底线。是否立即入市，需根据个人风险承受能力与市场判断。总之，股市投资需谨慎，勿因一时冲动而错失良机或蒙受损失。我们坚信，长期牛市可期，耐心布局，方能笑到最后。