近期黄金股与金价呈现 K 型分化，伦敦金在 2500 美金/盎司的高位震荡，而 A 股黄金公司却相对疲软。
主要原因有以下几点：
其一，汇率因素影响。人民币升值之际，沪金未能创新高，甚至未突破 580 元/克，致使相关股票表现不佳。
其二，部分投资者认为金价在 9 月降息后利好兑现，难以继续上涨。由于博弈情绪较强，A股黄金股提前作出反应。
其三，黄金股率先回落是否意味着金价上行周期结束呢？
一直以来都有黄金股提前黄金见顶的说法，其本质在于对金价的博弈。
若金价继续上行突破，黄金股必然会随之上涨。就如同 2023 年 10 月至 2024 年 2 月的黄金股走势，与伦敦金出现分化。
彼时投资者对金价继续上行缺乏信心，提前抛售黄金股，但在金价持续突破 2100 美金后，黄金股又迎头赶上。
