行情回顾

今日现货钢材均价小幅下降，期钢微幅收涨。截至收盘，螺纹钢主力合约收3479，较上一个交易日涨4个点；热卷主力合约收3665，较上一个交易日涨4个点；焦炭主力合约收2282，较上一个交易日跌25个点；焦煤主力合约收1543.5，较上一个交易日涨4.5个点；铁矿石主力合约收804.5，较上一个交易日跌1.5个点。截至19日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3540元，较上一个交易日跌7元；热卷均价为3639元，较上一交易日跌5元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为815元，较上一个交易跌10元；唐山准一级冶金焦价格为1960元，与上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3280元，与上一个交易日持平。

市场分析

今日钢市总体偏弱运行，局部市场螺纹钢、热卷、中板等品种仍有10-20元补跌，期钢则微幅收涨。不过市场表现仍然脆弱，除了华东极少市场由于极低价格成交较好以外，大部分地区成交都较为一般，市场仍然有偏悲观的情绪。

回顾本周，钢价跌幅较大，尤其是华东个别市场因螺纹钢新旧标准迭代影响跌出两年来新低，也跌出国内最低价。实际上，华东向来是螺纹钢交割最主要的地方，对市场心理影响明显高于华北和华南，但现货超跌并不完全是交割以及旧标因素，也有长期积累的现货流动性较差借机崩盘。从全国价格水平来看，依然受“弱现实”影响，在需求不济、政策预期转弱、空头资金发力以及螺纹钢新标等题材炒作的影响之下，继续处于下行状态，全国Φ25mm三级螺纹钢和5.5mm热卷两个品种均价分别较上周下移42元和29元。

从供需层面来看，部分省市已开始部署2024年粗钢产量调控任务，预计下半年钢材供应释放空间有限。南方广西、福建等地电炉减产较多，全国电炉开工率继续小幅下降，螺纹钢产量环比仍有所下降，高炉亏损增加。市场库存表现不一，局部热卷等板材品种增加明显，建材库存压力不大，局部地区低价售卖旧国标促使价格估值偏低，实际上，工地图纸未改，仍会继续使用。

上游方面，会议期间煤矿安监趋严，部分煤矿主动控产，影响一定煤炭产量，但对行情影响不大。焦炭供需面暂时健康，但淡季效应进一步加剧了终端需求的疲软，钢材去库缓慢，焦炭需求体量很难有较大提升，焦炭处于“涨价缺乏动力、降价有所不甘”境地，继续处于稳价博弈阶段。

总体来说，本周钢市运行仍呈现几个特点：首先是行情的影响仍然是金融面占主导，资金和情绪、政策扰动对市场影响加大，甚至交易美联储降息和衰退的逻辑并行，出现了美元指数和钢价同步回落的现象。其次是螺纹钢基差仍在扩大，尽管盘面已经低于3500点，但现货3300元以下的货也较为常见。第三是行情仍没有出现强反弹的苗头，市场对政策的理解和预期偏差不大，即政策调整在于长远、战略性转型以及民生福祉，而不是给短期市场打“强心剂”，市场的矛盾依然要市场慢慢消化。

行情展望

从目前看，钢市在政策、资金和供需多因素影响下，继续偏弱运行，钢价也没有走出低谷。下一步，政策面已经逐步明朗，需要关注产业面变化，一方面是控产、减产的力度会不会加大，另一方面是低价资源和低价库存消耗，旧标抛售行为会减少，需要看分品种库存和出货量，这直接反映需求的强弱。信心层面，尚未找到更合适的点，原料如果企稳能减缓成品材跌势。

从盘面看，螺纹钢主力10合约收3479，日环比涨4个点，周环比则较上周收盘价3523跌44个点。周结算价3512与上周持平。最新持仓222.2万手，较上周五218.4万手有一定量增加。周三空头资金进入，一举跌破3500关口，此后尽管有反弹，但仍没有回到该关口之上。从技术上看，周线、日线都在空方势，重心继续下移，周线实体阴线吞没上周下影线，仍有下跌可能。下周提防下方3445、3405两个关口，上方压力依旧在3500关口附近，以及3550-3560阻力带。(兰格钢铁 王英广)