最近各种AI的消息持续催化，这是目前行情的核心力量！这是一轮AI的盛宴！
近期，德银、高盛、瑞银等外资机构纷纷“唱多”中国。
高盛维持对A股和H股“超配”评级，预计到2025年底，MSCI中国指数和沪深300指数将上涨约20%。
德意志银行将DeepSeek称为中国的“斯普特尼克”时刻，其认为DeepSeek的崛起将推动中国的知识产权得到认可，且带动的中国资产重估。
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其中，高盛对阿里巴巴集团的强烈信心备受瞩目。
2 月 21 日，高盛发布报告，大幅上调阿里巴巴 12 个月目标价，新目标价为 160 美元 / 156 港元，较之前上调幅度超 36% ，并维持 “买入” 评级，这无疑为中国资产重估和云服务市场注入了一剂强心针。
高盛在另一份报告中指出，作为中国两大顶级超大规模云服务提供商之一（从 AI 资本支出角度，另一家为字节跳动），阿里巴巴的 AI 和云计算战略对整个数据中心行业产生了积极影响。
就拿阿里云来说，阿里云拥有大量数据中心，数据中心是阿里云业务核心载体：阿里云的各种业务，如弹性计算、数据库服务、云存储等，都依赖数据中心的硬件资源来实现。
阿里之所以能在数据中心行业发挥引领作用，主要体现在以下几个方面：
1）基础设施创新。推出 Panjiu AI 服务器、CPFS 存储和 HPN7.0 网络等硬件升级，有效提高了 AI 训练稳定性和模型计算效率。
2）平台优化。通过阿里云 ACS 实现 GPU 容器化计算，使 AI 计算的有效利用率超过 90%。
3）海外扩张。已在泰国和墨西哥启用新数据中心，迪拜、马来西亚、菲律宾和韩国的数据中心也在建设中。
重估行情！
阿里其实只是众多优秀中国资产被低估的一个缩影，还有很多优秀企业需要被重估，也许就在不久的将来了......
阿里云也是 “东数西算” 工程的重要参与者！
“东数西算” 旨在通过构建数据中心、云计算、大数据一体化的新型算力网络体系，将东部算力需求有序引导到西部。
东，就是“数据”，西就是“算力”。
从地理位置来看，京津冀枢纽、长三角枢纽、粤港澳枢纽以及内蒙古枢纽均靠东边。
对于市场来说炒作的核心就是数据中心。
我国数据中心布局逐渐形成八大枢纽和十大算力中心集群的格局，
八大枢纽：京津冀枢纽、长三角枢纽、粤港澳枢纽、内蒙古枢纽、宁夏枢纽、甘肃枢纽、成渝枢纽和贵州枢纽。
十大算力中心集群：除涵盖上述八大枢纽对应的集群外，还包括新疆算力中心集群和云南算力中心集群。
数据中心八大枢纽的代表性公司梳理：
成渝枢纽：依米康、四川长虹、城地香江；
京津冀枢纽：首都在线、润泽科技、光环新网、铜牛信息、常山北明等；
长三角枢纽：数据港、云赛智联、宝信软件、优刻得、润建股份等；
粤港澳枢纽：申菱环境、英维克、高澜股份、奥飞数据、南凌科技等；
甘肃枢纽：亚盛集团；
贵州枢纽：朗玛信息；
内蒙古枢纽：包钢股份；
宁夏枢纽：内蒙华电。
AI数据中心产业链分析：
AI数据中心连接上下游软硬件生态，国产生态链加速适配完善。涵盖建设土建基础设施、核心硬件服务器、芯片、网络设备中的交换机、路由器和光模块等；电力供应设备、机柜机架以及AI平台软件等。
AI数据中心建设市场格局：全国智算中心建设热潮正盛，项目分布广泛。国外由 AWS、微软、英伟达等主导；国内参与主体多元，涵盖大型互联网企业、三大运营商、第三方领域玩家及转型中的传统 IDC 企业。总体规模排名前十的 IDC 厂商包括万国数据、秦淮数据等。部分 AIDC 项目有珠西科学城智算基地（与多主体合作）、淮海智算中心（与浪潮集团合作）、豫东南智算中心（与莲花控股、周口移动等签约） 。
AI大模型发展促使数据中心向 “智算中心” 转型，AIDC 是为人工智能计算任务提供多种服务的新型算力基础设施，与通用数据中心在芯片类型、应用场景、机柜功率等方面差异显著。
细分领域及公司梳理：
1）AI 服务器：作为数据中心基础硬件，其核心芯片分为通用型（CPU、GPU 等）和专用型（TPU、NPU等）。按应用场景可分为训练和推理两种服务器，随着生成式 AI发展，推理型服务器未来或成主流。
2）液冷服务器：为解决高功率密度服务器散热问题而兴起，散热能力强且能降低 PUE。代表厂商有浪潮信息、新华三、宁畅、中科曙光等。上下游产业链布局厂商众多，如飞荣达、依米康等，第三方专业温控厂商英维克、申菱环境等也有项目落地。
3）电力供应设备机柜内电源：台资企业在全球占据主要市场份额，台达电子位居首位，光宝科技次之。中国大陆麦格米特和欧陆通跻身前16大电源厂商。
4）机柜外电源：UPS相关布局厂商包括科华数据、禾望电气等；HVDC电源领域，中恒电气、科华数据等有所布局，各大运营商积极推广，互联网大厂主推 HVDC- 巴拿马电源。
5）备用电源：柴油发电机领域，潍柴动力、玉柴机器等为头部厂商；BBU 电池市场目前由日韩主导，蔚蓝锂芯、亿纬锂能等厂商有布局；超级电容领域，江海股份、法拉电子等众多国内厂商参与布局。
6）网络端设备光模块：光模块向高速率发展，核心有中际旭创等。硅光应用加速发展，相关厂商有源杰科技、仕佳光子等；铜连接用于 AI集群短距传输，国内参与厂商包括兆龙互联、博创科技等。
7）交换机：产业链上游涉及芯片、元器件供应商及代工商，中游为品牌商，下游为应用客户。商用以太网交换芯片市场由博通等主导，盛科通信国内排名第一。国内交换机市场华为、新华三、锐捷网络占据大部分份额。新华三、锐捷网络、中兴通讯等在不同规格交换机上有进展，阿里和锐捷网络、新华三等有液冷交换机相关产品。
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随着云计算成为数字化转型的核心基础设施，中国云服务市场呈现“一超多强”格局，头部云厂商通过生态合作加速产业链整合。
云计算产业链涵盖从底层基础设施到上层行业应用的全链条，核心细分领域的梳理没包括，云计算基础设施、云服务与平台层、云计算关键技术组件、行业云应用、云计算衍生赛道。可以查看数据库-题材星球。
下面梳理一下国内主流云服务商的A股关联企业。
一、三大运营商云：国家队主导，全栈布局
中国电信（天翼云）、中国移动（移动云）、中国联通（联通云）凭借网络资源与政企客户优势，稳居政务云市场头部。其生态合作聚焦数据中心建设、行业解决方案与混合云服务，A股核心伙伴包括：
天翼云：深桑达A（云数一体机）、辰安科技（智慧城市云平台）；
移动云：优刻得（混合云技术）、首都在线（边缘计算节点）；
联通云：网宿科技（CDN加速）、东华软件（政务云集成）。
二、互联网巨头云：生态扩张，垂直赋能
1. 华为云：全栈技术+国产化标杆
华为云以“鲲鹏+昇腾”生态为核心，重点布局政企、金融、制造领域，A股合作企业覆盖从硬件到应用的完整链条：
硬件层：拓维信息（鲲鹏服务器）、常山北明（昇腾AI算力）；
软件层：中亦科技（数据库迁移）、蜂助手（云管平台）；
安全层：奇安信（云原生安全）、绿盟科技（DDoS防护）。
2. 阿里云：技术输出+场景深耕
阿里云依托飞天操作系统与达摩院技术，聚焦电商、金融、工业互联网，A股核心伙伴包括：
IDC基建：杭钢股份（低碳数据中心）、宝信软件（钢铁行业云）；
行业应用：浙大网新（智慧交通云）、润建股份（能源数字化）；
芯片供应链：香农芯创（存储芯片配套）。
3. 腾讯云：C2B战略+生态连接器
腾讯云以微信生态、音视频技术、游戏云为差异化优势，A股合作方侧重场景落地：
企业服务：东华软件（医疗云）、科蓝软件（金融分布式数据库）；
内容生态：世纪恒通（车载云服务）、美利云（影视渲染）；
安全合规：迪普科技（云防火墙）。
4. 百度云：AI原生+智能驾驶云
百度云以AI大模型、自动驾驶云为核心，A股关联企业聚焦技术融合：
AI开发：拓尔思（行业大模型）、佳讯飞鸿（工业AI质检）；
数据基建：奥飞数据（智能算力中心）、宁夏建材（建材行业数据湖）。
5. 京东云、字节云、金山云：垂直赛道突围
京东云：挖金客（零售供应链云）、易华录（政务数据湖）、博彦科技（跨境电商SaaS）；
字节云：润泽科技（超大规模IDC）、汉得信息（企业协同云）；
金山云：金山办公（协同办公云）、南兴股份（智能制造云）。
三、云计算服务商：专业化能力补位
独立云服务商通过细分技术、区域市场或行业Know-How形成差异化竞争力：
网络安全云：深信服、青云科技（混合云管理平台）；
边缘计算：首都在线（全球节点部署）、深桑达A（智慧城市边缘云）；
跨境云服务：优刻得（东南亚节点）、网宿科技（全球加速网络）。
投资逻辑：关注“云生态卡位”与“国产替代红利”
生态绑定型：深度嵌入头部云厂商硬件/软件供应链的企业（如拓维信息、香农芯创）；
场景渗透型：在政务、金融、工业等强付费行业具备落地案例的服务商（如宝信软件、科蓝软件）；
技术替代型：突破服务器芯片、分布式数据库等“卡脖子”环节的标的（如中亦科技、润和软件）。
下图：大厂算力+AI云主题•股票池：
