久期财经讯，9月23日，上周iBoxx中资美元债投资级指数下跌0.18，投机级上涨0.78;iBoxx中资美元债投资级到期收益率上涨0.04%，投机级上涨1.77%。
国内宏观数据方面，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2024年9月20日贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.35%，5年期以上LPR为3.85%。
中国人民银行发布公告，为维护季末银行体系流动性合理充裕，2024年9月23日人民银行以固定利率、数量招标方式开展了1601亿元7天期和745亿元14天期逆回购操作，中标利率分别为1.70%、1.85%。有机构分析师表示，此次央行重启14天期逆回购操作，同时下调10个基点至1.85%，主要是为满足市场的流动性需求，同时为银行提供跨季资金。
中资离岸债方面，因假期原因，上周一级市场发行规模回落，发行人以城投为主;二级市场方面，中资美元债高收益级指数出现小幅上涨。
投资级市场维持稳定。产业债方面，由于美联储降息及国际地缘冲突加剧，国际油价上周显著上涨，石油及化工相关债券小幅下跌;城投债表现相对稳定。
高收益市场交投清淡。万科联手杭州地铁14.5亿元竞得杭州商住用地，万科相关美元债小幅上涨;新加坡凯德集团计划以数亿欧元收购复星旅游文化集团旗下地中海俱乐部股份，复星国际相关美元债小幅上涨。
公司公告及新闻方面，禹洲集团(01628.HK)境外债重组计划已分别获得计划债权人所需的法定大多数批准;中国奥园(03883.HK)发布公告，Multi Gold将成为公司的单一最大股东，获确认为“战略投资者”;富力地产(02777.HK)发布公告，关于给予“H16富力5”、“H18富力8”、“H18富力1”的宽限期议案于2024年9月18日获债券持有人会议表决通过;远洋集团(03377.HK)就英国重组计划的召开聆讯谨订于2024年10月18日在英格兰及威尔斯高等法院举行，就香港协议安排的召开聆讯谨订于2024年10月31日在香港特区高等法院举行;正荣地产(06158.HK)重组支持协议的最后截止日期已根据重组支持协议所载条款进一步延长至2024年10月31日;美团-W(03690.HK)拟发行美元优先票据，公司拟将建议票据发行所得款项净额主要用于现有离岸债务的再融资及其他一般企业用途;蚂蚁集团计划通过贷款筹集65亿美元，用于为同等规模的离岸信贷额度再融资;新加坡凯德集团计划以数亿欧元收购复星旅游文化集团(01992.HK)旗下一价全包休闲度假服务提供商Club Med(地中海俱乐部)约20%-30%的股份。
海外宏观数据方面，美联储宣布大幅降息50基点，将基准利率从5.25%-5.5%下调至4.75%-5%区间，这是四年多以来的首次降息，市场预计2024年还会有更多的宽松政策出台。美联储在季度经济预测中表示，预计2025年和2026年利率将进一步下降。
美联储主席鲍威尔在新闻发布会上指出，此次降息的主要目的是为了稳定就业市场。他强调：“我们对当前的货币政策调整充满信心，认为这种适当的再调整将有助于维持就业市场的强劲，同时实现经济温和增长，并让通胀稳定回落至2%。”
尽管美联储大幅降息50个基点，但央行“按兵不动”，市场消息称此举是为未来的降息留下了更好的空间。此外，由于年内央行已经分别于2月及7月对LPR进行了调整，因此各大银行仍需要一定时间来评估LPR调整带来的影响，尤其是存款利率及房贷利率方面的影响。其中，市场对存量房贷利率进行调整的呼声最大，因为目前存量房贷利率普遍在4%左右，明显高于新发贷款利率。有分析认为，降低存量房贷利率有利于稳房市并进一步刺激消费。但从宏观的角度来看，LPR的“按兵不动”充分反映出央行在货币政策上的审慎态度，同时随着美联储降息周期的到来，未来我国货币政策调整空间将越来越大。
9月17日，中美10年期国债利差再次出现倒挂。截至发稿，美国二年期国债收益率为3.614%，美国十年期国债收益率为3.744%。
中美10年期国债利差：
数据来源：tradingeconomics
一级发行
上周13家公司共发行14只离岸债，规模折合约为8.88亿美元，债券数量及规模环比大幅减少。除香港按揭证券发行2只港元债券外，上周均为城投企业发行。城投板块离岸债中，4只为美元债，规模5.45亿美元;8只为离岸人民币债券(包括3只增发)，合计17.83亿人民币。
重庆南投集团发行2亿美元绿色境外债券，票面利率6.60%，创2023年至今川渝地区同资质直发结构美元债最大发行规模和最低发行利率。桐城经开建设发行3亿人民币债券，息票率6.8%，据久期财经数据显示，自今年9月以来，该公司已发行2只离岸人民币债券，募资规模达8亿人民币。上饶城控集团和江苏盐西新城投发首次发行离岸债，规模分别为3.6亿和5亿人民币。
评级变动
上周仅1家企业评级发生变动。
标普将美团长期发行人信用评级上调至“BBB+”，展望“稳定”。2024年上半年，该公司的核心本地商业收入增长了23%，超过了中国整体零售业3.7%和餐饮业7.9%的增长率，也超出了标普的预期，这一强劲势头预计将持续到2024年下半年和2025年。同一时间段内，美团调整后的EBITDA增长了60%以上，达到约230亿元人民币，约占标普之前全年预测的64%，评级公司已将2024年全年EBITDA提高到25%。而截至2024年6月底，该公司的净现金超过1000亿元人民币。此外，该公司正在与更多三线和四线城市的连锁餐厅合作，提供店内餐饮和食品配送服务，料将继续推动其强劲增长。
债券要约
衢州信安发展将通过发行新票据的方式，对XINHUZ 11 09/28/24进行置换。本次交换要约每1000美金本金额的对价为：(i)1000美元新票据本金;(ii)资本化利息。新票据息票率5.0%，限期为5年期。公司随后将要约截止日期延至9月24日。
粤港湾控股发布公告，延长HYDOO 4.5 04/28/29同意征求截止时间至9月30日。
远东发展(00035.HK)发布公告，FAEACO 7.375 PERP同意征求获持有人通过。同意费和任何非合格持票人款项将在结算日进行支付，预计结算日期为2024年9月23日或其前后。
乌鲁木齐高新集团发布公告，继发行人行使结果公告中所述的提前赎回选择权之后，发行人已于 2024 年 9 月 18 日全额完成UMQHTH 7.5 09/22/26的赎回。所有已赎回债券均已注销，该债券下无存续余额。
新增违约
无
二级市场
上周二级市场交投活跃的债券包括：
可转债方面，阿里巴巴BABA 0.5 06/01/31(12731.8万美元)、京东JD 0.25 06/01/29(4551.3万美元)、携程TCOM 0.75 06/15/29(713.1万美元);
金融板块方面，友邦AIA 5.375 04/05/34(725万美元)，中信股份CITLTD 4 01/11/28(500万美元);
产业板块方面，百度BIDU 4.375 03/29/28(1500万美元)，阿里巴巴BABA 3.25 02/09/61和BABA 4.2 12/06/47(1336万美元和1020万美元)，金沙中国SANLTD 2.3 03/08/27(698万美元);
地产板块方面，富力地产GZRFPR 6.5 07/11/28(200万美元)，新世界发展NWDEVL 4.125 07/18/29(150万美元)。
城投类美元债估值上行幅度前10：
城投类美元债估值下行幅度前10：
地产类美元债估值上行幅度前10：
地产类美元债估值下行幅度前10：
金融类美元债估值上行幅度前10：
金融类美元债估值下行幅度前10：
产业类美元债估值上行幅度前10：
产业类美元债估值下行幅度前10：
公司新闻
禹洲集团(01628.HK)发布公告，境外债重组计划已分别获得计划债权人(A类) 及计划债权人(B类)所需的法定大多数批准。计划随后须获得香港特区法院及开曼法院的批准和裁决。中国奥园(03883.HK)发布公告，于2024年9月20日，公司主要股东Ace Rise 与 Multi Gold Group Limited订立一份协议，据此，Ace Rise同意转让约6.22亿股公司普通股予Multi Gold。转让事项完成后，Multi Gold将成为该公司的单一最大股东，Multi Gold获确认为“战略投资者”。中梁控股(02772.HK)发布公告，境外债重组计划项下持有期分派日期已于2024年9月19日落实。根据该计划的条款，在持有期分派日期或其后合理可行的情况下，余下新票据应予注销，而持有期受托人持有的剩余现金款项应转移至公司。佳兆业集团(01638.HK)发布公告，经信息代理人重新计算及确认，于该公告日期，佳兆业范围内债务未偿还本金总额约75.11%及瑞景范围内债务未偿还本金总额约81.07%的持有人已加入重组支持协议。远洋集团(03377.HK)发布公告，就英国重组计划的召开聆讯谨订于2024年10月18日在英格兰及威尔斯高等法院举行;就香港协议安排的召开聆讯谨订于2024年10月31日在香港特区高等法院举行。远洋集团(03377.HK)发布公告，于2024年9月23日的高等法院聆讯中，高等法院颁令将呈请聆讯延期至2024年12月23日。正荣地产(06158.HK)发布公告，重组支持协议的最后截止日期已根据重组支持协议所载条款进一步延长至2024年10月31日。弘阳地产(01996.HK)发布公告，在若干优先票据持有人的支持下，高等法院已于2024年9月16日批准由纽约梅隆银行伦敦分行与公司共同提出的延期申请。该呈请的聆讯现延期至2025年3月31日。粤港湾控股(01396.HK)发布公告，公司已选择对拟议的修正案进行若干修改，同意征求截止日期从2024年9月19日延长至2024年9月30日。远东发展(00035.HK)发布公告，FAEACO 7.375 PERP同意征求获持有人通过。同意费和任何非合格持票人款项将在结算日进行支付，预计结算日期为2024年9月23日或其前后。德信中国(02019.HK)发布公告，在委任清盘人后，清盘人已采取措施控制、保护和变现该集团的资产。在与公司前任管理层进一步沟通及全面了解集团业务和运营情况后，清盘人将考虑集团重组的可能性，以使公司能够满足第一份复牌指引和额外复牌指引的要求，从而恢复股份的交易。截至9月16日，公司尚未就其潜在重组达成或签订任何承诺或正式协议。据观点网报道，9月20日，杭州市区出让3宗涉宅地，浙江万科南都房地产有限公司、杭州地铁开发有限公司以底价145088万元竞得双桥单元XH020203-03地块，楼面价9660元/平方米。越秀地产(00123.HK)发布公告，于2024年9月16日，该公司(作为借款人)与一家银行(贷款人)订立一份融资协议，据此，贷款人在融资协议的条款及条件的规限下提供3.12亿港元(或等值的人民币)的循环贷款融资，贷款期由首次提款日期起计36个月。于2024年9月19日，公司(作为借款人)与一家银行订立一份融资协议，据此，贷款人在融资协议的条款及条件的规限下提供6亿港元的定期贷款融资，贷款期由首次提款日期起计12个月。美团-W(03690.HK)发布公告，拟发行美元优先票据，公司拟将建议票据发行所得款项净额主要用于现有离岸债务的再融资及其他一般企业用途。据媒体报道，蚂蚁集团计划通过贷款筹集65亿美元，用于为同等规模的离岸信贷额度再融资。中联重科(01157.HK)发布公告，董事会审议通过终止分拆附属公司上市方案。鉴于目前市场环境较本次分拆方案事项启动之初发生较大变化，为了切实维护公司和广大投资者利益，经与相关各方充分考虑及审慎论证后，公司决定终止本次分拆方案。据澎湃新闻报道，新加坡凯德集团旗下凯德投资正在与复星国际有限公司(00656.HK)进行深入谈判，计划以数亿欧元收购复星旅游文化集团(01992.HK)旗下一价全包休闲度假服务提供商Club Med(地中海俱乐部)约20%-30%的股份。金地集团(600383.SH)发布投资者关系活动记录表，截至目前，公司累计偿还了境内公开市场债务约136亿元，同时8月已如期偿还到期的4.8亿美元债，公司已无存续境外美元债。2024年剩余待偿还公开市场债务为11月-12月份合计到期的30亿元中票。公司通过大宗资产处置、加速销售去化、积极拓展融资渠道等手段，积极筹措偿债资金，并完成公开市场债务的如期兑付。阳光城发布公告，截至9月18日，公司已到期未支付的债务(包含金融机构借款、合作方款项等)本金合计金额 718.69 亿元;公开市场方面，境外公开市场债券未按期支付本金累计 22.44 亿美元，境内公开市场债券未按期支付本金累计164.63 亿元。中航国际发布公告，于2024年9月19日对CATIC 2.75 01/29/26等4只债券进行全额而非部分赎回，所有已赎回债券均已注销。新鸿基公司(00086.HK)布公告，发行人已在公开市场进一步回购了总计23,072,000美元本金的SUNHKC 5 09/07/26，约占初始累计本金总额的5.13%。大悦城地产(00207.HK)发布公告，有关建议分拆的视作出售事项及消费基础设施REIT于深圳证券交易所单独上市的相关事宜。建议分拆的所有先决条件均已获达成，华夏大悦城购物中心封闭式基础设施证券投资基金(REIT)已于2024年9月20日于深圳证券交易所上市。泰禾集团发布关于重大诉讼及执行案件公告。泰禾集团近日收到相关法院的关于借款纠纷及票据纠纷等案件法律文书，共涉及十个，标的总金额734811万元，包括但不限于东方资产管理公司要求偿还本金及重组收益、茗淼公司要求偿还代垫款及利息等。富力地产(02777.HK)发布公告，关于给予“H16富力5”、“H18富力8”、“H18富力1”的宽限期议案于2024年9月18日获债券持有人会议表决通过，相关债券将于9月23日开市起复牌。衢州信安发展(600208.SH)发布公告，将延长XINHUZ 11 09/28/24交换要约截止日至9月24日。此外，公司决定追加质押1000万元现金，“21新湖01”偿债保障措施发生变化。保利发展(600048.SH)发布公告，拟发行不超过5亿元中期票据，期限为3年期。上海世茂建设发布公告，公司应于2024年9月15日兑付公司债券利息。鉴于当前流动性压力，公司已于6月17日与20世茂06投资者达成展期安排;“15世茂02”、“19世茂01”、“19世茂03”、“20世茂04”、“19世茂04”、“20世茂02”和“20世茂03”未能与投资者协商一致，并且未能兑付到期本息，公司将继续全力推进兑付资金的筹措工作。融创房地产集团有限公司发布公告，公司“济南文旅城”部分自持物业资产涉及诉讼，法院已立案执行，公司已与申请执行人进行协商，积极洽谈寻求妥善的解决方案。