10年前，我们便确立了不对早期项目设置对赌与回购的原则。这不仅是投融资双方需要深刻理解的议题，更是关乎信任与合作的基础——毕竟，钱不是我们的，而是募集来的，其中包括国家基金，这自然伴随着穿透式的责任监管及监察机制。
统计数据揭示了一个现实：创始人及商业计划书中承诺的业绩，七成未能实现，无论市场处于繁荣还是低迷。换言之，我们的投资成本偏高了。
首先，双方需要建立基于相互理解的共识：我们从事的，是一场严肃的商业游戏，其核心在于将企业做强，产品做精，从而赢得市场的青睐与回报。其次，投资者虽怀揣国家战略与情怀，但归根结底，财务回报才是终极追求。若估值过高，而实际成果未达预期，不仅可能面临资金无法回收的风险，更关乎责任与专业力的拷问。
因此，对赌与回购的议题值得深入探讨。个人连带责任及偿还方式，实则是商业谈判的一环，募资时你也有选择权，可倾向于那些条款更为友好的资金。我相信，多数投资者的立场一致：一旦触发对赌回购，往往意味着双方的损失，故而我们鲜少诉诸法律，更多时候选择通过友好协商解决问题，必要时调整合作期限，因为我们的共同目标是推动企业向前发展。这是一份基于双方自愿的商业契约，是对投资管理机构的资金属性，尤其是国有资金特殊性质及其净值要求的深刻理解与尊重。当退出机制中的堵点得以疏通，其余资金流动自然顺畅。
