在如今经济下行,A股不断探底,大多数人都在抱怨,比亚迪的股民反倒是最幸福的,因为比亚迪最近创出了反弹新高,甚至还在不断往上走。
出现如此“幸福时刻”,是因为比亚迪这些年的财报实在太亮眼了,很多地方都值得深入分析。
质疑和反对
人生就像股市,充满着跌宕起伏,即使比亚迪这样的庞然大物亦是如此。
“曾经,我们也怕等不到春天。”王传福曾经在公开场合一度哽咽地说出了这句话,因为“比亚迪刚从电池行业转到汽车行业时,各种质疑和嘲笑声都扑面而来。”
在刚宣布“转战”汽车时,比亚迪港股股价从18港元暴跌至9港元,不少投资方持反对态度,甚至有部分比亚迪高层也不看好王传福的决定。
当然,在比亚迪一番奋斗后,巴菲特看到了其潜力,并于2008年出手“抄底”,这期间已经收获了近30倍的利润,而且还没有算期间的现金分红。此外,巴菲特并非全部出售比亚迪的股票,而是减持了一部分,所以这只是其惯常的仓位调整,对比亚迪未来的潜力还是看好的。
即使是巴菲特看好,比亚迪的发展之路也充满着坎坷,以至于王传福表示“在很长一段时间,比亚迪几乎都在原地踏步、停滞不前,到2019年迎来‘至暗时刻’,当时只有一个目标,就是活下去。”
直到2020年,随着技术的突破,插混路线的优势显现,比亚迪也迎来了高速发展。如今,比亚迪已然成为一方巨擘。2024年8月5日,比亚迪连续3年上榜《财富》世界500强榜单,从去年的第212位跃升至143位,成为年度排名升幅最大的车企。
营收国内第一
根据比亚迪最新的财报显示,2024年上半年,总营收为3011亿元,同比增长15.76%。净利润则达到了 136.31 亿元,同比大幅增长 24.44%。
上半年自主品牌营业收入快速增长,合资品牌增长乏力。比亚迪上半年营业收入首次超越上汽集团,位列国内主流车企第一。而且在如此高额的营收和净利润下,还能有这么大的增幅,即使放眼全球也实属罕有。
今年上半年,比亚迪累计销量为161.3万辆,同比增长28.5%,是全球销量最高的新能源车企。据易车榜最新数据,比亚迪7月销量已跃升至全球第三,仅次于丰田与大众;此前,据MarkLines数据显示,今年第二季度,比亚迪销量已超越本田成为全球第七大车企。
关键的是,比亚迪的热销可不止在国内。截至7月,比亚迪海外市场销量已超23.3万辆,接近去年全年海外销量。目前,比亚迪新能源汽车已遍及全球88个国家和地区,400多个城市。
比亚迪的影响力甚至让不少原来超豪华品牌经销商“弃暗投明”。据悉,和谐汽车在原有宾利、法拉利品牌走弱的情况下,选择与比亚迪加强合作,并在亚洲和欧洲建立据点加码出海,截至上半年末,光和谐汽车已有20个国际分销网点。
连续13年研发超净利
不少豪华品牌经销商投身比亚迪的原因并不只有销量多,还有利润。根据财报显示,上半年,比亚迪毛利率达20.0%,较去年同期18.3%,增长约1.7个百分点。其中,汽车、汽车相关产品及其他产品业务的毛利率高达23.97%,同比增长3.3个百分点。这一毛利率水平,在整个汽车行业中属于高位。
这主要得益于,比亚迪推出的高端品牌,已经“开花结果”。定位超百万的仰望,还有走越野路线的方程豹,以及自带高端光环的腾势,均为比亚迪提供了不低的利润率。
更让对手绝望的是,毛利更高的第五代DM产品以及腾势、方程豹等品牌的高端车型即将密集上市,比亚迪下半年有望进一步放量,单车均价及利润或将提升。
当然,不能只看到比亚迪“数钱”,也需要看到其付出。比亚迪集团品牌及公关处总经理李云飞近日在微博表示,在 5300 多家 A 股上市公司中,比亚迪在 2024 年上半年的研发费用排名第一。此外他还强调,比亚迪的研发人员数量已超过 10 万,在全球车企中位居首位。
在研发投入上,王传福说,2002年起,比亚迪开始在动力电池上进行大量投入,2003年则开始了混动技术的研发,至今已经累计投入了上千亿的资金。
光今年上半年,比亚迪研发投入达202亿元,同比大增42%,创下历史新高,比同期净利润高66亿元。Wind数据显示,在A股超5300家上市公司中,比亚迪稳坐A股研发之首。
更直观点,从主流上市车企2024年半年报可见,比亚迪的研发投入高于特斯拉(约人民币161亿),几乎等于长城、理想、吉利、长安之和。此外,比亚迪上半年研发投入是长城的三倍以上,是吉利的四倍以上。
如果用研发投入与净利润进行对比,从2011年至今,在过去的14年里,比亚迪有13年研发投入高于净利润,有时候甚至是同期净利润的几倍。难怪对于王传福来说,过去的比亚迪就是一场“豪赌”。
厚积爆发的代表
王传福的“豪赌”,推出了刀片电池,让其能喊出“安全是最大的豪华”。搭配上DM技术,不仅让车辆更加省油,还让3.9秒破百的唐DM震惊当时的国内市场。
据悉,如今比亚迪拥有11个研究院,超9万研发人员,研发总投入超千亿元,平均每个工作日递交19项专利申请,获得15项专利授权。同时,比亚迪已推出刀片电池、DM混动、CTB电池车身一体化、易四方、云辇等一系列颠覆性技术。可以说,比亚迪就是厚积爆发的最佳代表,通过数年的高额投入,换取近几年销量和营收爆发式的增长。
最后:比亚迪最近的表现凸显着,其已经成为了一个中国的汽车名片,代表这国内汽车的顶尖水平。这一点,从日本企业/媒体两次拆解分析比亚迪的车足以证明,比亚迪的技术水平已经到达了国际主流的高度,让海外企业不得不重视。