在讨论上述问题之前，我们先来回顾下2024年美元兑人民币汇率走势，大致分为以下三个阶段：
从上图能够看出，对中美汇率走势影响较大的两个因素，即2024年的两大宏观主线：降息和大选。
2024上半年，美联储降息预期反复推迟，美元一路走强，亚洲多国打响“汇率保卫战”，人民币也震荡下行。进入下半年，降息预期快速升温，美元指数应声下跌，非美货币贬值均有所缓解，人民币汇率一度升破“7”关口。
若特朗普2.0政策落地，降息放缓，美元或持续走强
从上图来看，由于2025年降息节奏大概率放缓，利率中枢也有所上移，降息对美元的影响大概率会相对弱化。而特朗普2.0的一系列政策主张如果顺利落地，可能吸引更多全球资本回流美国，从而进一步助推美元走强。
不过，参考2016年特朗普胜选的情景，美元指数短期走强后趋势性回落。其政策主张中矛盾一旦显现，美元也可能因“强预期、弱现实”出现走弱。
当前人民币汇率处于相对低位，大幅贬值概率不高
从人民币的角度来说，当前的下行趋势其实是美元走强导致非美货币的相对贬值，同时也受到近期国内政策利率下行的影响。不过从当前7.3附近的点位来看，如果人民币继续下行，央行很可能会出手干预汇市，大幅贬值的概率并不高。
但9月底降息真正落地之后，反常识的现象出现了：美元指数不跌反涨，从接近100的低位一路走高至109的历史高位！
背后的原因，一方面是降息预期提前透支，另一方面则是特朗普交易的发酵。特朗普对内减税、对外加征关税等政策主张，均推升资金回流美国的需求，其贸易政策的不确定性也增加了美元的避险需求。在“强美元”逻辑的强化下，非美货币集体贬值，人民币自然也难以幸免。
以分散的配置，应对汇率涨跌
事实上，预测汇率走向和给股市“算命”一样，都是极不靠谱的。影响汇率的因素，无论是经济基本面、利率水平、汇率制度、资金预期等等，成因复杂且极难预测。我们唯一能做的，就是通过多元、分散化的资产配置应对汇率波动。
当下来看，特朗普重返白宫的初期，强势美元或仍将维持一段时间。适当配置美元资产，能够在实现多元化配置的同时，收获美元升值的成果，不失为一种高性价比的选择！
