原文发送于昨日晚间。
2月25日，受隔夜中概股大跌影响，A股市场低开，震荡走高小幅翻红，但午后在核心资产大跌的拖累下回落；中证全指冲高回落下跌0.82%，成交额进一步缩小到1.89万亿，收盘跌至5日均线之下，但仍然在10日均线之上。后市如果核心资产不给力，单凭概念股炒作难以上攻。
盘面上，工业母机、减速器、通用机械、一体压铸、公共交通、飞行汽车、培育钻石、壳资源等板块涨幅居前；种业、传媒娱乐、粮食概念、知识付费、DRG-DIP、电信运营、短剧游戏、Web3、农林牧渔、保险等板块跌幅居前。
受小微盘正股上涨驱动，可转债市场逆势飘红。中证转债微涨0.03%，成交额小幅放大4.72%到882亿元；宁远转股价值等权指数小涨0.11%，宁远转债等权指数小涨0.1%，宁远低风险转债等权指数小跌0.22%；活跃可转债上涨0.76%。
平均转股价值为100.89元，平均转债价为133.1元，平均纯债价值为104.05元，整体转股溢价率略升0.27个百分点到31.93%，整体纯债溢价率略升0.3个百分点到27.92%，中位溢价率上升0.64个百分点到24.83%。
注：宁远转债等权指数计算方法参见《普通散户能在可转债上能赚多少？》；整体转股溢价率、整体纯债溢价用平均转债价、平均转股价值、平均纯债价值计算；宁远转债正股等权指数修改为更能反映下修影响的宁远转股价值等权指数。
注：宁远低风险转债等权与宁远转债等权指数计算方法类似，不同的是只选择低于保本价的转债作为计算样本，用来表示只做低风险转债能够取得的收益，参见《10%，到底难不难？》。
微盘转债上涨0.48%，高风险转债上涨1.22%，最为抗跌。
注：微盘：流通面值0~3亿元；小盘：流通面值3~6亿元；中盘：流通面值6~10亿元；大盘：流通面值10~50亿元；超大盘：流通面值50亿元以上。
注：低风险：AAA级偏债型，或者低于保本价正常到期赎回的；中低风险：非低风险的，且低于保本价暂无退市风险的；中风险：高于保本价，低于赎回条件转股价值的，赎回条件转股价值一般为130元；中高风险：高于赎回条件转股价值，且低于160元的；高风险：高于160元，或者正股ST、有退市违约风险的。
DeepSeek概念分化，威派转债随正股20cm暴涨居首；不惧赎回压力，锋龙转债、贵广转债大涨上榜。
同样是DeepSeek概念的神码转债、亚泰转债大跌居前；科数转债、北方转债随正股大跌上榜；远信转债溢价率继续下降，大跌超正股上榜。
本文观点和原理参见《价值可转债投资策略》（作者：宁远君，唐斌）。
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