全球金融市场目睹了黄金价格的持续攀升，伦敦现货黄金价格连续三日刷新历史新高，而国内市场亦见证了沪金主力合约价格的突破，达到前所未有的水平。面对这一现象，投资者普遍关心的问题是：在当前价格水平，黄金是否仍然是一个值得投资的选项？ 从短期市场动态来看，最新公布的美国PCE价格指数和ISM制造业PMI数据均低于市场预期。PCE作为美联储关注的核心通胀指标，其增速放缓意味着通胀压力有所缓解，这一情况凸显出当前的宏观经济环境对贵金属尤其是黄金的支持。此外，制造业指数的回落反映出在加息背景下的经济压力，进一步促进了市场对黄金的避险需求。 黄金作为传统的避险资产，长期以来与美元之间存在负相关性。去年，尽管美联储持续加息，黄金价格却逆势上涨，这一现象背后反映出全球央行对黄金的持续买入需求，以及在全球范围内减少依赖美元的外汇储备策略。这些动作不仅反映了黄金在全球金融体系中地位的坚固，也显示出黄金投资的长期价值。 从长期投资角度分析，黄金的价值往往受到实际利率的影响，而实际利率是名义利率与通胀水平的差值。随着美联储加息周期可能接近尾声，并在未来转向降息，这一宏观政策变化预计将对黄金形成积极的支持。实际利率的下降通常会减弱持有货币的吸引力，从而增加黄金作为避险资产的吸引力。 目前，全球央行持续的黄金购买行为，以及越来越多的机构投资者跟随央行的步伐进行去美元化投资，都为黄金价格提供了坚实的支撑。尽管黄金价格已经达到新高，但在当前全球经济不确定性的背景下，黄金依然是一个具有吸引力的投资选择。 尽管面临价格新高的挑战，黄金作为一种避险资产，在全球经济和政治不确定性的背景下仍展现出其独特的价值和魅力。对于寻求分散风险和保值增值的投资者而言，黄金仍然是一个值得考虑的配置选项。 本文首发于泡财经风口解读专题，如有转载，请注明出处。