盘面回顾

周四沪指震荡上涨报3301点，涨幅1.32%，成交9478亿，对昨天大跌作了一定的修复；创业板指报2212点，跌幅2.95%，收纺锤阴线。盘面上，建筑、煤炭、船舶、运输设备、电信运营、银行等板块涨幅居前，证券、半导体、软件服务、公共交通、IT设备等板块跌幅居前。两市111只个股涨幅超9.8%，上涨家数2998 VS 下跌家数2229，个股涨多跌少，市场做多情绪明显降温。周四主力资金净流出601亿，节后已经连续3日净流出，从近日百家公司预告要减持来看，偷跑的大资金还是不少的。

盘面分析

1、成交方面：周四两市成交额.14万亿元，较上个交易日缩量7968亿，继续维持2万亿以上，说明资金还在寻找机会。另增量资金方面，从下周起，首批10只A500ETF将在沪深交易所陆续上市，按照惯例，ETF大多会在上市前完成建仓，200亿增量资金正在陆续入市。这里流动性的大幅改善有利于各路资金的回补，结构性的机会就依然存在。

2、技术走势：沪指周四收带上下影线的纺锤阳线，盘中试探3228点后反抽到3379点后又再度震荡，说明目前多空力量分歧比较大，这里需要新的接力板块引领才能继续走强。从日线图形来看，指数可能形成“旗型震荡”走势，需要些时间消化。这里的回调仍是健康良性的，需要上车或回补仓位的可以分别在3180点和3080点附近分批操作。节后创业板指连收3阴并率先跌破了5日线和10月8日的缺口，指数从2576点下来，第一步先回撤2176点（62.5%分位），今天砸到2181点就开始反击，说明市场是有短线盘承接的，需要回补和上车可以参考2176点（62.5%分位）和2043点（50分位）。

3、热点方面：今天出现较大的切换，本波行情的强势领涨板块券商、半导体出现大幅补跌，盘面热点集中在中字头红利股上。首先，消息面上，首期规模5000亿元互换便利（SFISF）今日启动申报，以央国企为代表的红利资产大概率会有社保、保险、汇金等“国家队”去买，逻辑上，从央妈借钱的利息只要低于上市公司的股息，那就稳赚不赔。同时，有动力贷款回购的公司，也是一些股息率比较高的优质资产。其次，也有部分资金在博弈周六发布会的政策消息。不过从盘口来看，对大盘的带动作用有限，还看不出持续性，可观察破净+高股息的中字头（特别是基建类）。

券商板块今天回落较大，以东方财富、天风证券为代表的龙头品种出现重挫对市场人气有一定的打击，这也预示着券商股进入第一轮涨升后的震荡期，后期如想继续接回可以等板块调整到缺口附近再参与。半导体科技方向资金介入也较深，同时三季报预增公司也在增加，后续反复活跃的机会还比较多，仍可以借回调做低吸动作。

操作策略

总体上，从大盘表现来看，市场已由兴奋期转向理性观察期，行情告别闭眼买就赚钱的阶段，进入结构性分化的第二阶段。大盘在这个位置震荡后，大概率还会是以慢牛的形式上涨，对于当前的整理，无需过度惊慌。接下来注意观察市场的变化，看看谁能先跑出来，博得市场资金的共识。考虑到三季报公布在即，操作上仍是重点关注两个方向：一是优质核心资产（包括业绩优良、稳增长的各行各业龙头）；二是自主可控的真科技、硬科技（芯片、半导体、算力等）。

山东神光咨询服务有限责任公司（公司编号：ZX0054）

蔡荣妹（执业编号：A0430612120001）

风险提示：以上观点仅供参考，不作为买卖依据，投资者由此作出的决策，盈亏自负。股市有风险，入市需谨慎。