一、流动性陷阱
中国眼下似乎陷入了一种流动性陷阱：货币供应增速持续下滑；即使降低银行存款准备金率，信贷需求依旧不振；利率一路下探；住宅房地产市场也看不到明确的底部信号。
我查了一下市场数据，根据中国人民银行发布的《2024年前三季度金融统计数据报告》，9月末，广义货币(M2)余额309.48万亿元,同比增长6.8%。狭义货币(M1)余额62.82万亿元，同比下降7.4%。流通中货币(M0)余额12.18万亿元，同比增长11.5%。前三季度净投放现金8386亿元。
狭义货币（M1）的下滑说明企业与居民对资金的需求依旧疲弱；央行多次通过降准等方式释放流动性，但实体经济对信贷的吸收能力仍显不足。要想真正走出流动性陷阱，或许还需要更有针对性的政策来唤醒市场活力。
二、房价
根据国家统计局的数据，2024年1—10月份，全国新建商品房销售面积为77930万平方米，同比下降15.8%；销售额为76855亿元，同比下降20.9%，其中住宅销售额下降22.0%。
2024年10月份，70个大中城市中，二手住宅销售价格指数显示多数城市房价同比下降，价格指数处于负增长区间。
这里有一个点要说明，就是当M2增速放缓时，房地产市场并未得到应有的刺激，反而表现出长期疲软的趋势。数据显示，2023年房地产市场的成交量同比下降约25%，而价格指数依然处于负增长区间。若这种趋势未能得到有效遏制，中国楼市可能还会继续低迷。
三、日本化指数与刺激方案
巴克莱银行在其“日本化指数”（Japanification Index24）中指出，中国已超过日本成为该指数排名最高的经济体。该指数考量了实际增长与名义增长差异、自然利率、实际利率、名义利率以及通货紧缩程度。这或许能够解释中国去年为何推出力度较大的经济刺激方案。
桥水基金的分析报告显示，现在以及未来若干年内，中国政府所采取的刺激措施预计将能够抵消大约50%的经济下行压力。刺激政策包括基础设施建设、房地产市场的松绑以及行业补贴等多管齐下的“组合拳”。虽然短期内这种举措有效支撑了市场信心，但长期来看，一旦财政和货币的支撑减少，是否能重新激发经济内生动力依然成疑。
四、股市
中国的股市在刺激政策宣布后，立刻迎来一波强劲反弹。在岸A股涨势明显，目前还保留了大部分涨幅；相比之下，MSCI中国指数已经回吐了差不多一半的最初涨幅。
我个人认为，中国会继续推进货币和财政方面的刺激举措，至少能部分缓冲美国可能新增的关税冲击。一旦美国再度提高关税或强化技术管制，中国的出口企业压力势必加大。在此背景下，若能保持宽松的货币环境与积极的财政政策，就能“有限”的稳定国内就业和消费。国家统计局发布的人口与就业季报数据显示，多地专项再融资与民生补贴政策正成为稳增长的重要抓手，这些措施最终能否扭转“流动性陷阱”，还有待更多经济数据来检验。
无诸戏论
钱都在房地产里，股市是没钱拉的，所以不可能大涨。但房地产呢，也没大意思，就算涨也涨不了多少，现在就卡在这了。唯一出路就是卖房炒股。