文/西风

4月28日，上交所公布对国宏工具系统（无锡）股份有限公司科创板IPO终止审核的决定，直接原因是公司及保荐机构申万宏源撤回申报/保荐。公司申报IPO于2023年6月30日获得受理，2024年1月18日发出首轮问询，但未见公布首轮问询的回复。公司本次IPO拟募集资金3.67亿元。2023年7月7日，公司IPO获得受理后才一周，被抽中现场检查。

公司成立于2004年7月，2017年9月整体变更为股份公司，现在总股本3.659亿余股。公司控股股东为注册于香港的国盛拓展有限公司，实际控制人为中国香港籍的吴健新先生，1964年出生，合计控制公司64.99%的股份，现任公司董事长。

一、公司在数控刀具领域处于第三梯队，在楔形劈刀市场国内厂商中已形成先发优势

公司是一家专业从事超高精密数控刀具和集成电路封装楔形劈刀的研发、生产、销售和服务的高新技术企业。数控刀具是“工业的牙齿”，其性能和质量直接决定了工业制造生产的工艺水平、生产效率和产品质量。公司拥有专利授权96项，其中发明专利10项，实用新型专利86项。在数控刀具行业，公司处于第三梯队。而本土楔形劈刀制造仍处于研发和起步阶段，公司作为行业内主要参与者，在国内厂商中已形成先发优势。

2020年、2021年、2022年，楔形劈刀贡献收入占比分别为0.51%、3.17%、5.71%。

二、业绩快速增长，2022年扣非归母净利润5174万元，经营活动产生的现金流量净额均超净利润

2020年、2021年、2022年，公司实现营业收入分别为23121万元、29594万元、34689万元，扣非归母净利润分别为1990万元、3862万元、5174万元，营收及净利润快速增长。

2020年、2021年、2022年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为11147万元、6437万元、10693万元，远超同期净利润。

根据上海证券交易所发布的《上市规则》，发行人选择的具体上市标准为：“预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元，或者预计市值不低于10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。”

三、研发技术人员占比、3年研发投入总额占营收比例均踩线达标，是否有水份？

现行科创属性评价标准之一为：研发人员占当年员工总数的比例不低于10%。2022年末，公司拥有研发技术人员57人，占公司员工总数的比例为11.61%。公司研发人员占比只是略高于最低标准。

2020年、2021年、2022年，公司研发投入金额分别为1276.30万元、1533.17万元、1864.62万元，合计4674.09万元，累计研发投入占三年累计营业收入的比例为5.35%，略高于5%的要求。

对研发人员占比、三年研发投入占营收比例踩线达标的，肯定会引起审核中心重点关注。现有57名研发人员中有无兼职或其他岗位的人员？研发投入金额是否真实？

四、报告期数控刀具平均价持续下降

报告期内，数控刀具贡献主营业务收入的90%以上。然而，数控刀具销售均价持续下降，从2020年的64.71元/支下降到2021年的53.48元/支，再下降到2022年的42.43元/支。

五、销售费用中业务推广费、业务招待费金额及占比较高

2020年、2021年、2022年，公司销售费用中业务推广费和业务招待费分别为348万元、547万元、598万元，占销售费用的比例分别为32.72%、39.07%、37.47%。业务推广费主要包括支付给海外居间商的销售佣金及展会费用等业务宣传费。

六、2023年7月曾被抽中现场检查

2023年7月7日，公司被中国证券业协会抽中接受现场检查。