港区最大「无源网络基础设施交易」诞生,招商资本牵手香港电讯IIR

书构投资 2024-06-28 18:39:06

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6月26日,电讯盈科(0008.HK)、香港电讯(6823.HK)及“招商资本”(也称“招商局资本”,为招商局集团与普洛斯合营的另类投资与资产管理平台)联合发布公告,披露了刚刚签订的一项香港市场近年来最大无源网络基础设施交易的细节。

经IIR综合梳理,6月26日,香港电讯的间接全资附属公司(Apex link Communications Holdings limited)已与“招商资本”独家管理及控制的主体(Magic Investment Bidco Limited)订立买卖协议,招商资本将以8.7亿美元(现金,约合人民币63.2亿元)投资持有香港电讯剥离“无源网络业务”(无源光纤及铜缆接入网络资产(包括全部香港本地光纤、楼宇布线等))后“目标公司”(指Regional Link Telecom Services Holdings Limited)的40%的股权(此次交易的估值依据见下方公告内容)。

本质上,香港电讯将其“无源网络业务”转移至新成立的“目标公司”全资拥有的“Passive Netco”(具体指注册于香港的Fiber Link Global Limited;简称“FibreCo”;“目标公司”与其附属公司“Passive Netco”等合称“目标集团”)中,并与其签订长期独家服务协议(6月26日当日,香港电讯相关主体、“招商资本”相关主体也已与“目标公司”订立股东协议)。剥离的“无源网络业务”获得了“招商资本”的投资,而未来,“Passive Netco”的财务业绩还将继续综合计入电讯盈科及香港电讯的综合财务报表。

香港电讯是香港领先的电讯服务供应商(提供包括本地电话、本地数据及宽带、国际电讯、流动通讯、媒体娱乐及企业方案等服务),也是全港首家引入50千兆光网络(无源光纤网络)技术的电讯服务供应商。香港电讯新剥离的“无源网络业务”,其无源网络基础设施在香港覆盖率最广,并且其相对应的服务在香港拥有领先的市场占有率;此次“招商资本”牵头的主体对其进行投资,已构成香港市场近年来最大的无源网络基础设施交易。

IIR同样据公告及“招商资本”的官方发布,本次交易中招商资本与香港电讯共同设计了创新型交易结构,香港、欧洲等多家投资机构共同参与该项目。此次由招商资本独家管理及控制的投资主体间接得到了包括民生银行境外全资子公司“民银国际”(民银国际投资(香港)有限公司)等在内的多方投资;汇丰银行担任招商资本独家财务顾问,荷兰ING银行香港分行、民生银行香港分行、汇丰银行在本项目中联合牵头提供融资支持。

而此笔大型港区交易背后的卖方,又回到了香港豪门之一。

1999年,李嘉诚之子李泽楷大手笔收购香港电讯,缔造了香港有史以来的最大收购案(彼时,李泽楷击败劲敌新加坡电信,香港盈科数码动力与香港电讯的母公司英国大东达成协议,前者动用不少于359亿美元收购香港电讯股份(贷款130亿美元),2000年初收购战尘埃落定);如今,香港电讯为电讯盈科的附属公司。

针对此次交易,电讯盈科称,此次合作可让香港电讯透过引入投资者作为长期合作伙伴,释放其广泛无源网络业务的价值,并与投资者分担与进一步扩展网络基建以支持业务增长相关的未来资本开支。此外,交易将使香港电讯得以加强资源,以提升及扩阔其提供予消费者的服务项目,特别是在辅助数码化时尚应用领域,并向企业客户提供创新及先进的技术方案。

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