2025年伊始，港股科技股迎来了久违的“狂欢”。
根据统计显示，恒生科技指数短短31个交易日上涨了超过了25%。恒生科技指数的破竹之势，让港股科技股在中国AI概念的加持下，价值得以重估。2023年，市场上有一只大牛股马可数字科技，百倍涨幅让所有人印象深刻。在去年9月底，整个市场转暖，该股从暴跌后底部0.6左右开始放量，在10月8日左右暴涨到3元，当日成交额达到15.9亿元，短短几个交易日翻5倍，让关注港股的投资人无不惊叹该股的弹性和港股市场暴力反弹的力度。马可在近期市场反弹情况下，尽管近几日有放量，但对比恒生科技指数反弹力度以及去年的暴涨幅度，似乎没有能够“追落后”。
笔者注意到，从去年至今，马可数字科技在融资上动作频频，2024年12月，马可数字科技宣布以每股0.99港元折价15%配售2.12亿股，筹资约2.1亿港元，公告中提到资金将主要用于现有金融科技业务及新收购的放债业务。一般来说，高位配售的公司往往股价会跌，但是马可配售的位置很难称之为高位，甚至对于年营收10亿左右的公司，价格相当划算。低位配售一般意味着新的动作，在2025年2月12号配售完成后，公司股价上涨了20%左右。最近低位配售的例子还有晶泰科技，从16元高点跌落，在今天发布20亿港元配售计划后，股价暴涨近19%。
公司在管理层变动上也可见一些迹象，在股价暴跌之后的2024年，马可任命了新任联席CEO陈永忠，检索资料显示毕业于浙江大学的陈永忠在保险行业深耕几十年，是深具行业经验和渠道资源保险老人。近期又委任了有深厚资本市场背景的莫铭东先生担任执行董事，年仅37岁的莫铭东还是上海外国语大学国际工商管理学院的客座教授。以上种种动作可以看出，公司有进取之心引入新鲜血液进入公司管理层，说明对于公司现状不满。不断进行战略融资，应该出于业务扩张和布局的考量。公司手握大量现金，不排除会进行新的并购和新领域业务布局。
笔者研究了一下，公司一直围绕金融科技，数字人民币以及保险领域开展业务。马可与很多大的金融机构都有深度合作，例如长安保险、浙商保险、信泰保险、中韩人寿，马可旗下控股子公司中保科创与温州政府还有深度合作，也深度参与贵州东数西算工程。在2023年全年马可营收曾达到14亿元人民币，控股子公司中保科创还荣获《中国数字金融独角兽榜2024》上榜企业和毕马威中国金融科技企业双50榜单，由此可见业务能力并不差。但是由于近年，我国经济发展进入转型阶段，消费低迷，数字人民币进展缓慢，公众对数字人民币使用习惯和认知不够，种种原因导致数字人民币概念一直不温不火，这也最终反映到了马可数字科技的股价走势上。现在新投资人入场，支付2亿现金手握18%左右股权，新晋大股东应当会带给马可一些新的资源和机会。
根据现有马可业务，笔者也想给股价不振的公司提一些建议。看马可主营业务，主要和大型金融机构以及数字人民币业务深度绑定，目前消费低迷的背景下，国家未来有很大概率撬动居民消费扩大内需，无论是用数字人民币发放消费券角度，还是通过促进投资收益扩大内需，都需要让人们敢于消费。据央行前几日公布的数据显示，截至2024年四季度末，不含个人住房贷款的消费性贷款余额21.01万亿元，同比增长6.2%，全年增加1.24万亿元。在这一央行适度宽松的货币政策背景下，信贷规模势必会影响到消费和股市，也会间接影响到马可的数字人民币业务。
此外今年以来的港股科技股疯狂，主要来源于Deepseek等人工智能技术发展，这让世界重新审视中国科技股的技术水平，数字人民币和AI在技术上高度契合，马可作为央行数字人民币概念的主要标的，价值回归这个问题也值得思考。
马斯克可以用AI查美国政府的账，最新爆出他用20多岁的算法工程师通过AI技术分析资金流向，自动找出可疑资金流，然后裁撤众多浪费公帑的部门。这种是实质意义上人工智能风控，天生适合金融领域，尤其是和数字人民币技术结合。马可数字科技控股的客户主要是在传统金融领域，资金流密集繁杂，而合规要求严格。传统的银行的信用模型基于类FICO逻辑的结构化数据。
但是今时不同往日，AI直接可以整合运营商、地理位置等非结构化信息，构建更全面的风险评估模型，对马可的银行、证券、保险类客户和其他合作方大有用处。
结合AI的动态风控模型，例如多模态数据分析，通过数字人民币智能合约可以实时监测资金流向，自动拦截异常交易，防范诈骗。此外AI还可以让金融服务更具有个性化和普惠性，NLP和多模态分析，可以挖掘非结构数据例如电商交易以及社交行为，为数字人民币客户生成动态信用评分，推动传统金融很难涉及的长尾客户如小微商户、蓝领群体的金融覆盖。甚至，AI可以千人千面定制化分期和给予利率优惠，通过数字人民币钱包直达用户。
在消费信贷动辄万亿规模的市场，1%的增效都是百亿级别的撬动，而AI的应用还能在合规层面大幅减少人工工作量，给金融企业实现降本增效，必是传统金融企业的刚需。马可如果能结合自身资源优势和客户储备，辅助客户接入人工智能领域创新，将会打开新的成长空间。
在更广的层面，在珠海的马可控股子公司中保科创，与最近对虚拟资产持开放态度的香港隔海相望。今天香港证监会公布了制定的新路线图（ASPIRe），分别为连接（Access），保障（Safeguards），产品（Products），基建（Infrastructure）以及联系（Relationships），结合近期港府布局数字港币，相信数字货币和虚拟资产的开放也是香港融入国家发展大局，连接中国和世界的战略一部分。
和香港证监会发布虚拟资产路线图同一天，马可发布公告将和华通证券展开战略合作，双方已成立合营公司，马可持股60%实现控股。根据公告，华通证券已获得香港虚拟资产交易资格，这也意味着华通证券可以合规的提供虚拟资产交易服务，这可能是马可数字科技在香港布局虚拟资产交易的又一个重要战略。如果数字人民币能够和数字港币建立多边央行数字货币桥，那么马可的现有业务将能够应用到更广的跨国交易结算层面。而同时，根据公告联营公司将引入AI机器人辅助交互。
作为中国数字金融科技独角兽的马可数字科技，在手握巨额融资现金，以及身处Deepseek开源应用引领中国科技股反弹的浪潮下，相信能由新的管理层在新领域进行战略布局，挽救股价颓势，实现价值重估。（以上仅为个人意见 不构成任何投资建议）
