我们看股票，看到的不是一个代码一个价格，而是它代表的企业的股权数量。价值投资的理念认为，好企业+好价格，就值得买入和持有。

我们看目前农业银行4.6元，股息率为5.02%。

银行是万业之母，农业银行是四大行之一，不管你的标准如何严苛，在A股5000多只股票里面，它都称得上是头部的好企业之一。

所以，说白了，就是看什么是好价格。这才涉及到我们最常说到的：估值。

我随便举几个例子。2018年农业银行创出4.82元的价格，历史最高价。然后就迎来了长期的下跌和低迷，在2022的年底，农业银行的股价一度是2.7元。去年到今年，红利股走出自己的牛市，银行板块今年表现非常好，农业银行目前股价是4.6元。

我们看这三个锚点，从2018年到2024年，农业银行作为巨无霸型的企业，它的经营是慢速增长的，并没有太大变化。三个时间点，三个不同的价格，它们是同一家“好企业”，不同的“价格”是有好坏的。

什么叫价格的好坏？不是简单的高低，而是基于企业业绩的估值。以企业的业绩为价值锚点，高估的就是坏价格，低估的就是好价格。

就以上面三个价格为例，我是在2.8元左右建仓的，几年分红后成本下降到2.3元多。有的老股民拿的更久，成本更低，甚至仅靠分红除权除息成了负数。

同样的持股收息，不同的价格对应不同的估值，对应的心态是完全不同的。

就好像几个人，都是持股收息，有的人成本是负数，有的人是1、2元，有的人是现价4.6元。一旦估值发生波动，股价随之波动，这些人的心态怎么会一致？

要实事求是。

长期跟踪的人，很容易理解我在说什么，实际上2022年左右，农业银行在2.8元左右的时候。熊市的冷清，和2018年、2024年的热闹，两者间隔不久，不经历几次牛熊转换，是无法理解的。

所以，我会这么看，我买农业银行的理由，是股息率估值在低估的区间。这个理由存在，才会有买入的动作，而今天这个理由不存在，在合理区间，那持有就好了。

至于有的人二极管思维，认为不买入就等于卖出，那就让他们停留在二极管思维好了。