不知道从什么时候开始，国内的财经评论者以贵州茅台为标杆，喜欢将某一行业中涨得最猛的股票冠以为“某茅”的称呼。而事实上，闲闲财经认为这是一种“捧杀”的做法，遍观这些“茅”，在2021年来的本轮大调整中，几乎是全军覆没，包括贵州茅台。一些央企股，取代了这些“茅”的表现。

周末讨论得最热烈的是“券茅”，6月28日东方财富收盘大跌6.88%，引发各方关注。所谓的“券茅”下跌，实际上又牵涉到了证券行业的新规实施。

《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》7月1日正式实施，其实影响最大的是公募基金和代销机构，当然了，这对行业长期是利好，对投资者是直接利好。

一句话概括，降费让公募机构和代销机构收入直接下滑，闲闲财经认为，甚至会中期冲击证券公司的经营模式。在相当长一段时间以来，证券公司销售基金产品是一个收入大头，降费预计会打击代销机构的积极性，直接会影响证券公司员工的收入。以当前的市场大环境来看，证券公司创新业务又难有拓展空间。

很显然，2024甲辰年，“真金不怕火炼”还真正地“炼”在了证券公司头上，不出意外的话，证券行业一轮洗牌已经开启，证券公司间的并购潮加速，恐怕也是形势所迫。

“券茅”东方财富2023年的年报显示，截至报告期末，旗下天天基金累计基金销售额超过10 万亿元，显然受新规影响最大。随着新规的实施，短期无疑是对东方财富造成直接冲击，在6月份的最后一个交易日，东方财富股价大跌，自然就在情理之中了。

当然了，新规实施对于东方财富来说并非全是坏事，以互联网营销见长的东方财富在基金销售上遥遥领先于传统证券公司，正如闲闲财经开头所判断的那样，降费后，一旦传统券商员工在基金销售上失去积极性，反而有利于东方财富的逆势扩张。

这需要进一步测算，新规造成的短期损失，需要扩大多大的销售额才能弥补得上。需要指出的是，“券茅”东方财富自2021年高点以来，本轮最大跌幅为61.9%，就“抗跌性”而言，被冠以“茅”有点不恰当了。

而曾经被冠以“茅”的个股，本轮下跌空间很大的比比皆是。

一谈到抗跌性，中国广大股民就会忍不住想起所谓的“吃药喝酒”行情，药酒的抗周期特点，往往是在行情不好的时候，备受市场青睐。

“药茅”之一片仔癀，自2021年高点以来最大下跌幅度高达63.38%，并且当前仍在低位徘徊，另外一只明星“药茅”长春高新，自2021年高点以来最大下跌了82.31%，6月28日收盘，又创出了5年新低。

讨论各种“茅”，当然离不开贵州茅台，白酒行业纷纷开始“自救”成为了近期市场讨论的一个热点。

以白酒行业来说，当前的下跌幅度，基本接近上一轮2012-2014年的下跌空间，值得警醒的是，在2012年之前，以贵州茅台所代表的白酒行业并未像2021年之前那样被市场爆炒。

再比如，由于非洲猪瘟疫情影响带来的一轮强猪周期，进而诞生了“猪茅”牧原股份，2021年来“猪茅”最大跌幅高达65.95%。

闲闲财经想要说的是，再牛的产业，都有一定的周期波动属性，如果继续牛的话，会在熬过这波低谷后重新刷新历史新高，如果企业不具备一定韧性，有可能沦为长期停滞不前的窘境。最终，还是要看企业管理层如何决策和经营。