为了抗击新冠疫情和振兴经济，美国大手笔花钱，不得不靠卖债券来筹钱。这导致了美债的供应增加，需求却不足，所以债券的价格下跌，收益率上升。就在本周，美国又卖出了1120亿美元的债券，但这也掩盖不了美国债券市场的风险。
美债收益率最近一直在上涨，这让很多人感到困惑。这是怎么回事呢？其实，这主要是因为两个原因：
一是，花钱多。美国推出了巨额的经济刺激方案。这让市场相信美国经济会很快恢复正常。所以，投资者就更喜欢买一些能赚更多钱的东西，比如股票、商品之类的。
二是，印钱多。由于经济刺激方案会增加货币供应，而且疫情结束后消费者可能会大量消费，这都可能导致物价上涨。所以，投资者就更不喜欢买一些收益固定的东西，比如美国的债券。
因此，市场怕美国的物价会涨得太快。物价涨了，债券的真正价值就会变小，债券就不那么有吸引力了。所以，投资者要求债券的收益率提高，才肯买债券。这样一来，债券的价格就会下降，收益率就会上升。
美债的利息越来越高，这对美国和世界都有很大的影响。为什么呢？因为美债的利息决定了美国的利率水平，它会影响美国人的借钱、存钱、投资等行为。美债的利息越高，美国人借钱就越贵，花钱就越少，经济就越难发展，官方的债务也越难还。不仅如此，美债的利息还是全球资产价格的参照，它会影响全球的汇率变动、资金流向、股票、房地产等价格。美债的利息越高，全球的资金就越想去美国赚钱，美元就会升值，对一些发展中国家的货币和资产就越不利，全球的利率也会跟着上升，对全球的经济恢复就越不利。
美国财长耶伦说，她不怕美债的利息涨高，因为这说明美国经济正在恢复元气，而且全世界都认为美债是最安全、最具流动性的资产。她还说，很多外国人还想买更多的美债，今年1月份，他们买了2434亿美元，总共拥有了7.8万亿美元，创下了历史记录。她认为，这表明外国人对美国的未来和信誉很有信心，从而抵消了美国国内的抛售压力。
外资对美债的热情是假象，美债危机已经不远了。
美国媒体最近喜欢宣传外资对美债的热情，认为这是美国经济的支撑，也是美国官方债务的保障。但是，如果我们仔细看看数据，就会发现这种说法是站不住脚的。有两个问题值得我们关注。
根据数据显示，去年11月，外资持有的美债增加了2400多亿美元，这看起来是一个很大的数字。但是，如果我们把这个数字和美债的总规模相比，就会发现它其实很小。
去年9月，美债的总规模已经超过了33万亿美元，到了去年12月，又增加了1万亿美元，达到了34万亿美元。也就是说，美债的增长速度远远超过了外资的持仓增长速度。
而且，外资持有的美债占比还不到25%，这意味着有超过75%的美债是被美国人自己买下的。如果美债出现了危机，那么最大的受害者就是美国人自己。
我们知道，美债的价格是随着市场的供求变化而波动的。去年11月，由于美国的疫情和国际局势不稳，导致了美债的需求增加，价格也随之上涨。10年期的美债价格上涨了3.6%，其他期限的美债也有不同程度的涨幅。
但是，我们发现，外资持有的美债的价值增加幅度却不到3.6%，这说明外资持仓的增加并不是因为他们买入了更多的美债，而是因为他们手里的美债升值了。
这也表明，外资对美债的信心并不高，他们并没有积极增加对美债的投资。
以上两个数据分析，已经足以证明外资对美债的热情是被夸大了的，而美国媒体的自我安慰是没有根据的。更进一步的证据，就是本周的美债拍卖数据。
本周，美国官方拍卖了一批10年期的美债，但是，结果却非常不理想。只有2.56倍的认购倍数，这是一个很低的水平，说明市场对美债的需求很低，投资者对美国的债务问题很担忧。
这也给美国官方敲响了警钟，美债的危机已经不远了。
美国为了抗击疫情和振兴经济，大幅增加了官方开支，这就需要发行更多的国债来筹钱。但是，市场上有些人对美国的经济前景和通货膨胀的风险感到担心，所以他们对美债的兴趣减少了，导致了债的价格下降，收益率上升。
本周，美国进行了三次国债拍卖，结果都不太理想，各种期限的国债收益率都持续上涨，现在10年期的国债收益率已经接近4.18%。这是自2021年以来的最高水平，比去年同期的0.66%高出很多。这表明在美国不断发行国债之后，市场上的国债价格在不断下跌，投资者对国债的信心在不断下降。
美债的收益率是全球金融市场的风向标，它会牵动其他国家的债券，货币，汇率和股票。美债的收益率也会影响美国的财政状况，因为美国需要付出更多的利息，增加了财政赤字和债务负担。
所以，我们不要对美债抱有太多的期待，还是尽早卖掉吧。美债的价格在下降，收益率在上升，说明美债的风险在增加，回报在减少。如果美国经济出现衰退或通胀加剧，美债的价格可能会更低，收益率可能会更高，给投资者带来更大的损失。所以，投资者应该小心对待美债，寻找其他更安全，更有价值的投资机会。
