(一)玉米现货情况

今日是正月初九，春节假期后的第一个工作日。龙年的玉米现货购销活动已经开始，近日部分企业已经恢复收购，不过开局不利，节前大家期盼的涨价潮没有到来，反而是弱势震荡，部分地区略微回落。近几日天气转暖，开化严重，上量增加，但节前企业备货较为充足，需求较弱，加上国际玉米价格回落，是近日下跌的主要原因。

东北产区方面，各深加工企业陆续复工，玉米购销逐步恢复，不过节前深加工和饲料厂备货较为充足，需求一般。今年春节气温较高，回暖迹象明显，多地气温回升至零度上方，使得坏粮出现，储存不易，售粮积极性提高，部分深加工门口到车辆增加，因此恢复收购后，绥化昊天、绥化象屿、京粮龙江、青冈龙凤价格较节前有所回落。关注未来天气变化和基层售粮情况！

港口方面，2月16日港口主流收购价格下调30元，周末到车辆略有变化，但价格稳定。容重690，水份15，港口主流收购价格为2270-2285元/吨；容重700，水份15，主流收购价格为2280-2290元/吨；锦州中孚容重720，水份15内，收购价格2310元/吨。

华北方面，山东祥瑞和七星柠檬率先恢复收购，拉开龙年玉米收购大幕。不过和年前价格相比，容海、临清金玉米、沂水大地、七星柠檬等企业纷纷下调玉米收购价格，各深加工根据门前到车辆和厂内库存灵活调整价格。16日晨间剩余到车辆为572台，这两天有所回落，周日到车辆223台；因此大部分企业价格稳定，福洋生物、山东鲁洲、青援食品、诸城兴贸等个别企业上调价格，不过天力药业下调价格。当地玉米价格低至近些年低位，但是贸易商建库意愿偏低，渠道库存处于极低水平，新的一年开始，未来价格将如何？

(二)期货行情回顾

上周美玉米连续合约开盘价430.25美分/蒲式耳，盘中最高434.75美分/蒲式耳，最低417.25美分/蒲式耳，收盘于429.5美分/蒲式耳，跌幅0.23%。(周五由于美玉米主力合约进行转换，美玉米05成为新主力，因此美玉米主力连续合约波动不真实)

节前最后一周，玉米2405合约开盘价2405元/吨，盘中最高2418元/吨，最低2379元/吨，收盘于2413元/吨，上涨47元，涨幅0.33%；为连续第三周上涨。

(三)中国玉米进口来源国相关情况

我们知道玉米进口数量也是影响国内价格的重要因素之一，近些年来为满足国内需要，中国进口数量大幅增加，从去年开始来源地更加多元化，并且连续四年超过720万吨进口配额。虽然2023年国内玉米丰产，但玉米进口数量仍呈现爆发式增长，全年一共进口玉米2713万吨，增幅为31.6%。而且也是连续第三年超过2000万吨的进口数量，仅次于2021年创下的2835万吨的历史记录。

巴西、美国和乌克兰是主要进口玉米来源国。去年由于巴西玉米获得大丰收，当地玉米价格暴跌，明显的价格优势促使国内贸易商订购大量巴西玉米，从而使巴西超越美国，成为我国最大的进口玉米供应国。占去年进口总量的一半左右。

国际谷物理事会(IGC)在周四公布的月报中，将2023/24年度玉米作物产量预估上调至12.34亿吨，创历史记录；较上个月预估高出400万吨，较上一年度产量增加7,100万吨。全球2023/24年度玉米消费量预估上修至12.22亿吨，此前预计为12.18亿吨，上一年度为11.75亿吨。

美国农业部最新的月度供需报告中，虽然将2023/24年度全球玉米产量调低了316万吨，但是仍然达到创纪录的12.3257亿吨，比上年产量提高6.6%。

先看下曾经最大的进口来源国之一的乌克兰相关情况

乌克兰农业部的调查显示，2024年乌克兰玉米播种面积将同比减少9%。不过2024年春播面积将与去年持平，但在最坏的情况下可能会略有下降。

乌克兰农业部称，截至2月12日，即2023/24年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为2552.3万吨，比上年同期的2915.9万吨减少12.5%。其中出口玉米1382.2万吨，低于去年同期的1671.8万吨。而且2月份迄今乌克兰出口164.7万吨谷物，低于去年同期的218.8万吨。

欧洲贸易专员呼吁波兰、匈牙利和斯洛伐克应取消对乌克兰谷物进口的单方面限制，因为欧盟已经制定了替代机制，用来保护欧洲农民免受乌克兰产品过剩的影响。由于乌克兰通过临时黑海走廊大量出口谷物，USDA在最新的月度报告中，将乌克兰玉米出口调高200万吨，达到2300万吨。

再看下今年进口玉米来源国之一的巴西情况

上旬发布的美国USDA报告，将巴西玉米产量从上月预测的1.27亿吨调低到1.24亿吨，下调了三百万吨，比上年的创纪录产量减少1300万吨即9.5%。随着巴西产量下调，使得2023/24年度巴西玉米出口也调低200万吨，最新预期为5200万吨。这意味着美国将会在2023/24年度有可能重新夺回头号玉米出口国的桂冠。

周一，巴西私营咨询公司AgRural将巴西2023/24年度二季玉米产量预测调高到9120万吨，远高于之前预测的8630万吨，因为播种面积超过最初估计。

巴西国家商品供应公司(CONAB)表示，截至2月10日，2023/24年度首季玉米播种进度为97.3%。首季玉米的收获工作于12月底开始，迄今收获进度为18.6%；其中南里奥格兰德收获52%，去年同期40%；帕拉纳州36%，去年6%。

巴西最大的农业合作社表示，由于上季作物丰收，农民销售低迷，2024年谷物库存同比增加了50%以上。

农业咨询机构Safras周五表示，巴西2023/2024年度玉米总产量料为1.25862亿吨，上一年度为1.40亿吨。

(四)美国玉米相关情况

春节假期中，美国农业部周度出口销售数据正常发布，由于墨西哥和哥伦比亚玉米采购较为强劲，使得当前市场年度玉米出口销售连续提高；不过净销售量合计略有下滑。

美国农业部公布的出口销售报告显示，截至2024年2月8日当周，美国2023/24年度玉米出口销售净增130.69万吨，较之前一周增加7%，2月1日当周为121.93万吨。其中当周未向中国出口销售，低于去年同期12.6万吨的水平。当周，美国下一市场年度玉米出口销售净增仅为2300吨，2月1日当周为0，但节前数值为14.45万吨。

美国出口装船数据随较前期增加，但较节前数据略有下滑。当周，美国玉米出口装船为90.33万吨，较前一周减少15%，与前四周均值基本持平；2月1日当周数值为78.28万吨，节前数值为91.14万吨。其中，当周向中国大陆出口装运0.02万吨，2月1日当周和去年同期未装运；节前数值为7.06万吨。

周四美国农业部年度展望论坛上发布的数据利空，南美作物状况改善，美国和全球玉米供应充足，且预计2024年美国玉米将会迎来丰收，加剧了市场上的看空情绪，促使投机基金入市抛售，使得美玉米价格继续下跌，创出新低。

(五)行情回顾与未来分析

兔年行情已经结束，龙年已经到来。兔年玉米价格大幅回落，尤其是去年国庆新季玉米上市以后，由于丰产、进口激增、需求不及预期和贸易商普遍看空后市不囤积，加上农民售卖积极性高，使得玉米价格大幅暴跌。元旦以后，国家增储实施，加上随着玉米价格暴跌，农民有所惜售，部分贸易商开始建立库存，因此从一月底开始，玉米价格止跌回升，略微反弹。春节假期结束，深加工和饲料企业陆续恢复收购。今年玉米价格将如何？值得我们期待！

玉米期货方面，盘面已经进入技术性熊市。2024年1月份玉米主力合约下跌0.95%，为连续第五月下跌。不过从当月下旬开始，盘面筑底反弹，从最低的2317点最高反弹至2418点，并以2413点结束兔年交易。节前最后一周，短短四个交易日，延续之前的反弹趋势，当周略微反弹0.33%。假期中，外盘美玉米下跌，未来盘面将如何运行？

新的一年，新的开始，您是否也对龙年玉米行情有所期待？小编谈谈个人看法，供大家参考！欢迎大家批评指正。

元旦以后盘面走势符合之前的预期，同时也说明之前说的利多因素正在逐步得到市场验证，玉米市场已经再次完成转变。玉米从之前的供大于求，变成需求增加，供应逐步减少、消耗的过程；售粮进度已经过半，不过还是偏慢去年水平。最为关键的是，近几个月迟迟不敢大规模动手收购建立库存的贸易商，已经逐步开始建立库存，未来企业建库情况，值得大家重点关注！虽然近期卖压再现，但是和之前相比大幅降低。

玉米价格已经低于种植成本，老百姓虽对其不认可，但是面对天气不得不卖，但是抵制声音明显，甚至传出第三次收储的声音。虽然下半年价格大幅下跌，但是包地成本没有明显变化，使得今年玉米种植成本变化不大。而且未来玉米价格将变成贸易商和需求方的博弈。

23年进口激增，也是价格下跌的重要原因，但是根据最新的数据显示，近期到港压力减弱。最近一段时间，美玉米采购和到港数量大幅低于去年同期；巴西玉米到港数量也将下滑，今年巴西玉米产量有所降低，出口玉米预计也低于去年；同时近期原油价格不断提高，增加部分运输成本。

需求方面，没有想象中的差，各种数据表明，玉米养殖需求高于22年。数据显示，全国工业饲料总产量比上年增长6.6%；其中，全国饲料生产企业的玉米用量比上年增加7.0%。而且最近一段时间，深加工开机率和饲料企业库存天数，都处于较高水平。淀粉生产利润较高，近日小麦价格再度提升，价差扩大；小麦和进口玉米等替代优势锐减。

虽然前几年玉米盘面一直升水现货，但是23年现货反而升水期货。元旦以后，期货逐步升水现货，也使得贸易商套保时机到来，利润基本锁定。所谓套期保值一种为避免或减少价格发生不利变动的损失，而以期货交易临时替代实物交易的一种行为。虽按照现在价格计算，主力合约已经升水近百元，2403合约节前收盘价位2362元，2405合约节前收盘价位2413元。贸易商可以卖出期货的同时，买入现货；锁定一定风险和利润。这是否是近期玉米空头增仓的重要原因？空头主力大幅增仓，是卖出投机还是套保卖出多？

对于玉米后市，您是如何判断？小编还是比较看好上半年的行情，认为2024年上半年还是有冲击2600的可能性，让我们拭目以待！以上是笔者个人观点，欢迎大家批评指正，24年玉米行情如何，需要大家仔细思考！

(六)本周观点

综上所述，小编认为，虽然盘面处于反弹上涨趋势中，但是短期回调可能性增大，关注上方压力情况，震荡运行为主。从中长期看，依旧是反弹上涨概率大。个人观点，仅供参考！

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