近期春节假期中，黄金消费市场迎来了一波热潮。消费者对于黄金手镯、生肖吊坠及金元宝等传统黄金饰品的热衷，使得线下黄金门店人流量大增，显现出黄金作为贵金属的持久吸引力。然而，黄金价格的上涨趋势，尤其是在去年表现出的强劲动力，背后藏有哪些逻辑？ 首先，黄金一直被认为是优秀的避险资产，常常与美元实际利率呈现负相关关系。尽管去年美联储进行了连续加息，但黄金价格仍逆势上扬。这一现象部分得益于全球央行加大黄金储备的力度，意在降低美元占外汇储备的比例，减少对美元的依赖。 从长期投资角度看，以实际利率为基础的黄金投资分析框架依然有效。实际利率是指扣除通胀因素后的名义利率。在美联储加息周期接近尾声，未来可能转向降息的背景下，黄金的投资前景看起来更为乐观。 此外，除了央行的积极买入之外，与央行采取相同策略的机构投资者也在通过购买黄金来实现去美元化的投资策略，这一趋势进一步支撑了黄金价格。尽管当前黄金价格已有所上涨，但考虑到其避险属性和未来潜在的经济环境变化，黄金仍被视为一个值得配置的投资品种。 黄金市场的春节消费热潮和金价的稳步上涨背后，是全球经济动态、货币政策变化以及避险需求增强的共同作用。对于投资者而言，黄金仍然是一个具有吸引力的长期投资选择。 本文首发于泡财经风口解读专题，如有转载，请注明出处。