如果说评选一家最惨的跨界光伏上市公司，卷入停产、诉讼、被戴帽ST的聆达股份（300125）可能要算是其中之一。

11月11日，在时创能源、微导纳米、迈为股份、晶盛机电和捷佳伟创等光伏“卖铲人”发力带动下，ST聆达股价大涨13.33%，收报于6.29元。

二级市场上表现强势，并非是其基本面有实质改善的体现。11月11日收盘后，ST聆达发布关于公司控股股东股份被冻结的进展公告显示，这家跨界光伏的上市公司发展前景扑朔迷离。

公告显示，ST聆达控股股东光恒昱与铜陵嘉悦同盛新能源合伙企业（有限合伙）（简称“嘉悦同盛”）之间的股权抵押借款合同纠纷一案的民事判决结果已经出来了。

关于双方的借款合同纠纷，安徽省铜陵市中级人民法院作出如下判决：

1、解除嘉悦同盛与铜陵正丰签署的《借款合同》，解除嘉悦同盛与被告铜陵正丰、第三人铜陵农村商业银行股份有限公司签订的《委托贷款合同》；

2、铜陵正丰需偿还嘉悦同盛本金及利息共计约 2.2 亿元，利息计算至借款实际付清之日止；

3、嘉悦同盛对光恒昱所持有的 3,507 万股聆达股份股票的拍卖、变卖、折价款在确定的债务范围内享有优先受偿权；

4、公司上层股东王明圣（公司董事长兼总裁）、林宇嘉、林春良和联席董事长兼首席执行官林志煌对铜陵正丰的上述债务承担连带责任等。

据悉，双方的借款合同纠纷起源于光恒昱于2023年4月17日将所持聆达股份3,507万股无限售流通股质押给嘉悦同盛，为铜陵市正丰企业管理合伙企业（有限合伙）（简称“铜陵正丰”）与嘉悦同盛签订的《借款合同》提供质押担保。

因债务人铜陵正丰未能及时清偿到期借款利息，且质押股票价值持续贬值并触发风控措施，而债务人未能依约追加债权人认可的足额担保物，因此债权人嘉悦同盛正式发函解除合同， 宣布债权到期并要求还款，铜陵市中级人民法院对前述质押股票采取了司法冻结措施，冻结期间为 2024年5月13日至2027年5月12日。铜陵市中级人民法院 对上述借款纠纷案件于2024年10月18日开庭审理。

工商资料显示，嘉悦同盛的大股东有铜陵国资背景，而铜陵正丰的主要股东则是王明圣、林宇嘉和林春良。

我们注意到，ST聆达在公告的“风险提示”中还提到，控股股东光恒昱持有的公司3,507万股无限售流通股占所持公司股份比例60%，上述股份如若被司法拍卖或划转可能导致公司控股股东、实际控制人发生变化。

ST聆达的前身是大连易世达能源工程有限公司，2010年10月13日在创业板上市，实控人为刘群、阎克伟夫妇。2014年3月，实控人刘群因病去世，丈夫继承刘群全部股份并担任董事长，但由于妻子亡故，阎克伟志不在此，便出售所持全部股份辞职离开易世达。

此后，易世达实控权数次易主，先后有刘振东，王正育、王妙琪父女接盘。王正育、王妙琪父女控股时期，聆达股份收购了金寨嘉悦100%股权，正式转型为一家主营太阳能电池的上市公司。

2022年1月，聆达股份实控人、董事长王正育因涉嫌内幕交易“聆达股份”等违法违规被证监会立案调查。

2022年8月，海波里斯、金寨华成的实际控制人黄双，通过股权交易，间接控制杭州光恒昱，成为聆达股份的实际控制人。

在2022年光伏行业处于高景气度周期时，聆达股份通过金寨嘉悦带来的营收、利润贡献，经营业绩有所起色。但2023下半年后，光伏行业步入调整周期，聆达股份开始走向下坡路，今年3月15日金寨嘉悦停产后，聆达股份的业绩更是一落千丈。

2024年前三季度，ST聆达仅实现营收4856.03万元，同比下滑93.67%；归母净利润亏损5.7亿元，同比下降6898.73%；扣非净利润亏损4.82亿元，同比下降32795.52%。

10月24日披露三季报的同一天，ST聆达还公告称，公司召开会议，同意暂停建设子公司金寨嘉悦二期5.0GW高效电池片（TOPCon）生产项目。

此外，ST聆达公告称，其还收到深圳捷佳伟创和常州捷佳创联合发起《提货催告函》，深圳捷佳伟创及常州捷佳创提出行使合同权利，将没收金寨嘉悦支付的全部定金约1.01亿元，并声明将保留追索超出定金部分的呆料损失的权利。

截至2024年三季度末，ST聆达货币资金2017.59万元，资产总计12.37亿元，短期借款1.22亿元，其他应付款7.41亿元，流动负债合计11.99亿元，长期借款1.55亿元，负债合计13.95亿元，所有者权益合计-1.58亿元，负债率高达112.74%。

从负债率上看，ST聆达已处于“资不抵债”状态。

目前，ST聆达及其子公司金寨嘉悦均启动了预重组。ST聆达的价值在于它的总股本仅2.68亿股，流通盘2.65亿股。从该公司的经营和财务状况来看，重组是这家“壳公司”走出困境的最好出路，而重组也意味着控股权再次生变。