作者：基辛哥

在 2024 年的 ETF 市场中，中证 A500ETF 无疑是最耀眼的明星。自上市以来，它便吸引了各类资金的广泛关注，规模迅速扩张，已成功超越沪深 300ETF，成为市场焦点。截至 12 月 18 日，已有 22 只中证 A500ETF 相继问世，首批与第二批产品各显神通。据济安金信基金评价中心数据，在中证 A500ETF 成交量与规模排名前十的产品中，首批 9 月底成立的占据 7 席，11 月初成立的有 3 只。这些产品规模均超百亿，单日成交量在 8 - 31 亿元之间，彰显出投资者对它们的高度认可。

流动性与规模：ETF 成功的两大关键要素

ETF 作为一种特殊的投资工具，其流动性与规模堪称两大核心要素。流动性是衡量 ETF 优劣的关键综合指标，它涵盖了跟踪误差、机构认可度等多方面因素。高流动性的 ETF 为投资者带来诸多便利。在交易过程中，投资者能够迅速地买卖份额，而无需担忧交易规模对价格产生过大冲击。比如，当投资者面临紧急资金需求，需要快速变现资产时，流动性佳的 ETF 可如股票般迅速成交，确保资金及时回笼。对于高频交易者而言，良好的流动性更是实施短期交易策略的基石。他们凭借价格的微小波动频繁交易，在此过程中，流动性差的 ETF 会显著增加交易成本与执行风险，而高流动性产品则能有效规避这些问题。

不仅如此，流动性在资产定价方面也发挥着重要作用。大规模的交易量能够促使市场价格迅速调整，更为精准地反映资产的真实供需关系。相较于流动性欠佳的 ETF，流动性好的产品其市场价格更具合理性，能为投资者提供更可靠的投资价值判断依据。此外，高流动性的 ETF 通常买卖价差较小，这一优势可有效降低投资者的隐性成本，减少交易过程中的资金损失。

在 ETF 的世界里，规模同样不容忽视。大规模的 ETF 往往拥有更广泛的投资者群体，包括机构投资者与个人投资者。这种多元化的投资者基础赋予了产品更强的稳定性与抗风险能力。在市场波动加剧、面临赎回压力时，大规模 ETF 凭借雄厚的资金规模能够从容应对，有效避免因资金大量流出而导致的清盘或资产组合大幅调整风险。同时，较大规模的 ETF 在构建投资组合时能够更好地遵循指数权重进行资产配置，从而降低跟踪误差，更精准地跟踪目标指数，实现投资目标。

华夏中证 A500ETF：后来居上的领军者

在众多中证 A500ETF 产品中，华夏基金旗下的 A500ETF 表现尤为突出。截至 2 月 17 日相关数据显示，华夏、易方达和国泰中证 A500 指数日成交量均在 30 亿元左右，华夏和易方达的成交量轮流领跑同类产品。而在规模方面，华夏基金中证 A500ETF （代码512050）成立仅 1 个月 10 天，规模便已达到 157.16 亿元，在同类产品中脱颖而出，成为中证 A500ETF 的领军基金之一，且呈现出强劲的后来居上之势。

表、规模超100亿级且成交量TOP10中证A500ETF对比

数据来源：济安金信基金评价中心 截止时间：12月17日

华夏中证 A500ETF 的成功并非偶然。作为行业内的资深玩家，华夏基金在 ETF 产品的管理与运营方面积累了丰富的经验与卓越的能力。其在产品设计、投资策略、风险控制以及市场推广等多个环节均展现出专业素养与高水准执行能力。凭借精准的市场定位与高效的运营管理，华夏中证 A500ETF 成功吸引了大量投资者的关注与资金流入，在竞争激烈的市场中占据了有利地位。

中证 A500ETF：新宽基时代的雪球效应

巴菲特曾言：“人生就像滚雪球，最重要的是发现很湿的雪和很长的坡。” 从指数基金的视角审视，中证 A500ETF 无疑具备成为巨大雪球的潜力。回顾历史，从郭嘉队重仓沪深 300ETF 可洞察到，中国的核心资产始终是顶级机构竞相角逐的战略要地。而中证 A500ETF 作为沪深 300 的升级版，更是凭借其独特的优势成为顶级机构的优选标的。自中证 A500ETF 上市以来，各类资金如潮水般借道涌入 A 股市场，充分表明这届基民已深刻领悟巴菲特 “通过定期投资指数基金，一个什么都不懂的业余投资者往往能够战胜大部分专业投资者” 的投资智慧。

指数基金的魅力不仅体现在牛市初期的主导地位，在抄底和熊市行情中同样表现出色。济安金信基金评价中心研究表明，过去 3 年和 1 年的数据显示，指数基金的正收益率占比已全面超越主动权益类基金。从国际市场经验来看，美国与日本的 10 年大牛市均由 ETF 强势推动。2023 年，美国被动基金规模首次超越主动基金，分别达到 13.29 万亿美元和 13.23 万亿美元；日本央行自 2010 年起持续买入 ETF 注入日股，至 2022 年累计买入达 53 万亿日元，推动日股 ETF 总规模攀升至 187 万亿日元。二者虽推动方式有所不同，美国依靠全球资金推动 ETF 发展，日本则由央行每年投入 5 万亿日元助力，但均彰显出 ETF 在资本市场中的巨大影响力。当前，中国的 ETF 基金规模相当于 10 年前的美日市场，正处于蓬勃爆发的黄金时期，美国、日本 ETF 与牛市协同共进的繁荣景象已在 A 股市场初现端倪。

展望未来，随着宏观经济环境的逐步改善，高层利好政策的持续出台，海外降息趋势带来的市场风险偏好修复，以及充裕的市场流动性，ETF 已然成为资金布局的理想之选。作为新宽基领域的龙头产品，中证 A500ETF 有望借助市场东风持续发展壮大。随着资金的不断涌入，中证 A500 指数也将水涨船高，为广大投资者带来丰厚的回报，开启 A 股市场新的投资篇章。