依旧是分化割裂的一天，沪指在跌破2700后反弹，但是反弹不过五日线，创业板继续萎靡震荡；两市量能只有可怜的4800亿，个股跌多涨少，亏钱效应继续；光刻机和国企改革勉强强势，至于节前的强势个股，基本上都是跌为主，比如海南海药，华映科技开盘就跌停，保险龙头天茂集团跌停。

全天看下来，只有国家队在贡献增量。缩量，所有的热点板块和个股，持续性都要大打折扣。

理论上接下来，市场的波动将会加大，核心原因还是美联储即将开启降息周期。

从疫情后，中美的货币政策完全不一样。美联储因为疫情导致经济下滑于是放水刺激经济导致高通胀，随后开启加息周期抑制高通胀。美联储作为全球的央行，他加息，不仅仅只虹吸美本土的资金，而是虹吸全球的流动性。所以，非美国家，尤其是和美货币政策不一致的国家，最近几年，其实是苦哈哈。（高血压大战低血糖）。

转机将至。

美联储今晚大概率要开启降息的序幕，这代表降息周期大概率要开启；今年市场预期降息100个基点，这次预期是降25个基点。那么降息后，利率依旧是在5.25%附近，依旧是高利率，效果不会立竿见影，但是随着时间，利率会越来越低，相比之下，其他资产的吸引力会逐步提高，资金也会逐步回流到非美国家。

首先利好的就是资金密集型行业；房地产前几年扩张，不少资金借了很多美元债，部分没有顶过去，比如恒大；随着利率的下降，陆陆续续回暖则是大概率事件。同时，美经过长期的加息后，高血压（通胀）也会逐渐回落，我们的低血糖（通胀）也会慢慢企稳上行。所以，不久的将来，CPI PPI回升应该是大概率事件；

当然，有朋友会怀疑，美联储降息真的有这么大的作用？这个作用来源于以下几个方面：

1. 美联储降息，那么前期跟随美加息的也会陆陆续续降息。只要今晚美联储降息，香港是铁定要降的，这对港股以及香港的经济绝对不是利空；

2. 美联储降息，给我们打开了降息的空间。如果美利率很高，我们降息利率很低，那资金绝对是跑去美国，资金外流；一旦美降息，资金利差减少，我们也可以降，所以不是说美降息后有很多资金来我们这，而是我们可以主动去降息；

3. 效果不会立竿见影。因为美降息25个基点后，利率还是5.25%，明年降200个基点，还有3.25%，利率还是很高的，所以后面美的利率怎么降，也是关注的重点。

国内经济缓一口气是大概率事件。节前说我们要降准，目前还没有行动；外围说我们要降低存量房的贷款利率80个基点，目前也没有行动，这些可能近期都会慢慢兑现。

港股作为利率敏感型应该会率先表现，看美股的力度；同时，关注港A的联动性，以及是否有增量资金来A股，核心还是增量资金。