近日，各大矿业公司纷纷披露了自己的“半年业绩答卷”！而以紫金矿业和洛阳钼业为代表的金铜巨头，无疑成为了今年上半年矿业市场最风光的“仔”。尤其洛阳钼业，利润增长速度让人咋舌。

据公告显示，2024年上半年，洛阳钼业营收突破千亿，达到1028.18亿元，同比增长18.56%；净利润54.17亿元，同比+670.43%。其中，第二季度，洛阳钼业实现营业收入566.97亿元，同比增长33.58%，刷新单季新高；净利润33.46亿元，同比增长766.68%，仅次于去年第四季度。二季度整体业绩的暴涨，助力洛阳钼业半年业绩再创新高。

洛阳钼业主营业务包括矿山和贸易两大板块，其中矿山包括刚果（金）铜钴、中国钼钨、巴西铌磷三大矿区，贸易则由子公司IXM来经营。

上半年，洛阳钼业矿山贡献的营业收入314.36亿元，同比增长超过150%；贸易业务营收反而略有下降。利润方面，营收占比三成左右的矿山业务贡献了47.43亿元的净利润，同比增长1,171.58%；贸易业务实现归母净利润虽然也有一倍以上的增长，但金额仅仅6.74亿元。

洛阳钼业三大矿区，刚果（金）板块实现营业收入243.68亿元，同比增长444.78%，毛利123.16亿元。其他两大矿区相对逊色，也完成了中值目标。

目前，洛阳钼业在刚果（金）的主力是两座世界级矿山——TFM铜钴矿和KFM铜钴矿。KFM具备15万吨铜和5万吨钴产能。自建成后持续保持高产，稳居全球第一大钴矿山。TFM混合矿项目一季度顺利达产，二季度顺利达标，TFM五条生产线全面建成，形成年产45万吨铜与3.7万吨钴的产能规模，成为世界第五大铜矿山和第二大钴矿山。两矿山铜矿年产量达60万吨，今年有望达成满产。

得益于TFM和KFM保持快节奏生产乃至超产，上半年，刚果（金）铜钴板块实现铜金属产量31.38万吨，同比增长100.74%；钴金属产量5.4万吨，同比增长178.22%。上半年产铜量已完成了洛阳钼业全年任务的58%，钴产品更高，达到全年指引中值的83%。

从增量上看，洛阳钼业铜产量较去年同期增长超过15万吨，是上半年全球贡献铜产能增量最大的矿企，2024年洛阳钼业铜产量指引52-57万吨，按照目前生产节奏，全年可能创纪录的突破57万吨。今年以来铜价走势强劲，也将为业绩提供强力支撑。

除洛阳钼业外，紫金矿业上半年实现矿产铜51.9万吨，根据计划，2024年铜产量将扩张至111万吨，紫金矿业以10万吨的增量，仅次于洛阳钼业，排名全球新增产铜量第二。

五矿资源全年铜产量略显疲态，尤其主力矿山Las Bambas2024年上半年生产了126,198吨铜，同比减少10%，主要由于Ferrobamba矿坑开采低品位矿段导致选矿品位降低。同时，今年3月，五矿资源完成对Khoemacau铜矿 100%股权的收购，交易对价约为 18.75 亿美元。Khoemacau部的大型、长寿命铜矿，在新兴卡拉哈里铜矿带拥有4,040 平方公里矿权，铜矿产资源量位居非洲第十，是中非铜矿带之外世界上最大的铜沉积体系之一。目前 Khoemacau 铜矿项目具备铜精矿产能5 万吨，并计划到 2028-2029 年将铜精矿产能提升至13 万吨。

中国迄今是全球最大铜消费国，其使用的铜 70%依赖进口，近年，金矿业、洛阳钼业、五矿资源等代表的中国矿企展开巨额投资以保障未来供应。基于 Benchmark Mineral Intelligence 数据，对全球三大铜生产商（智利国家铜业、美国自由港和必和必拓）与中国铜矿企业产量变化予以比较，预计 2025 年，以紫金矿业、洛阳钼业、五矿资源为代表的中国铜矿企业总产量将达 440 万吨，首次超过全球三大生产商，中国铜保障能力将进一步增强。