没想到过了个清明，天气是暖和了，但市场却变得更寒冷了。

尤其是节后的小麦市场，再次上演起悲情的戏码：

一面是轮换粮不断投放，动辄几万吨甚至10万吨的大单，市场的压力是真不小；

一面呢，则是面粉企业的不断压价，使得小麦价格重心快速下滑，最低已经跌到了1.32元/斤了，可以说是直逼1.3元了。

这不禁令人想起了去年，因为去年的小麦也是这样，哗哗落价，并且还不止一次。

但我们之前也说过，今年和去年还是不一样的，并且有着本质上的不同。

其一，去年的小麦轮换得有点急，短时间内大量小麦轮出，麦价不停走跌，结果是越跌拍得越紧，不惜以价换量。

而今年小麦的轮换从年前就开始了，可以说今年的战线拉得很长，有提前放量的意思。

其二，今年市场对于小麦的预期明显要低许多。

当然这也不能怪市场，因为前两年麦价走高，动辄1.6元/斤的价格谁不心动啊，谁又能甘心小麦从高位回落呢。

所以去年的这个现实和预期的落差就有点大了，结果导致情绪提前崩了。

而今年则不同，年前小麦就已经好几次跌破了1.4元/斤的大关，即便大家还回味着1.6元的巅峰时刻，但慢慢地也接受了当前的行情，所以今年的预期要比去年小得多，自然情绪波动也就没那么大。

不过，小麦这么跌跌不休，也令市场着急，但其实别看小麦还在跌，但是小麦的“底牌”快要浮出水面了。

既然是“底牌”，那就离不开个“底”字，小麦的“底”在哪儿呢？

之前市场预期小麦在2600-2700元/吨的位置会有支撑，但随着麦价不断走跌，市场情绪也开始下滑，开始对小麦有了更低的预期，如2500-2550元/吨。

但其实这也没说明白，这是说的刚上市水分杂质较多的新麦，还是陈麦，还是稳定后的普麦价格？

都没说清，而这是应该要分开来看的。

比如，刚上市的新麦水分高、杂质多，价格必然要走跌，但由于新麦晚熟期，陈麦需求变多，对陈麦价格有支撑。

所以，我们更认为，2600-2700元/吨是陈麦的一个底。

而另一方面，虽然近期中储粮还在大量投放，但“中字头”对市场价格的指导作用是不可忽视的。

因为面粉企业的涨跌是根据自身需求来给价或者是试探性地给价，但每个企业情况不同，不同区域的企业情况就更不同，所以这个报价就比较混乱，不能以偏概全。

但是“中字头”的投放是根据不同区域的粮源供需情况来安排的，所以价格就更具有指导意义。

而当前中储粮小麦的拍卖价格也大致在2600-2700元/吨区间，虽然说这也不是铁定的，但也相当于给小麦划定了一个波动范围，不至于太偏离。

其次，就是玉米和小麦的微妙关系。

去年小麦收获时遇雨，产生了大量芽麦，于是进入了玉米替代领域，但后来随着玉米价格走跌以后，小麦等被挤出了替代，失去了饲用这条大腿，这也是当前小麦被频频看跌的一个重要原因。

但是我们看到，现在玉米基本已在底部，尤其是华北山东，玉米虽然弱，但是底部支撑还是很明显的。

而且虽然说后续玉米也有比较明显的限高，但不会持续地磨底，所以当玉米上涨时也是在给小麦铺路了。

第三，国际小麦行情波动。

虽然说我们的小麦自给自足，受国际行情影响不大 ，但是近日随着俄乌冲突升级，以及欧洲天气造成法国小麦产量波动使得国际小麦再次陷入波动之中。

在这个背景下，国内市场稳粮的意义就更高。

另一方面，看看今年的玉米可谓是政策大招儿频出，一会儿是增储，一会儿又是糙米延拍，一会儿又是限制部分进口玉米等等，可以说是炸弹频出。

而反观小麦也不会坐视不理，退一步说，即便没有4个2，也得扔个4个J、4个K的撑住场子。

所以小麦下跌不假，但是这个“底牌”也快要揭开了，而反过来说，市场其实怕的不是下跌，而是怕跌起来没底。

而只要小麦有底了，那么行情也就自然拨开云雾见月明了。

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