雷军在创办小米之前，就已经在互联网圈子里极富盛名。雷军22岁进入金山公司，在这个公司服务16年，在这期间完成金山公司IPO上市。同时，雷军又是一名著名的投资人，投资的企业包括拉卡拉、卓越网、UC优视、可牛、凡客诚品、好大夫、欢聚时代等优秀的创新型公司。

但雷军对于投资有三个原则,即：1、创始人不熟悉不投资；2、只投人不投项目——认可的是创始人的价值，投资朋友是雷军的特点，最多投资到朋友介绍来的朋友；3、帮忙不添乱——给投资公司提供帮助，但不介入到公司运作。

雷军在投资上的眼光一向很好，在雷军成名和拥有财富时，马化腾、丁磊、周鸿祎等人正刚开始工作，李彦宏还在美国念书，而马云正带着项目在不停的寻找投资。按理说雷军也是做互联网公司的，而且眼光长远，应该对马云的项目感兴趣，为什么没有投资呢？

对于这个说法，网上一直传着这样一个说法——根据雷军的回忆，他在拒绝掉马云后，对周边人说：“这个人，獐头鼠目的，满嘴跑火车，是不是做过传销？谁是项目很大，怎么看都觉得是个骗子！我就给拒绝了，我又不傻，会让他圈我的钱”

在这个传说里，雷军拒绝马云，不予投资。但这个说法一直没有经过，作为当事人的雷军和马云认可，所以大家一直把他当做一个传说，既不能肯定，也不能否认。毕竟，当时马云找投资一直没找到，最后在国外找到投资。而且，马云口才不错，在那个年代讲述网上购物等，确实有些不可思议。但是，时代的发展，肯定了马云对网上购物的想象。虽然阿里巴巴获得巨大成功，但是雷军没能搭上这一班车。

对于雷军拒绝马云的真相如何，雷军终于回应了，这与马云的长相和侃侃而谈无关。雷军正式的回应是：“马云创业期间，未向雷军融资，也就谈不上拒绝了”。看，本来只是因为当时的马云不属于雷军的朋友，也自然不符合雷军投资的目标，且两人连融资这件事也没谈，更谈不上拒绝投资了。本来，作为观众的大家，脑补一幅幅拒绝的画面，结果这与拒绝无关。