温馨提示：本文约5905字，烧脑时间18分钟，筷玩思维记者李三刀发于深圳。

资本和餐饮走得越来越近了，回望数年前，餐饮品牌和资本方还像一对不敢拉手的准情侣，而到了2021年，这番情景剧或许迎来了新的阶段，业内传出一个声音：餐饮业的第二资本周期来了。

第二资本周期?我们先从第一资本周期说起，2013年1月1日，黄太吉完成了第一笔未披露金额的天使轮融资，在同年7月1日，雕爷牛腩也宣布了一笔6000万人民币的天使轮融资，在此之后，诸多新成立的餐饮品牌陆续发布了自己的融资消息。

从周期特性来看，2013这一年正好处于高端餐饮衰落、大众餐饮崛起、互联网思维改革餐饮业的一个典型阶段。

以这个典型阶段为关键节点，我们可以把2013年之前的餐饮融资称之为餐饮业的“前资本周期”;在前资本周期之后，以2013为起点，我们可以将这个阶段资本对餐饮业的认可动作称之为“第一资本周期”，而这个资本周期以2018-2020年的“资本寒冬”为终结;到了2021年，我们可以看到资本又在密切关注餐饮业，到此，餐饮业的“第二资本周期”终于来临。

PS：餐饮业“第二资本周期”的概念为遇见小面提出。

总的来说，前资本周期和第一资本周期已成往事，而餐饮业当下正面临第二资本周期的起始阶段，有餐饮人认为，“资本对于餐饮业的重要性和实际价值在当下才真正被显现出来”，甚至还有餐饮人指出，“资本是助力餐饮品牌打开新发展的金手指”。

或许早前对资本有强烈意见的资深餐饮人并不欢迎资本，甚至也不接受“资本存有一定赋能价值”的这类说法，而我们本篇文章的意义在于打消资本和餐饮早前的偏见留存，或许资本方和餐饮方都得理性对待这段新的资本合作关系。

也希望餐饮人和资本方对双方关系保持客观，别吹捧，也别贬低，从根本来看，第二资本周期并不会是终局，或许未来餐饮业还会有“第三资本周期”、“第N资本周期”的说法，所有的发展与变革终会到来，且并不以任何人的主观意志为转移。

为什么餐饮品牌需要引进资本?

在筷玩思维(www.kwthink.cn)看来，无论对资本持什么看法，是批判也好，是赞同也罢，评价时没必要对资本戴有色眼镜。或许再过几年，资本其实就是大品牌们的一个子部门而已(融资管理岗位)。

从过往来看，早前的餐饮门店也是什么都没有，而随着行业的发展，从门店逻辑升级到品牌逻辑的餐饮企业们才逐步增加了“营销部门”、“品牌部门”、“战略部门”、“财务部门”、“招商部门”等。

以其中的营销部门来看，早前的餐饮品牌确实不需要做营销，甚至也不需要懂营销，那时要让品牌方设立营销部门简直就是天方夜谭。一旦品牌发展到需要营销的阶段，老板也认识到了营销的价值，品牌方才愿意花钱建立营销部门。

营销部门是这样发展的，战略部门也是这样发展的，融资部门也大概会是这样的逻辑。

我们还得解开一个问题：为什么同样的东西(如对营销、战略、融资的态度等)，有餐饮人充分认同，但还有餐饮人强烈反对?事实上，这是两个不同的群体：

①经验型餐饮人

这类餐饮人往往相信眼见为实，大多以事实说话。这类事实可以是自己经历的，也可以是听来的，比如他们早前和资本的关系(见闻)决定了他们对于资本的态度。

经验派的认知障在于“他们是先看到，再相信”。甚至不相信与自我事实相悖的其它事实，比如，如果不是在营销端赚到了钱，他们是很难主动设立营销部门的。

②先验型餐饮人

这类餐饮人往往从认知和逻辑着手，比如同样是商业项目，如果腾讯、阿里、字节跳动等都借用了资本的力量来做大，同时这些企业也能处理好资本关系，那么这类餐饮人就非常愿意引进资本。

先验餐饮人的认知障在于“他们往往不会太在意经验和已发的负面事件”，但如果资本和餐饮之间的关系处于接洽的早期，那么他们也往往会付出相应的“学费”。

PS：本处需要特别声明的是，其一，先验和经验是哲学术语，也是现实存在的分类方法，本处并没有将两者对比的意思，更没有谁高谁低的评价。其二，整个餐饮业的区分方式也并非用经验和先验就能全然分类的，事实上，经验和先验的成分是混杂的，比如大多数人可能是偏经验而非纯粹经验(一个乐观的人不是纯乐观，他的性格也会有悲观，同时还会有坚韧、脆弱等，只不过是比例不同而已)。

当然，我们的态度确实是偏先验的，以上市企业为例，资本就是其中一个硬性指标，今天餐饮业的上市企业不少了，且未来餐饮业的上市企业会越来越多。在那个阶段，引进资本就是一种基础建设了。

即使餐企还没到上市的阶段，它早期也是需要资本进来的，资本就是钱，更是一种选择。假设有人要从北京到上海，他当然可以选择自己走路去，不动一分资本，但也可以选择花钱乘车去。

再从根本来看，开餐厅本身就是对于资本的运营，没有资本，餐厅怎么能开得起来(自己的资本也是资本)?有些老板认为，那我就动用自己的资本、绝不用第三方不熟悉的资本。

这个看法也是不合理的，第三方资本其实是社会高度分工的必然产物，贷款买房、贷款做生意、借款经营等，这本身就是借用第三方资本的案例。企业当然可以自给自足，比如要喝水可以自己开水厂、要吃饭可以自己开餐厅、要穿衣服可以自己开服装厂……实际上，没有人可以完全这样“自给自足”。

但我们也无需给资本打上必备的标签，更无需过于看重资本。资本就像楼下的便利店，有是最好的，而即使没有，这也不是致命问题。简单说，无论当下还是未来，资本其实就是企业的一个职能部门。

每一个资本周期的结束，都必将影响且推动下一周期的到来

在前资本周期，餐饮品牌和资本方并未找到合适的相处方式。

1)、前资本周期几乎以败局收尾

2008年，鼎晖投资以2亿元换取了俏江南10%的股权，网传俏江南接受这笔融资时还与资本方签署了对赌协议，但之后IPO失败的俏江南与资本方的关系彻底崩了。上市失败后，俏江南原创始人张兰与资本方陷入了长达数年的法律纠纷关系。

在前资本周期，餐饮企业和资本方不太和谐的案例除了俏江南还有湘鄂情，而它们均是创始人被出局的铁证。这两宗案例孰是孰非我们就不评价了，而或许也正是这类案例太过于典型，也太过于知名，这才使得餐饮企业与资本方双双陷入了颇为主观的互相评判。

然而，俏江南和湘鄂情都属于老餐饮品牌了，随着新餐饮人的到来，这一融资偏见也自然会被打破。

2)、在第一资本周期，资本与餐饮终于有了成功的果实

前浪的褪去也意味着后浪的进场，此时，跨界而来的新餐饮人带着餐饮梦进入了餐饮业，这类新群体更多是80后和90后，与传统餐饮人不同的是，此时入局的新餐饮人要么有着互联网企业高管的背景，要么有着高等知名大学的学位，更关键的是，他们对资本的态度更为开明，会写PPT、会路演，也会给资本方讲一些恢弘灿烂的餐饮发展设想。

2013年1月1日，继黄太吉打响融资第一枪之后，雕爷牛腩、西少爷、伏牛堂、叫个鸭子、大弗兰、乐乐茶、奈雪的茶、人人湘、咖啡之翼、汤先生、小恒水饺、好色派、米有沙拉、金百万、仔皇煲、遇见小面、和府捞面、松哥油闷大虾、乐凯撒、喜茶等企业纷纷在2013年-2018年宣布了自己的融资消息。

这段堪称新餐饮品牌冒头的群星闪耀史有两个特点：

①注资的全面性

从百万级到千万级，甚至亿级都有发生，可见大小资本均认可了新餐饮品牌的成长性与可投资性。

②资本对餐饮品牌选择的开放性

无论是汤还是奶茶，又无论是煎饼果子还是比萨饼，只要餐饮人眼里有星辰大海，那么资本方就愿意与之发生一定的金钱肯定关系，可见资本对餐饮业的重做与消费升级(当时流行“消费升级”这个说法)具有一定的价值认可。

我们可以将2013年到2018年这个期间称之为第一资本周期，任何的大周期其中必然有成功案例，也必然会有一定的失败案例，而与前资本周期不同的是，第一资本周期已有颇为成功的资本餐饮合作案例。这是一个非常重要的转折，资本与餐饮不再只有负面结局。

以奈雪的茶为例，在2016年，奈雪获得天图投资亿级人民币的A轮融资，之后天图加投、其它资本进场。资本力量之大也推动了奈雪在2021年以超百亿级港元的市值登陆港交所。

而我们在关注成功案例的同时，还得看到行业的实情，撇开奈雪这类已上岸的“成功案例”不谈，在2018年之后，餐饮业也确实到了资本寒冬的境地，无它，就是因为早前被资本看好的企业大多陷入了倒闭、资不抵债、增长停滞的发展窘境。

到了2019年，餐饮业融资的消息不再如之前那般火热，虽然2018-2020年依然有零星的融资案例，但比起2014年的加投，餐饮业确实到了资本寒冬的境地。到此，第一资本周期终结。

3)、疫情成了第一资本周期完结的标记，但同时也推动了第二资本周期的到来

在第一资本周期，资本投的基本是新品牌，在平和时代，那些“老品牌”认为自己有钱、能赚钱，因此压根不考虑资本，但疫情打破了这类餐饮人最后的倔强。

在2020年，一些从来不考虑融资的企业也纷纷引入了资本，甚至主动见起了资本，由于疫情改变了企业方的固有思维，餐饮企业和资本方终于同桌共谋。

第二资本周期严格来说是从2021年开始的，在1-7月，单是面条品类就有11笔融资，且其中有4笔金额过亿。

但资本并不只是爱吃面而已，以下为今年1-8月获得融资的品牌(含餐饮相关)：

①茶饮、咖啡、酒饮

喜茶、胶囊茶语(茶饮)、COFE+机器人现磨咖啡、M Stand(咖啡)、代数学家咖啡、Blueglass Yogurt(酸奶)、怂人胆(精酿啤酒)、茶小空(茶饮)、爱视小爱浆(乳饮)、椿风(茶饮)、SECRE时萃咖啡、Manner(咖啡)、小鹤咖啡、永璞咖啡、好望水(气泡水)、TNO(茶饮)、隅田川咖啡、tea'stone、元气森林、简爱酸奶、AB艺术精酿、每日盒子(植物奶)、观云白酒、未来茶浪WILLCHA(茶饮)、奈雪的茶。

②预制菜肴、供应链、数字化等餐饮类服务商及平台

朝天门码头(火锅底料/速食)、小牛凯西、饭乎、妙鲜(植物肉)、COOOOK轻烹烹(预烹饪)、寻味狮(预制菜肴)、酒小二(酒水外卖平台)、奥琦玮(餐饮数字化服务商)、哗啦啦、美鑫食品(复合调味品)、鲜沐农场(餐饮供应链B2B电商平台)、闪送、黄小猪(方便鲜食)、珍味小梅园(预制菜)、王家渡食品、鲜生活(生鲜冷链平台)。

③中餐小吃

永定门电烤串、鲍师傅、简鹿糖水、文和友、虎头局(中式点心)、墨茉点心局、小蛮椒(麻辣烫)、夸父炸串、钟薛高、菊花开卤味、京派鲜卤、兜约。

④其它

康品汇(社区生鲜)、牛痴(牛肉产品品牌)。

PS：为了避免重复，以上已剔除粉面一类品牌，如果对此感兴趣，可以阅读筷玩思维已发文章：【深度剖析资本“吃面”潮，资本为何偏爱投资面，而较少投资饭?】。另据筷玩思维统计，2021年1-8月对整个餐饮产业链有投资的资本企业大概在40家左右。

第二资本周期与第一资本周期有以下差异：

①态度更融洽

第二资本周期的资本力度及资本频次已大于第一资本周期(有些品牌在今年1-8月就获得了两次融资)。

②原生餐饮资本到来

第二资本周期已发展出了系列原生餐饮资本(喜茶、九毛九等在接受投资的同时，也在给其它餐饮品牌投资)。

③投资逻辑的升级

第二资本周期的投资不仅有新锐餐饮品牌，更有老字号(永定门电烤串)，其投资特点既分散又统一，分散指的是投资面较全;统一指的是更专注于标准化的赛道，如咖啡、茶饮、粉面品牌获投资的概率更大。

总体而言，第二资本周期的完整度已全然超过第一资本周期。

4)、资本进场让餐饮品牌多了一种新的价值评价

资本和餐饮如此密切有两点原因：其一是餐饮价值的确立，其二是餐饮资本合作案例的确立。

餐饮价值的确立指的是社会分工价值的确立，比起改革开放前，当代最显著的特征是分工价值的确立，而餐饮正成为社会分工化之下的国民职能部门、属于“衣食住行”四大刚需的第二位，由此看，N万亿不会是餐饮价值的终局。

关于成功案例上文已论述过，本处就不再重复。而基于这类成功案例，我们还可以看到，资本之于餐饮还承担着评价的作用。

一家餐饮门店要得到市场认可，过去唯一的评价渠道就是顾客，顾客给好评，一家门店才有可持续发展的潜能。直到资本进场，餐饮企业终于有了新的认可方式，比如一些新拉面馆被融资加注后，它们的估值一下子就到了十亿级(没有资本推动，得卖多少碗拉面才有十亿?)。

到了第二资本周期，资本要求餐企“对赌”的需求也不再多见，餐饮企业对资本的态度也较为明朗，反正无非都是通过让资金流动来转换更高价值而已，从这点来看，融资的本质、创业的本质、资本的本质可能并无二异。

第二资本周期并非终局，双方应摆正态度，以实现市场分工价值为发展目的

对于第二资本周期的资本热，行业也出现了一些乱象，比如有餐饮品牌看到不如自己的品牌也拿到了融资，这类餐饮老板即使不需要融资，他们也生发出“凭什么资本不看中我”的异常想法;有些拿了融资的企业对比了同行后发现，“XX品牌不如我，我的融资应该比他多”，由此也生发了“我要向资本证明自己”的不甘意图。

但第二资本周期真的是一出单行演出，真的晚了就赶不上，错过就没有了吗?

可能并非如此。

1)、资本并非万能，也非唯一指标

餐饮企业的眼睛应该看着市场、看着顾客，而非盯着资本争宠。

餐饮品牌在发展早期如果能得到资本认可，它之后的发展确实会如虎添翼，但引入资本不仅是运气更是能力，企业还需要有“融资管理能力”和“融资管理部门”才能实现更高维的资本合作价值。

如果没有资本能力，拿了钱反而更容易加速衰亡，成为一个“早衰富二代”。

2)、拿了钱并非经营的胜利，学会实现多方共赢才是根本

上市不是品牌发展的终局，同理，拿到了融资也并非品牌发展的终局。品牌存在的每一天都应该持续实现新的市场价值、持续得到顾客的认可，这样的餐企才能长久。

无论一家餐饮企业有没有得到资本的认可，这或许并不那么重要。因为顾客的认可、市场消费的认可也是一种资本，更是一种健康资本，从发展的角度而言，顾客资本、消费资本进场转化成的利润资本，它才是更为重要的核心资本。

在筷玩思维看来，第二资本周期仅仅是资本与餐饮业合作的又一个开端，任何大周期都会有开端和末端，在不久的将来，第二资本周期也或将迎来第二资本周期寒冬，但并不需要绝望，寒冬之后就是暖春，它也必将推动第三资本周期、第四资本周期、第N资本周期的到来。

只有树立了周期概念，餐饮企业才能更加客观地处理资本需求及资本进场价值，从而让资本更好地赋能品牌，再从而让品牌更好地服务于消费市场，以实现更高的分工价值。