降息预期落空了，A股也如期下跌，但跌幅有限。截至收盘，上证指数微涨0.03%，万得全A指数微跌0.9%，表明当前市场仍有支撑因素。

主要宽基指数层面，科创100指数下跌1.52%，跌幅最大；其他指数涨跌互现，幅度基本在0.6%以内，仍属于窄幅震荡。

行业层面，截至收盘，房地产、计算机、有色金属、银行、通信等板块涨幅靠前，家用电器、煤炭、交通运输等红利性板块也有不错涨幅，其他板块大多下跌，美容护理、医药生物、电力设备、国防军工等成长板块跌幅靠前。

拆分其中的逻辑，计算机、通信板块，应该受益于中东寻呼机事件，信创主题开始活跃，属于短期情绪性交易；银行，受益于不降息，体现了央行对银行息差的呵护；地产，市场在期待新一轮政策落地；有色金属，受益于黄金价格再创历史新高。

至于红利板块，一则前期刚刚经历大跌，估值合理；二则风险偏好回落，避险性资金流入。

成长类板块对降息更敏感，前期在降息预期发酵下止跌，如今预期落空，遭遇情绪性反噬，今日跌幅靠前。

综合来看，领涨板块行情持续性存疑，其对大盘的拉动效果也会越来越弱；领跌板块受行情自我强化影响，仍有可能继续下跌寻底。

短期看，除非近期刺激政策落地，如降准、调降存量房贷利率、地产政策等，否则大盘指数仍缺乏有效支撑，上证指数不排除再次跌破2700点的可能。

与A股不同，近期港股表现亮眼，恒生指数再次来到18200点上方，为7月份以来高点位置。

港股的走强，既受益于中报业绩的更好表现，也直接受益于美联储降息落地，在全球资本市场共振走强下，港股行情仍有持续性，值得期待。

回到A股，当前仍处于政策高期待窗口期，在政策出台之前，下跌趋势与政策期待互相博弈，指数大概率缓慢震荡向下，直至市场不再抱有期待；若政策如期出台，扭转市场关于基本面预期，则可期待新一轮超跌反弹行情（反转仍应等待地产触底）。

短期行情仍具有高不确定性，拉长期限，政策发力是迟早的事，美联储进入降息周期也是利好因素，投资者应该对未来行情更乐观一点。

结构上，建议继续聚焦优质行业和个股，在能力圈内逢低买入，保持信心和耐心，以时间换空间，等待变化发生。

就今日行情看，截至收盘，万得全A涨幅-0.09%；中证A50、沪深300、中证500、中证1000和中证2000涨幅分别为0.03%、0.16%、-0.49%、-0.12%和-0.42%。

行业层面，房地产（1.59%）、计算机（1.53%）、有色金属、家用电器等板块涨幅靠前；美容护理（-1.58%）、医药生物（-1.32%）、电力设备、国防军工等板块跌幅靠前。

今日两市成交金额5747亿元，较上一交易日缩量521亿元。