各位好，今天是11月20日，周一。

上周五，黄金再一次冲高，在1小时级别上再次走出了顶背离形态，并且测试了日线的关键压制1992一线，最终日线收倒垂十字星。

上周，美国超预期回落的CPI数据，使得市场乐观预期兴起，认为美联储加息周期已经结束，并且对于降息的押注也大幅提前了。

美联储加不加息其实已经不那么重要了，5.5%的利率高点和5.75%的利率高点其实没太大区别，关键是对于后市的降息预期，根据9月份美联储的点阵图显示，美联储明年大概率会有2次降息，并且是在2024年下半年才会开始，但是由于美国超预期回落的通胀数据，这个降息预期已经被市场提前计价了。

目前最乐观的利率交易员已经开始计价明年美联储将会从1季度开始降息，极端乐观的预期也支撑了上周黄金的上涨。

我只能说市场上的乐观预期是记吃不记打，在美联储加息周期里，乐观预期的声音从来没有消失过，毕竟美联储加息整个市场都难受，所以对于美联储降息念念不忘也正常。

我对于未来美联储的降息依然不乐观，在基本面上大家观察的数据都太少了，只能看到通胀、GDP、非农等一些常见的数据，对于负债率、工业产出等了解的太少，于是乎看到了通胀回落、非农疲软就以为美联储要降息了，并且笼统的以为停止加息对黄金就是极大的利好，从二八定律来看，这样的看法也大概率是不对的。

所以我还是维持我的看法不变，美联储不会那么快降息，加息是否结束了都不好说，乐观预期可以有，但是不要上头，你怎么知道乐观预期不是陷阱呢？

盘面上，虽然上周我发烧休息了一天，但是1992这个关键位置还是被我捕捉到了，因为这个位置太明显了，连接2009-2004的下行趋势线压制，还是2009-1930的78.6%斐波那契回撤位，这是日线级别的关键压制位，所以这个位置是很好的做空位置。

但是如果这个位置被突破，那日线上就要注意顶背离的可能。

1小时级别，黄金在上周冲高测试1992压制时在1小时级别上走出了新的顶背离形态，目前1小时快慢线再次靠近0轴，和上周初的1小时的顶背离情况很相似啊，但是不一样的是，上周4小时快慢线处在0轴附近，并不具备大幅回落的空间，所以上周初1小时的顶背离只是简单的修正了一下。

而这次不一样了，这次的1小时顶背离，4小时快慢线已经运行到了高位，并且已经死叉了，那么也就意味着1小时快慢线将不会在0轴上方金叉，不会走多次背离了，虽然目前1小时快慢线在0轴上方萎缩粘合了，但是大概率将会直接下穿0轴。

整体来看，黄金日线没能突破下行趋势线压制，日线的快慢线高位死叉之后目前已经来到了0轴附近，日线在跌破1930之前大概率将会陷入震荡，上方越靠近1990一线进空越好。