接（上）部分，我们聊到绿纸霸权体系下对全球财富的收割规则，但是现在这个全球收割套路遇到了熊猫的挑战，目前这次的收割并没有达到理想的效果。 绿纸的霸权说白了就是一个贸易体系，而贸易体系有一个基本的运行逻辑：成为全球货币需要有一个重要的基础，必须得有全球产能来背书。过去的世界贸易体系的运行逻辑是这样：鹰酱利用绿纸的霸权，控制着全球大宗商品的定价权（原材料，能源等），从而控制商品生产国的价格，让绿纸能够锚定全球产能。但是这个贸易体系在2001年熊猫加入世界贸易组织之后发生了重大的变化。鹰酱依然控制着大宗商品的定价权，但熊猫几乎控制了全球产能。熊猫逐步建立起世界上最全面的产业链，有全球最强生产能力（用最低的成本，在最短的时间，生产出最优质的商品）。 在全球资源配置中，以熊猫为生产核心，这种协作模式是最高效的，但鹰酱出于维系世界霸权的目的，强行要与熊猫脱钩，这个时候整个全球资源配置的运转就出现了问题。这个本来高效运转的全球贸易体系开始卡壳，各国的整体经济运行成本开始上升，大家赚钱都变困难了。香港李首富的公司公布的2023年业绩成为40年来最差，主要原因还是和当年李首富的脱中入英战略有关，李首富的业务后面主要在欧美国家，这就是欧美经济的一个缩影。上周开始传出来，李首富决定在香港设立家族办公室，这是第一个在香港设立家族办公室的熊猫家富豪，这个就很说明问题。你可以怀疑李首富的人品但一定要相信他的眼光。到目前为止，世界上还找不出来一个能完全替代熊猫的生产国。 过去20年，红纸与绿纸实际上是共用一个经济基础，在全球化的发展中相辅相成，这也是2008年熊猫为什么要救鹰酱的很重要原因。但是如今，鹰酱最大的麻烦是它已经控制不了全球最大的产能国。开放初期的十几年，熊猫出口的主要产品是服装、家具、家电等初加工低技术含量的商品，鹰酱还能控制全球的大盘；但现在熊猫出口的核心产品是新能源车、锂电池、光伏，这些都是引领全球科技的商品，这给鹰酱带来很大的冲击。由于鹰酱已经无法控制全球产能，绿纸通过降息、加息这种潮汐来收割财富的效果已经大打折扣。现在绿纸回流鹰酱，各国绿纸变少了，但可以通过与红纸货币互换去购买熊猫商品；上半部分说的绿纸回流，各国债务也会增涨，现在熊猫也在与一些国家达成协议，熊猫借绿纸给各国还债，但必须还红纸回来。所以此次鹰酱加息的全球收割效果并不好，那结局就只能是靠降息续命，但只要鹰酱宣布降息，基本宣告本次的绿纸潮汐收割失败。如果鹰酱一直咬牙硬撑，持续高利息运行，最后只会有两种选择：一是鹰酱政府财政耗空；二是鹰酱违约不还债，绿纸信用崩塌。这两种选择结果都不是鹰酱能承受的，所以最有可能的是鹰酱会以更大的债务来解决债务问题。反正鹰酱的老大是轮流坐庄，只要不在自己任上爆雷，至于下届会不会爆，谁管那么多。 鹰酱自2022年加息至今，绿纸潮汐的收割效果并不佳。鹰酱最想收割的熊猫迟迟没有割到，如果加息周期结束，鹰酱就要重新面对通胀的冲击，这个时候他们就需要大量物美价廉的商品。这么些年来，双方你来我往的各种战打的不亦乐乎，但无论怎么脱钩、制裁，两者都还是最大的顺逆差国。因为熊猫需要鹰酱的巨大市场来消化产能，鹰酱需要熊猫的廉价商品来对抗通胀。听说最近耶老太又要第三次来熊猫家谈判，现在博弈的双方，一边是产能过剩叠加债务过大，导致出现通缩；另一边是生产不足叠加货币过多，导致通胀。这一轮加息周期里，鹰酱高估了熊猫家的债务压力，熊猫也低估了鹰酱家的抗通胀韧性。最后还是要看谁先坚持不住，低头认输。但是不管谁认输，世界格局终将被完全改写，这才是百年未有之大变局的终极意义。