一、全球共振，特高压新纪元

特高压技术，已跨越旧有的周期性桎梏，步入一个由集中式新能源装机需求引领的全新纪元。它不仅关乎能源跨区消纳和供应安全，更是国家发展战略的重要一环。如今，中欧美三大经济体正迎来主网共振周期，特高压技术的成长性已无需多言。

二、投资热潮，增长显著

“十四五”期间，特高压投资预计高达3800亿，而“十五五”期间，我们预计投资额将跃升至5000-6000亿，同比翻倍增长。国内的多项柔直工程如【蒙西-京津冀】、【甘肃-浙江】等，正加速核准开工，海外项目如【沙特柔直】也即将进入开标阶段。这一连串的利好消息，正为特高压板块注入源源不断的活力。

三、技术革新，双管齐下

在特高压领域，无论是直流还是交流，都呈现出强劲的成长态势。柔性直流技术的崛起，与交流环网需求的持续增长，共同构成了特高压技术的“强直强交”新格局。深远海风、区域互联、常直柔性化改造等需求的释放，更是为特高压技术提供了广阔的发展空间。

四、市场洞察，价值重估

电网板块正逐渐从防守型向长周期成长型转变，市场对其价值的认知也在逐步深化。我们预计，其估值中枢将整体抬升，业绩端也将迎来强劲增长。无论是国内特高压线路的率先释放，还是出海订单的超预期增长，都将为相关公司带来丰厚的业绩回报。

五、建议关注

国企四巨头：【许继电气】、【平高电气】、【中国西电】、【国电南瑞】，这些企业在特高压领域拥有强大的技术实力和市场份额，同时也在配网业务上有所布局，将受益于配网投资的回升。

主网出海：对于有志于拓展海外市场的企业，【思源电气】、【金盘科技（主网刚起步）】、【中国西电】、【平高电气】、【许继电气】等，它们在国际市场上具有较强的竞争力和品牌影响力。

特高压零部件：在特高压零部件领域，建议关注分接开关的【华明装备】、绝缘子的【神马电力】、【大连电瓷】、晶闸管的【派瑞股份】等，这些企业在细分领域拥有较高的技术水平和市场地位。

欧美主网：对于关注欧美市场的投资者，建议关注【西门子能源ENR】、【通用电气GEV】、【普睿司曼Prysmian】、【现代电气Hyundai Electric】等国际知名企业，它们在主网建设领域具有丰富的经验和强大的实力。

风险提示：尽管特高压领域前景广阔，但电网建设和特高压规划可能面临不及预期的风险，投资者需保持谨慎态度。