近期飞天茅台的批价波动或趋于稳定，这背后主要反映了市场供需关系的变化和板块情绪的调整。在淡季需求受限的背景下，黄牛与电商之间的利益冲突成为此次降价的主要导火索。黄牛依赖高周转赚取差价，但当差价空间缩小甚至面临亏损时，资金压力迫使他们急于出货，从而推动了批价下滑。此外，电商的补贴策略进一步加剧了市场低价竞争，黄牛在恐慌中纷纷抛售库存以减少损失，但这也间接挤出了部分投资需求。

目前，一批商的情绪相对稳定，参考贵州省内平台抢购成本约为2200元，酒厂也在与经销商加强沟通，以稳定市场情绪。预计飞天茅台的批价在近期有望趋稳，板块情绪也将随之企稳。

除了飞天茅台，其他白酒单品的社会收藏和投资需求并不显著，近期批价保持稳定（如普五945+，国窖880左右，水晶剑400左右，汾20 360+）。这些品牌的渠道库存处于可控范围内，回款进度与去年基本相符。当前，酒厂在投入费用政策上更加侧重于C端，如加大扫码奖励，以提高消费者对性价比的认知并促进销售，而非采用容易影响批价的促销方式。

从市场趋势来看，短期内市场现实相对较弱，预期较低，但中长期预期有望修复。飞天茅台批价企稳将对板块情绪筑底回升产生积极影响。建议投资者把握强性价比配置机会，特别关注品牌力强大、渠道态势良好的龙头企业，如高端酒（茅五泸24年PE分别为22X/16X/14X）及汾酒（22X）等子赛道龙头，并关注顺周期反转逻辑下弹性次高端的配置价值。