2023年，对房地产行业是一场难度系数极高的严酷的不亚于高考的大考试。地产行业的长期优等生万科也考试不及格，净利润下滑46.23%。而且还诱发了大股东深铁被迫单骑救主的债务危机。其它像恒大、碧桂园等地产企业更是在生死边缘挣扎。但唯有招商蛇口，准确识变应变，凭借招商系的深厚经营功力，不惧风雨严寒，率先走出经营困境，在2023年交出了一份堪称优秀的答卷：净利润同比大增48.2%。

来看看招商蛇口的几个优点：

1、财务指标优秀。动态市盈率13倍左右，市净率只有0.87倍。

2、经营稳健。销售稳健增长，销售规模跻身行业前五。公司聚焦核心城市拿地有助于确保未来销售的稳定性和持续性；财务稳健，融资成本进一步降低。公司抓住LPR下行的市场窗口，进行高息债务置换，全年综合资金成本3.47%，较年初降低42基点。

3、公司股价不仅是低估了，而是打骨折了。公司总市值856.2亿元，但公司账上的自由现金流就高达882.9亿元。其它的品牌价值、实物资产、无形资产、再建价值等相当于白送了。

4、招商蛇口2023年股息分红方案为10派3.2，股息分红率为3.5左右。跑赢五年期定存。

5、社保基金长期看好，刚刚又加仓2945万股，目前累计持仓高达8789万股。

6、公司作为具有低成本融资优势的国资央企，在民营房地产大规模缩减产能甚至退出市场后，未来前景看好，不排除会出现“剩者为王”的垄断局面。

随着国家支持房地产行业健康发展政策的逐步到位，经营稳健的房地产企业走出困境是确定性很高的。毕竟人们住有所居和改善居住环境的美好需求是不会消失的。经过大浪淘沙，剩者为王，相信房地产行业会出现强者更强的马太效应。

经济荣枯有其固有的周期性，是金子总会发光的，无所谓好孬行业，玻璃行业不是也出了福耀玻璃这样的大牛股吗？相信度过难关的像招商蛇口这样的好企业的价值迟早会被市场发现和挖掘出来。