一、市场热点 西南水电：西藏水电开发加速 ◇驱动：1）2024年8月11日，国务院印发《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，提出加快西南水电等清洁能源基地建设，统筹水电开发和生态保护。 2）2024年8月7日全国公共资源交易平台公示，代号YX项目首次以公开形式招标；2024年8月12日，墨脱市水利局就3个项目向社会进行公开询价。 ◇西藏水电：西藏水利资源丰富，2017年数据，西藏全区水力资源技术可开发量1.76亿KW，约占我国总量1/4，开发量仅占全国总量1%。十四五规划下，西藏水电进入密集开发期，2030年、2050年西藏规划装机规模分别为2100万、1.16亿KW，其中雅鲁布藏江（占40%）、金沙江、怒江3条河流待装机量占十大流域75%。 ◇YX项目：预计总投资万亿以上，其中：1）水泥：预计带动5400万吨需求，年均需求360万吨； 2）民爆：爆破为复杂区域建设水电站必须环节，后续如采用堆石坝技术，相对浇筑坝会产生更多爆破需求； 3）主体施工：由于项目所在山区较易发生地质灾害，资质齐全、经验丰富具备承接超大型工程的央企可使项目推进更为顺利。 ◇相关公司： 水泥：西藏天路（实控人西藏国资委，公司5条熟料产线全部位于藏区，熟料产能434万吨，占藏区34%）、苏博特（混凝土外加剂产品应用于川藏铁路、四川溪洛渡水电站等大型项目）、华新水泥（水泥及水利沥青）。 民爆：高争民爆（西藏唯一民爆上市公司，实控人西藏国资委，混装工业炸药许可产能1万吨，胶状乳化炸药许可产能1.2万吨）、保利联合（电子雷管许可产能国内第一，公司与高争民爆合资公司年产1.2万吨生产线已建设完成）、新余国科（拥有民用爆破器材生产许可证）、易普力（总产能50万吨，新疆14.5万吨/西藏2.5万吨）、广东宏大（新疆3.6万吨/西藏0.7万吨）、江南化工（新疆17万吨）、雅化集团（川藏地区为公司民爆产品优势销售区域）、凯龙股份（公司有民爆产品进入西藏）。 设计施工：中岩大地（岩土工程，取得核电、水利水电领域突破）、筑博设计（公司注册地西藏）、正平股份（拥有水利工程施工资质，中标西藏公路项目）、深水规院（拥有工程设计水利行业甲级资质，设有西藏分公司）中国电建、中国能建。 工程机械：法兰泰克（起重机械）、五新隧装（隧道施工智能装备，已有产品介入YX项目前期工程）铁建重工（TBM掘进机）。 其他相关：冠龙节能（水利工程给排水阀门）、大宏立（砂石骨料破碎筛分设备）、国统股份（水电站压力管道）、龙泉股份（水电站PCCP管）。 二、机会前瞻 配电网：国家能源局引发高质量发展方案 ◇驱动：2024年8月13日盘后消息，国家能源局印发《配电网高质量发展行动实施方案（2024—2027年）》，文件提出，加快推动一批供电薄弱区域配电网升级改造项目。 ◇行业概况：2024年，国网投资首次突破 6000 亿，配电网投资有望大规模提速，预计配电自动化&数字化为后续主要升级方向。预计到2025年，配电网将具备5亿千瓦左右的分布式新能源和1200万台左右的充电桩接入能力。 ◇数智化配电网： 1）配电网需要根本性地改变网架结构，由单向辐射升级为环网（建设横向配电网）等形式； 2）一二次设备改造，一次设备如变压器向扩容、节能改造两方面发展，二次设备如继电保护系统主要为适应潮流反向和新的网架结构； 3）配电自动化，实现对分布式新能源的可观、可测、可控，需要对通信、监控、控制终端进行升级； 4）智能化，机器人巡检、红外无人机等新型配置要求提升。 ◇相关公司： 数智化电网标的：泽宇智能（弹性）、东方电子（大市值）、国网信通（大市值）、威胜信息（大市值）。 宏力达：配电网智能设备营收占比95.47%。 力合微：智能电网市场主要的芯片原厂供应商。 科大智能：提供智能电网终端设备、储能、智能机器人、机械手等产品。 映翰通：自主研发了一套基于人工智能的先进配电网人工智能算法引擎（ADAIA）。 科陆电子：智能电表和智能配电网一二次产品和设备。 三、大涨分析 西藏天路：西南水电建设加速，水泥龙头有望受益 ◇驱动：西南水电建设再加速。道路建设及矿石爆破等工程先行。 ◇相关性：公司为西藏地区水泥第一大生产企业，2023年水泥产/销量约407万吨，产能/市值为64%。 ◇空间/格局：某大型水电站建设拉动水泥总量预计在2500-3000万吨，假设10年建设周期，每年拉动需求200-400万吨。公司与华新水泥二者分合计份额60%。 ◇同行对比：华新水泥，西藏水泥产能/市值10%（持有79%的华新水泥(西藏)产能260万吨/年；间接持股36.6%的西藏日喀则高新雪莲水泥产能240万吨/年。按持股比例测算为293万吨。） ◇注：红宝书曾于8月11日前瞻，加快建设西南水电站事件。 伟时电子：高价值零部件供货Meta ◇驱动：7月底Rokid AR Lite销量火爆，扎克伯格此前表示Meta今年年底前会发布AR智能眼镜，公司是Meta的间接供应商，提供Meta相关产品的背光显示模组。 ◇背光显示模组：背光显示模组为显示面板重要零部件，尤其在Mini LED显示屏中，‌其价值量更为显著。‌在Mini LED显示屏中，‌背光模组是核心部件，‌成本占比高达66%，‌其次是液晶面板，‌占比为30%，而MiniLED背光技术攻克了VR产品对比度低、色彩不饱和的技术难题。 ◇优势：公司背光显示模组产品营收占比在75%以上。车载产品毛利率领先于同行，2022年上半年全球车载背光模组市占率为11%。 星网宇达：军工采购活动资格恢复 ◇驱动：2024年8月13日盘后公告，军采网已解除公司的暂停事项，恢复公司参加军队物资工程采购活动的资格。 ◇军工业务：1）惯性导航：主要服务于军工院所、科研单位和一些系统集成商，为用户提供各类惯性仪表和导航定位产品；2）无人系统：军民两用平台，目前优先发展军用无人机，客户主要为军工客户。 ◇业务亮点：无人系统业务占比65.2%；产品涵盖惯性导航、光电探测、卫星通信等无人系统核心部件。公司无人驾驶产品重点客户实现了批量供货，主要包括“萝卜快跑”无人出租车、百度阿波罗无人巴士车和美团无人配送车等。 四、个股挖掘 蒙草生态：受益林草湿地荒漠化普查工作 ◇驱动：2024年8月13日盘后资讯，从内蒙古自治区林草局获悉，8月12日内蒙古启动森林草原湿地荒漠化普查工作，将全面摸清资源底数，助力打好“三北”工程攻坚战。 ◇及时整改：此次普查涉及全区103个旗县（市、区）、内蒙古大兴安岭林区19个森工公司，覆盖1.17万个地块，精准精确摸清底数，并针对普查出的问题及时纠正整改。 ◇优势：公司是内蒙古唯一的生态修复类上市公司，作为全国治理荒漠化的主战场、防御沙尘暴的主防线，三北工程三大标志性战役有“两个半”在内蒙古，60%以上的工作量在内蒙古。公司是国内唯一拥有草种业保育繁推一体化运营的上市公司，储存的治沙用种超市场流通半数以上。 旗天科技：七彩虹受益国产3A大作热销 ◇驱动：2024年8月13日盘中消息，《黑神话：悟空》官方性能测试工具免费上架 Steam 。目前该作已成为 Steam 全球热销榜的第一名（排除免费游戏），预售120万套，预计3.9亿元的流水成绩。游戏将于 8 月 20 日正式发售，有望刺激广大游戏玩家对PC进行升级换代，进而带动游戏显卡的销售。 ◇关联业务：8月12日盘后公告，七彩虹定增相关事宜获临时股东大会审议通过。据此前公告，公司拟定增募资不超4亿元，引入算力硬件企业七彩虹皓悦。交易完成后，公司控股股东将变更为七彩虹皓悦。 ◇七彩虹：据网络资料，七彩虹是英伟达在中国大陆的显卡第一合作伙伴。中国每4张显卡有一张来自七彩虹，海外业务在多个国家是前三，预测营收规模在150亿以上。 ◇后续节点：游戏评测与媒体评分将于 8 月 16 日 22 点解禁。 五、市场挖掘及传言补充 ◇盛航股份：盘后公告，公司近日获批新增国内沿海省际液化气船运输经营许可，包括国内沿海省际成品油船、化学品船、液化气船运输，经营期限为2024年8月12日至2029年6月30日。 ◇华设集团：盘后互动，西藏地区为公司西北区域重点市场，公司近十年承担60个重点公路项目总合同金额超10亿。 ◇轨交装备：网传特朗普希望在美国修建更多高铁。（雷尔伟、通业科技、威奥股份、今创集团） ◇筑博设计：公司注册地西藏自治区拉萨高新区，拥有建筑行业甲级资质。 ◇金奥博：公司主营业务包括为客户提供民用爆破行业智能装备、关键化工原辅材料、工业炸药等，客户包含高争民爆。 ◇美丽生态：盘后公告，竞买人李彬彬以5304万竞得佳源创盛持有的4000万股限售股。若本次司法拍卖完成过户，深圳宝立盛实业发展合伙企业（背景不详）持有公司1亿股，将成为公司第一大股东。 ◇维业股份：盘后互动，公司积极参与“低空基础设施建设”新赛道，全资子公司建泰建设目前已中标参建珠海航展中心12-13号馆设计施工EPC总承包工程（中标金额约2.66亿）、珠海航展中心配套服务设施提升工程（一期）设计施工总承包工程（中标金额约3.63亿）。 ◇星网宇达：盘后公告，军采网恢复公司参加军队物资工程采购活动的资格，公司可全面参与军队采购活动。公司惯性导航产品为无人机、无人车、无人船等无人智能系统核心部件。 ◇宝利国际：盘后互动，公司主营为道路沥青，持股65%的西藏保利主营沥青相关业务。 ◇数字货币：盘后上海清算所公众号，8月12日上海清算所与中国人民银行数字货币研究所签署业务合作协议，通过扎实有序的系统连接和业务协同，精准有力服务央行履职以及金融市场高质量发展。（中油资本、仁东控股、艾融软件、赢时胜等） ◇GQY视讯：盘后互动，目前公司高分显示系统支持三维立体显示技术以及AR技术。同日互动，公司供应链体系具备折叠屏相关技术的研发与储备。 ◇剑桥科技：盘后互动，1）公司与华为在光模块领域保持着良好的合作关系；2）LPO技术预计下半年大规模上量的可能性比较大；3）浙江基地规划100G、400G、800G高速光模块，产品良率已达预期。 ◇芯片：网传互联网和电信公司正在测试最新的处理器，该芯片可与H100媲美。（华丰科技、中创股份、华正新材、川润股份、泰嘉股份等） ◇康盛股份：中植一客于8月12日收到了上海犀重和郑州绿港支付的第一期增资款，合计1.5亿元。据此前互动，如完成本次股权转让，上市公司将持有中植一客45%股份，上海犀重新能源汽车(7月26日，总投资80亿元整车项目落地成都)和郑州绿港商贸将分别持有40%和15%股份。