逃顶看空的要点

城城读书会 2024-12-27 20:40:46

日前几位央视投资者说访谈嘉宾相聚上海进行了一场深度畅聊。嘉宾财教授在谈及熊市长跑练功的同时,分享了自己几次成功逃顶的经历和秘籍。

财教授原先是在跨国公司芯片设计公司超威半导体AMD,工作十三年,后来在上海研发中心做到了高管。

四年前结构性牛市,19、20年赚不少钱,关键是财教授在之前的两轮牛市中都实现了高位逃顶,后来虽然没有买在最低点,但也战胜了市场,超出了大多数投资者。

财教授的方法是以价值投资为基础,基于中国A股的特点做大波段。他认为,中国A股熊市特别长,牛市短,但很猛烈。在熊市的末端价值远远是被低估的,在牛市的顶部区域,价格是远远高于价值的,所以,他就想出一个做大波段的办法,几次逃顶还是比较准的。

以下为财教授分享的部分观点实录:

在估值这一块,我研究了大量的数据,那比方说15年移动互联+,那个时候我是去找利空,看他被什么利空给带下来。

牛市的大利空:

1.大批IPO和巨无霸上市,会把有限的资金给吸掉。

2.海内外热钱流出。(金融风暴、地缘政治等)

3.场外配置端控制端口关闭,那个时候已经过了五千点,开始治理。

小心资金抽逃的负反馈:

五千点时,管理层关闭了场外配资端口。我马上想到了如果这个一关,资金缩小退出会导致场内的融资也会杀出来,就形成负循环。然后更多的人会卖出,散户头脑清醒了以后就开始卖。那年端午节三天休息,我在公司里值班,我在办公室里来回走,在想是不是要清仓。端午节后清仓了,商学院同学群里面都在笑我,他们一点都没看到风险,我解释了,但他们不以为然,过了几天就开始暴跌,千股跌停了。

我在四千五百多点逃顶,没有逃到最高,后来跌到三千多点国家又出政策,又降印花税,一部分反弹回来了,大家不要去抄底,没有到底,这个逆转负反馈是很大的。举个例子,比如拿着钱袋爬到十楼的时候不小心跌到八楼,但是远远没有跌到谷底,想再往上爬是很困难的。这个很陡的楼梯,往往就要掉到六楼的,但有些人就是冲进去。接下来又是第二轮股灾2.0,在下来的时候冲进去,又是暴跌,又是千股跌停,国家队开始组织基金公司、券商都去救市买股票。但是我一直没有进,直到跌得非常低我才买。但后来也没有逃过3.0,我没想到会有熔断,结果也被套在里面。

4.第四个利空是估值过高。最近这次牛市逃顶时,我在投资群里说我过,市盈率太高了,特别是沪深300的估值,后来在春节后我清仓了,空仓了一个月,期间市场果然跌得很厉害。

补充:这一轮行情之前,财教授的主要布局是中概、券商和芯片ETF。

特别提醒:本文为投资逻辑分享,不构成投资建议。

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