A股亏损王又涨停了

一个投资于海外的基金，资金来源却为国外尚未归还的欠款，你信吗？*ST信威，明明位列A股亏损榜首，却在双十一个股纷纷被“打折”的背景下，硬蹭5G概念，再度创造了涨停的神话；

而在此之前，该公司曾因业绩造假，以43个跌停的走势，刷新了A股最强连续跌停记录，甚至一度濒临面值退市的边缘，这巨大的起伏背后，究竟有着怎样的隐情？这一切，都得从网易财经的一篇调查稿说起。

三年的等待，换来43个跌停2016年12月23日，一篇“隐匿巨额债务，神秘人套现离场”的调查稿于交易时间10:55发布网易自媒体上，质疑信威集团通过关联交易及买方信贷的模式，进行左手倒右手的交易，同时通过担保的方式，将境外子公司的风险置入上市公司主体；

在这种模式下，柬埔寨信威通过银行贷款的方式，一次性支付国内信威上市公司所出口的产品，前者通过分期还款的方式归还银行借款，延长了账期，而国内信威则可以一次性获得全部销售款，对于银行而言，则可以获得柬埔寨信威的借款利息，看似像是一个三赢的局面；

只不过，耐人寻味的是，柬埔寨信威所获得的现金担保物，却是由国内的上市公司主体：信威集团提供的，也就是说，买方给卖方作担保，如果卖方不能及时还款，则由买方还钱；

换言之，为了让境外子公司能拿到国内上市公司的产品，买方出钱做抵押，违约之后，买方反而还要付钱？

而这种事，却真真实实的发生了。。。。

在8月31日*ST信威披露的半年报中，*ST信威对其海外项目进行大笔计提：计提预计负债84.06亿元，坏账准备15.05亿元，致使其当期业绩巨亏155.52亿元，而相应的，货币资金也由111亿元直线下降到了15.5亿元；

在此前，信威集团公布的2017年第一季度显示：营收为8321万元，同比下降91.18%；净亏损2.77亿元，即便如此，公司依旧于2017年进行了每10股派0.09元的操作，按总股本29.2亿元来算的话，本次派息额度达到2.628亿元，与亏损的额度相当，然而，从公司的货币资金上看，其额度依旧较为充足的，直至半年报货币资金才出现直线下滑；

这笔钱，就这样不明不白地，到了境外，不需要收税的那种；

那么，事情是否就到此结束了呢？

远远没有。

上周五晚间，*ST信威发布公告，拟出资设立5G基金，计划规模暂定75亿美元，其中公司出资额为26亿美元，而资金来源则是运营商归还的欠款，以及被银行履约的保证金；

也就是说，这笔钱，绝对回不来了......

如此奇葩的操作，是否存在变相转移资金到国外的可能呢？午茶君保有合理怀疑。

尼加拉瓜运河的高光

其实，这并不是信威集团第一次“犯奇葩”了；

2013年6月25日，香港尼加拉瓜运河开发投资有限公司HKND与中国商人王靖达成了尼加拉瓜运河排他性商业协议，项目的整体投资将达400亿美元，将挑战巴拿马运河在中美洲地区的航运垄断地位；这里，故事中的主角王靖，也是本文主角：信威集团的最大股东；而在2016年9月6日的时候，东吴证券还曾因该公司参与“尼加拉瓜运河”发表了一篇名为《大国崛起的侧面（二），人中龙凤》的研报，并先后发表了一系列看多该公司的研报，研报中写到：“大国崛起的侧面正在逐步构建，王总真是人中龙凤”。然而，当午茶君再度去东吴证券官网上搜索相应资料之时，搜索栏已无法显示相应搜索结果，曾经上榜东方财富的研报标题依旧存在，然打开结果却显示为空白；不仅如此，东方财富等第三方平台中，其中的标题依然显示，而内容却早已不可见；

据企查查数据显示，截至2019年6月，所谓的尼加瓜拉项目给公司带来了16.43万元的收益，似乎侧面印证了所谓该“运河”项目的存在，然而，当午茶君查询了其相关资料时，针对其无开发运河经验、500亿美元巨额资金来源等质疑声均不绝于耳，关键值得怀疑的是，我们与尼加拉瓜至今尚未建交；笔者查询了该公司的官方微博，发现其最后更新日期显示为2017年10月18日，超过两年时间没有更新运河最新动态；

人红众人捧，墙倒众人推，对于一个曾经创造过新闻的人物来说，这次的突然，似乎也在意料之中。

忽悠式的投资

除去运河事件以来的各种质疑外，

笔者详细查询了相关资料，发现该事件依旧存在如下疑点；据信威集团最新公告显示：该5G基金资金来源存在不确定性，能否及时取得债权人同意存在不确定性，能否得到6个国家海外运营商股东同意存在不确定性；而据公司早期的一则公告称，海外公网业务基本处于暂停状态，且已发生多笔担保履约，对公司生产经营产生很大的影响，公司只能尽全力维持公司正常运营；

翻译一下：即便海外业务难以正常运营，但我还是要将钱投到国外去。2018年年报，致同会计师事务所向公司出具了无法表示意见的审计报告。(由于会计师事务所与上市公司存在雇佣与被雇佣关系，因此主动权常常在上市公司手中，正如08年的评级机构一般，标普不愿意给全A评级?那不好意思，穆迪评级就在楼下)

注定退市的命运

即便面值退市这一关能过，然在另一条规定上，倘若连续三年亏损，则也必将面临退市的命运；

我们的主人公怎样了呢？

据F10资料显示，*st信威已连续两年的净利润为负值，而今年的半年报显示，公司的每股收益已然达到5.32元，按32.2亿的总股本来算的话，半年亏损额度达到171.304亿元，而三季度报显示，公司依旧存在158.6亿额度的亏损；因此，在此时将巨额利润转移出去，无非两点：1、公司有把握在6个月之内用5G基金的收益补上158.6亿的亏损，实现盈利；2、股东明知上市地位不保，选择放弃治疗，在此之前将一部分钱款转移至境外，给自己留条后路。2019年已不足两个月，按年报披露期最多只能延迟4个月来算，如无特殊理由，公司的年报最迟将于2020年4月30日公布，届时，该A股市场又将会诞生怎样的传奇呢？

值得叹息的是，当这类事件公布于众的时候，却出现了一些不将矛头对准上市公司本身，而是揭发事件的记者身上；或许，作为一名普通的小股民，自身并不具备一个平台的分析、调研能力，甚至于在信息面上也是不对称的，面对于掌握信息优势的庄家和上市公司，自身往往只能接受被宰割的命运，但换而言之，一个既已成型的市场，必然有他自己的游戏规则，你既然选择参与，就要接受其中的规则，哪怕这个规则本身并不平等；一如2018年的中兴通讯，如今早已回归了事件之前的价格，身正不怕影子歪，看重其价值，愿意底部入场的玩家，终究会得到应有的回报；今年以来，共有6只股票因面值不及1元而退市，其中*ST神城是A+B股双面值退市的首例，字里行间似乎透露着“不玩点真格的，你真当我杀鸡给猴看？”的意味。从曾经的上证50成份股，到如今的亏损王，仅仅也就不足十年时间，这一个个鲜活的教训，似乎在告诉上市公司一个真理：不作真不会死。

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