市场的防线一直在不断的后撤，“保卫战”从原先的3000点，打到2900点，然后退守到现在的2800点，重要的关口一再往后撤。

这真的是超出了此前的预期。

此前，在直播的时候，我觉得市场不大可能深跌，也就是在2900点左右震荡，毕竟有GJD在前面顶着，它们买了很多的筹码，成本线大概在2800左右，如果下跌太多的话，它们会出手救市。

让人没想到的是，就算有GJD一直在买买买，但也没有挡住市场下滑到2800点，这真的是太离谱了，简直就是“离谱到家”了，完全就是超出了此前的预期。

分析下来，市场下跌的原因有两个。

一个是，资金在不断的流出。我们都知道，股价的上涨是资金推动的。如果资金流入大于流出，那么价格就是上涨的。但如果资金流出大于流出的话，那价格是下跌的。

在目前，虽然GJD一直不停的在买入，但是有很多人在卖出，比如基民、外资，它们卖出的力度挺大，导致流出的资金大于流入资金，所以市场一直在回调中。

另一个原因，是基本面比较弱。从基本面来看，经济的亮点不是很多，除了出口比较好之外，消费、投资还是比较弱，经济复苏的斜率有所放缓。

反映到业绩上，就是企业的盈利能力比较弱。从目前公布的中报业绩预告显示，目前A股预喜率约为46.6%，也就是企业实现净利润同比增长，这个比例处于近年较低的水平。

说实话，目前这个阶段，确实是有点难熬，说要让人乐观也是很难的。不过，我个人的看法是，虽然目前很难熬，但还是要坚持住，千万不要在这个时候倒下去，如果还有余力加仓的话，建议还是要坚持下去。

从过去的经验来看，目前A股这种低迷的行情，历史上也出现过，比如2012年到2014年，当时市场也是不断的阴跌，成交低迷的不行，上证指数最低到过1949点。不过，后来因为降息降准，引发了2014年末的“蓝筹大暴动”，以及2015年的全面大牛市。

所以说，目前大家还是要坚定信心，市场估值反正是很便宜了，未来下跌的空间其实很有限了，就看美联储9月会不会降息，如果真的如愿降息，国内应该也会跟进降息、降准，估计扩张性的财政政策也会一起推出来，即时A股估计会有一个不错的表现。

聊两个市场热点。

1.《黑神话：悟空》火爆全网

最近一段时间，虽然市场行情比较低迷，不过有《黑神话：悟空》这款游戏很火爆，热度是真的高，是国内一款现象级的游戏了，大家都在讨论。

自8月20日上午10时，《黑神话：悟空》正式上线，该游戏也在上线之际斩获微博主榜热搜第一名。截至到下午17时，话题词“黑神话悟空”的阅读量也超16亿，讨论量超110万。

热度可见一斑，反映到实际的销售上，《黑神话：悟空》也是超预期的好，从发售以来的总销量已超过450万份，总销售额超过15亿元，前期投入一天内就收回来了，同时破了国内自主研发游戏的记录。

另一方面，超预期的是官媒的积极态度。8月19日，新华社《扬声》纪录片释出了《黑神话：悟空》制作人冯骥及主创团队的独家专访，一家游戏公司能得到官媒这样的正面报道，属实是不多见的。

要知道的是，在此前的话，游戏是不被主流价值观所认可的，被看成是“精神鸦片”，玩游戏也属于是玩物丧志了，但是这次得到官媒的认可和报道，其实是对《黑神话：悟空》的认可，说明态度正在发生转变，这是一个很积极的信号。

昨天早上，我看到一个有趣的对比，有人从多个不同的维度，将《黑神话：悟空》与创新药做对比，无论是国家政策，还是社会风评，对于游戏这个产业来说，已经有了很大的改观，基本是属于大力支持。

具体可以看下图。

大家应该也注意到了，《黑神话：悟空》的火爆，对游戏板块无疑是一剂强心针，市场的关注大幅度的上升，最近有不少相关个股的涨幅是比较大的，比如说像华谊兄弟、迅游科技、凯撒文化、掌趣科技等，表现都是不错的。

在此前，也和大家介绍过很多次，与军工板块类似，游戏也属于高贝塔板块，涨跌容易受消息、业绩等因素的影响，尤其当有重磅产品发布时，往往会刺激游戏板块上涨，甚至可能会引发一轮比较大的脉冲行情。

当然，对于当前的游戏板块来说，除了消息面的催化之外，也有超跌之后的反弹需求，毕竟在过去一年多，游戏传媒板块经历了一年多的调整，可谓是估值、业绩双杀，几乎又回到了前期的低点，目前的估值已经是很低了，属于是“地板价”了，其实有点超跌了。

万物皆周期。如果说，未来市场情绪好转，大家的风险偏好提升的话，那么超跌的游戏板块，吸引力是比较高的，具有更高且能凝聚资金共识，很容易走出一轮比较大的反弹行情。

综合来看，游戏是属于超跌的，同时又有消息面的催化，目前还是值得去参与博弈的。如果有股票账户的话，可以考虑游戏ETF(159869)，这是全市场规模最大的游戏行业ETF，跟踪的动漫游戏指数聚焦游戏行业细分龙头，主要投资于主营业务涉及动画、漫画、游戏等相关细分娱乐产业的上市公司。

如果没有股票账户，可以通过场外的华夏中证动漫游戏ETF联接C(012769)，这个是C类，费率比较低，没有满7天的赎回费要求，交易也很方便。

最后要提醒的是，游戏属于高波动的板块，风险还是比较大的，大家还是注意控制一下仓位，还有就是买入的节奏，分批次的慢慢买，会比较好一些。

2.黄金突破2550美元，历史新高

最近，黄金的上涨势头可以说是非常的猛，不断的在新高当中，国际现货黄金突破2550美元，这在历史上也是首次了。

黄金上涨的原因有两个。

首先，是市场预期美联储9月会降息，幅度虽然没有以前那么大，但是预期却非常的强烈，这导致美元指数出现下跌。

我们都知道，国家黄金是以美元计价的，美元是黄金的镜像。如果美元指数下跌的话，那么黄金价格就会上涨；但如果美元指数上涨的话，黄金价格就会下跌。

另一个，就是中东局势紧张。俗话说，大炮一响，黄金万两。保值，是黄金很重要的特征，属于是硬通货，这是刻进我们人类基因里面的认知。

中东一直就是火药桶，就没消停过，之前是以色列打伊朗的小弟，比如也门和哈马斯。不过，这次是伊朗和以色列，已经炒作挺长时间了，然后伊朗好像往以色列发了大炮仗，局势有点升级的意思，这刺激了金价的提升。

长期来看，黄金其实是不生息的资产，不像股票那样会分红，价格的上涨的最大因素，主要还是靠资金的推动。但是，在货币不断变毛的背景下，我觉得黄金长期是不断上涨的，这个是毫无疑问的，所以组合中需要配置一定比例的黄金。

另外，从大类资产配置的角度来看，黄金与股票、债券的相关性是比较低的，那么配置一定比例的话，可以对冲掉大A的下跌的风险，平滑组合的波动，这对于我们来说是非常重要的，因为低波动不会那么痛苦。

所以说，如果真的是长期配置的话，我觉得还是要配置黄金，并不是要指望能够涨多少，主要是可以降低波动，如果可以像这两年那样上涨，那就是额外赚的，属于是超额收益了，就是老天赏饭吃了。

当然，在逆全球化的背景下，世界地缘局势的冲突是加剧的，兔子这边为了对冲风险，后面会进一步增加黄金储备，这个趋势还是比较明朗的，反正盯着央行的动向就行，它基本就是我们的信号。

跟投【磐石瞭望】投顾的都知道，组合当中一直都有配置黄金，从2023年4月成立以来，就一直配置了华夏黄金ETF联接A(008701)，仓位大概5%左右，基本是完整的拿到这波黄金的上涨收益，同时也很好的对冲了A股的下跌，平滑了组合的波动。

未来，对这部分黄金的仓位，如果不出意外的话，应该是不打算动了，会一直配置下去，如果价格重新再跌下来，出现好的买入机会，计划再进一步增加配置的权重。