投资就像数学，看例题，深刻理解它，然后跟着做，就可以了。

现在回过头来看，12年前的段永平的判断是真的牛逼。

段永平曾在2011年的博客中分享了对苹果的看法，它的投资逻辑是：

当时苹果的市值是3100亿美元，净利润是260亿美元，这相当于11.9倍的市盈率。当时苹果的账户上躺着有1000亿的现金储备。

这相当于花3100亿买这家公司，得到了账上的现金1000亿，实际上只花了2100亿就买到这一家公司。如果刨除掉这些现金，苹果的市盈率是8倍。

这个估值是相当合理的，而且，还有些低估，目前来说，国内很难有这么好的公司，而且还有这么高的性价比。这里有一个问题，就是为什么苹果的估值那么低，难道美国的投资者，不认为苹果被低估了吗？当然，这有一个重大的背景原因在这里。

那就是当年乔布斯休病假，它很不幸，罹患癌症。一个天才，为全人类的智能生活，做出巨大贡献的天才，实在是可惜。公司的主要工作由库克主持，当时的投资界，有无数的乔布斯崇拜者，它们认为，如果失去乔布斯，苹果的辉煌将难以继续。因此，在乔布斯休假期间，苹果的股价下跌了很多。

这也是为什么当时的估值那么低的主要原因，但段永平不这么认为。他的看法是，苹果将再次伟大，它的强大的护城河，在智能手机行业，是无法被撼动的。未来三到五年之内，它的销量与价格都会有较大幅度的增长，届时，它的利润将达到500亿美元以上，而且，市值将会冲破万亿美元。

这也是我们分析股票，一定要先找出行业的龙头股进行分析的原因，龙头股有着本行业各种优势，当时的苹果，就是智能手机行业的整合者与缔造者，也是龙头公司。

事实上，苹果在2018年左右的时间，净利润就已经达到了500亿以上的水平。然后市值也增长到万亿以上。如今苹果在2023年的营收达到了3800亿，净利润也达到了970亿，现在的市盈率也上升到34倍左右。

不仅仅是净利润增加了，公司的市盈率也增加了。市盈率从12倍上升到34倍，增长了近3倍，净利润从260亿，到970亿，增长了近4倍，市值增长的幅度是3*4就是12倍，妥妥的戴维斯双击。如今段永平在这只股票的收益率也达到了12倍之多.。

因为乔布斯的离任，导致了投资者对苹果这家公司的错误判断，从而造成股价的严重低估，制造了一个很好的抄底机会。再一个方面，段永平本身就是从事手机生产行业的，它对行业未来的发展与判断，有着清晰与明确的看法。

对于我们来说，判断现在的市盈率位置并不是那么重要，过去的与现在的市盈率，并不能代表将来，在市场中，以一个极低的市盈率买入某家公司后，然后行业开始衰退，导致更大亏损的比比皆是。

比如，前几年以7倍的市盈率买入万科的，也有以8倍的市盈率买入中国平安的，现在基本上腰斩之后再腰斩了。现在回过头来看，当时是多么的可笑，各大论坛里喊着口号：20块的万科，如果你不买，以后就买不着了，后面跌到18块，各个大V一片哗然，重新喊出口号，请珍惜18块的万科，跌到16，它们更兴奋了，以为是财神送钱来了，请珍惜16块的万科，赶快跑步进场，就这样，一路套到现在的7块，个个灰头土脸的。如今房地产崩盘，万科深陷债务危机，不知这辈子万科还能否再上20块。现在想想，是多么的可笑。

所以说，当下的低估，并不能让我们盈利，能精准的判断未来，才是根本。

如果要想从股市中获得收益，必须对某个公司，某个行业的未来，有着清晰与明确的认知。如果说，你不能对某个公司或行业，未来10年的发展变化，有着清晰的预判与分析，当下还是不要盲目的进场，避免重蹈覆辙。

如果我们像段永平一样，先分析未来10年的变化，比如：站在2020年的时间轴上，当时的房地产的牛市，已经持续了20年了，当时的房价还能坚持多久？当时的租售比，管理层的政策，日本房地产泡沫崩盘的先例，未来的房地产还能持续火10年吗？如果这样的一套流程分析下来，就绝无可能购买万科的股票。

这篇帖子，是前人的经验，也有前人的教训。花了不少时间，也收集了很多资料进行分析，请点赞收藏吧，在以后买入股票之前，再把它找出来看看，这样做，以后的思路更清晰