有粉丝想让我聊一下碳酸锂，碳酸锂的行情挺好，从周线来看，有点像是周线级别的突破。
到底假突破还是真突破？
10个月前，也就是上一个周线大阳线之前的位置，我写了一篇文章《碳酸锂：怕是还没见底》，认为碳酸锂的价格没有见底。
果不其然，随后碳酸锂经历了一个漫长的下跌，从12.5万，跌到6.8万，如今卷土重来，我们只需要回到两个问题：
① 碳酸锂的成本是多少？
② 全球经济要反转了吗？
1，成本基石羸弱，无法形成有效支撑
我们先来看一看第一个问题，碳酸锂的成本构成主要包括原材料成本和加工成本。其中，原材料成本的波动性比较大，而加工成本相对固定一些。
根据天齐锂业的说法，通常情况下，生产1吨碳酸锂约需要8吨品位为6%的锂精矿，生产1吨氢氧化锂约需要7吨品位为6%的锂精矿。碳酸锂可以通过苛化法制成氢氧化锂，理论上1吨碳酸锂可制成约1.14吨氢氧化锂。
目前，锂辉石精矿的价格大概在800美元左右，换算成人民币大概在6000块钱左右，一吨碳酸锂需要8吨锂精矿。另外，生产一吨碳酸锂还需要2吨纯碱和3吨左右的硫酸。硫酸大概400出头一吨，而纯碱现在1500左右一吨。
也就是说，光碳酸锂的原材料成本就要4.8万+3000+1200=5.22万/吨。
除此之外，还要考虑到能耗、人工以及折旧成本。其中，人工大概3000块钱一吨，能耗成本大概在9000块钱，折旧大概在5000块钱，也就是说这三项加在一起大概1.7万的成本，再加上原材料，也就是说目前碳酸锂的完全成本至少需要7万块钱。
如果考虑到折旧和人工费用并非立马就需要付出的费用，那么碳酸锂的现金流成本大概在6万块钱左右。
另外，锂云母工艺的代表企业为永兴材料的2024年半年度报告显示，2024年上半年，“公司碳酸锂单吨营业成本仅为5万元，同比降本10%以上”。
但是，碳酸锂的成本支撑作用不是特别大，主要有2方面的因素：第一，盐湖提锂的成本远低于矿石提锂的成本（2024年上半年，盐湖股份碳酸锂产品的销量为20242吨，碳酸锂产品的收入为16.83亿元，成本为6.7亿元，由此可以计算，盐湖股份2024年上半年生产每吨碳酸锂产品的成本约为3.31万元/吨。）；第二，锂矿的成本占比近7成，价格弹性很大。而且，很多碳酸锂企业自己有矿山，成本变化挺大。
综合这两个因素，对于碳酸锂来说，锂精矿提纯的碳酸锂成本，并不是行业的最低线，它对期货价格的支撑力也就很弱了。
2，产能过剩格局没有改变
碳酸锂的供给方面，目前是过剩的，这一点毫无争议。甚至于，都不需要去看具体的数据我就知道，因为当一个商品从5万涨到60万/吨，而且扩产周期还需要2年的时候，肯定是大量产能过剩的，这是必然的，很多扩产甚至还没有释放完毕。
这种情况下，决定碳酸锂行情的将是需求端，而不是供给端。如今碳酸锂的价格仍然是有利润的，这也就是说，并不会导致碳酸锂出现大面积停产导致供给端大面积收缩。特别是对于盐湖提锂来说，仍然有比较丰厚的利润，还在继续扩张产能。
从需求端来看，今年中国新能源汽车的销量，仍然是非常突出的，整个中国的新能源渗透率已经超过了50%，全年的新能源汽车产量超过了1000万辆。
储能方面，需求也很不错。24年1-9月中国储能招标功率/容量为42.0GW/109.8GWh，同增70%/74%。
目前，全球范围内的新能源汽车渗透率在20%左右，还有比较大的提升空间，相对应地对锂电池的需求也会呈现上涨，同时光伏的成本已经大幅低于火电，大批量的能源革命是一个趋势，配套的储能也必不可少。
长期来看，目前建设的碳酸锂产能肯定还是不够的，未来还会存在供给短缺的情况，但恐怕不是现在。
截至上周，碳酸锂周度产量小幅反弹至约1.38万吨。碳酸锂周度开工率略微上升至约48%；锂辉石提锂开工率约55%，锂云母提锂开工率反弹至约28%，盐湖提锂开工率约63%。过剩的格局，并没有改变。
3，短期持续性有限，趋势不改
这一次碳酸锂价格上涨的直接原因是，矿端供给出现了一些问题。
9月11日，网传宁德时代锂选矿厂停产，有一定的扰动，不过没有形成太大的压力。不过，最近海外的矿端影响还在加剧。
澳大利亚矿产资源公司(Mineral Resources)周三表示，作为战略审查的一部分，该公司将从本周起对其位于西澳大利亚的 Bald Hi11 锂矿进行维护和保养。
该矿的最后一批锂精矿预计将于 12 月售出，2025 财年的发货量预估将从早先预估的 12 万至 14.5万干吨下调至6万干吨。
11月12日，美国Piedmont表示，作为其成本削减计划的一部分，其今年10月锂产出下降32%；今年2-10月大幅裁员48%，预计裁员和削减运营费用将节省1400万美元。同时将2025财年锂精矿产量指引下调10万吨至70万吨至74万吨。
另外，需求同样保持旺盛，磷酸铁锂需求增加。据上海有色网公布数据，11月三元正极材料排产环比降4.78%，磷酸铁锂正极材料排产环比增7%，同比维持145%的高速增长，11月月度供需维持短缺。从库存数据上看，11月7日SMM碳酸锂周度库存11.07万吨，环比-3345吨，连续去库10周，当周去库节奏在加快。
但是，没啥用，整个碳酸锂产能仍然过剩，新能源渗透率提高会越来越难。更重要的是，很多的产能利用率还在50%左右，成本还有不小的下降空间。
低价持续的时间还够久，还不足以让那些高成本的矿企退出。当然，海外部分产能收缩是一件好事，这说明目前碳酸锂距离底部不远了，只是现在还不够。
